7月以来猪价先涨后跌，尤其从13号开始再度滑坡，截至目前已连续近10日下跌！这导致不少养殖户对未来的行情预判再度迷茫——猪周期拐点真的到了吗？下半年行情真的会上升吗？
近日，农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力老师在“中国猪业破局与高产体系实战峰会”上分享了他的最新观点。
对于后续行情研判，王祖力老师围绕产业发展趋势、行情走势判断、不确定性因素提示三大维度展开，系统拆解了本轮猪价波动的底层逻辑，对周期拐点、上涨空间及行业长期走向给出了明确判断，为养殖从业者提供了清晰的决策参考。
农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力
生猪供需格局深度重构
王祖力老师指出，精准预测猪价的具体点位几乎无法实现，但把握行业大趋势是所有经营决策的基础。近些年行业供需格局正在加速重构，这是当前所有行情波动的底层背景，核心体现为“供应惯性增长、消费达峰趋稳”两大特征。
在生产供应端，整体呈现极强的惯性增长动能。数据显示，我国猪肉产量在2013-2014年迎来转折点，此前持续快速增长，此后受疫情冲击出现阶段性下滑，近年又快速恢复并连续突破历史纪录。2025年全国猪肉产量达5938万吨，创下历史新高；2026年上半年，国家统计局数据显示猪肉产量同比再增3.3%。“目前行业仍处于亏损状态，本质就是供应过于充裕。”王祖力总结道。
而行情低迷之下猪肉产量仍持续增长，背后有三大核心支撑：产业韧性大幅增强，产能基数依然偏高，生产效率快速提升。
其中，PSY水平的提升是最直观的体现，头部集团企业PSY普遍可达26-28头，不少企业能突破30头；全国平均PSY则从2020年的不足20头，提升至2025年的23-24头，五年提升了3-4头，平均每年提升约0.7头。“不要小看每年0.7头的提升，对应到整个行业，每年效率提升约3个百分点。这意味着能繁母猪存栏量每年减少3个百分点，完全可以被效率提升抵消，出栏量和猪肉产量不会下降。”王祖力解释道。
与供应端的强劲增长形成鲜明对比的是，消费端已经进入“达峰趋稳”的平台期。测算数据显示，我国人均猪肉表观消费量在2014年为42.9公斤，2025年再次回到42.9公斤，和十多年前基本持平，猪肉消费总量已经基本失去增长动能。未来消费甚至可能掉头向下，核心驱动因素包括三点：人口负增长与老龄化、肉类消费多样化、消费场景与消费习惯变化。
“供应仍在惯性增长，且动能强劲；消费已经达峰趋稳，增长停滞。供需两条线逐渐形成喇叭口，差距持续拉大，供过于求的局面会越来越突出。”王祖力强调，这种供需格局的变化，已经让行业运行的底层逻辑发生深刻改变，猪周期的形态也彻底由强转弱。
猪周期拐点已经到来
针对近期市场最关注猪周期拐点的问题，王祖力结合本轮猪价涨跌的成因，给出了明确的判断。
首先要厘清6月底这波猪价上涨的本质。6月底以来猪价出现一波快速上涨，半个月左右每公斤涨幅接近1.5-2元。王祖力表示，这波上涨的基础是供需关系边际改善，核心驱动是供应缩量，而非消费拉动——7-8月本就是夏季消费淡季，需求对猪价的支撑很弱。供应缩量的根源，是2025年四季度产能加速去化，对应2026年7-8月生猪出栏量减少，供需边际改善推动猪价上涨。
但短短十几天涨幅接近2元，仅靠基本面无法完全解释，还叠加了三方面因素：
一是修复性上涨。前期8-9元/公斤的猪价存在明显超跌成分。
二是季节性上涨。历史上七八月份猪价上涨是普遍规律，十年里至少有八年都会上涨，核心原因是春节前后仔猪成活率偏低，对应七八月份出栏量减少，属于常年性的季节规律，今年也不例外。
三是情绪性上涨。行情回暖带动行业情绪转强，部分养殖场户开始惜售压栏，二次育肥也逐步入场，阶段性供需错配推动猪价超涨，形成了一定的情绪泡沫。
而近期猪价连续回落，本质就是情绪泡沫挤出、价格回归基本面的正常表现，并非周期反转的逻辑被打破。王祖力特别提到，体重指标是观察市场情绪的核心信号：2026年以来尤其是5-6月，瘦肉型白条猪宰后均重持续下降，和历史同期体重上升的规律完全相反，反映出上半年行业整体情绪偏悲观，对未来预期不足，因此选择不压栏、及时出栏。但体重下降也为后续猪价上涨扫清了障碍，反之如果体重快速上涨，才会为后续行情埋下更大的隐患。
回到“猪周期拐点是否到来”的核心问题，王祖力的判断非常明确：2026年猪周期拐点已经到来。
他首先明确了周期反转的定义：猪价从下行周期转入上行周期，最低点确认过去，就算进入上行周期；过程中涨涨跌跌，只要不跌破前低，就属于上行趋势。“我认为2026年4月份8元多的猪价就是本轮最低点，后续即便回调，也很难再跌破4月的低点，行业最难的时候已经过去，这一点目前行业基本形成共识。”
如果按月度均价来看，4-6月都属于磨底区间；7月猪价大概率好于6月，那么7月就可以视为周期向上的拐点，当前基本已经进入右侧上行区间。“当然上行不是线性上涨，过程中一定会有反复，涨涨跌跌是常态，但整体向上的趋势基本可以确定。”
至于市场关心的上涨空间，王祖力也给出了清晰判断：整体上涨幅度会比较有限。核心原因正是前面提到的，本轮产能累计去化仅7个多点，且其中相当一部分被生产效率提升抵消，实际有效去化幅度不足。截至6月产能仍处高位，意味着未来至少10个月内供应都处于偏高水平，无法支撑猪价大幅上涨，整体将以小幅回升为主。
行业正式进入微利时代，成本管控是长期生存线
从更长远的视角来看，王祖力认为行业已经进入了全新的发展阶段：过去二十多年的大震荡时代已经落幕，未来是猪周期持续熨平的微利时代，微利必然伴随行业内卷，最终的核心竞争要素就是成本。
“行情研判的底层逻辑，就是产能周期驱动价格周期，这是行业运行的核心规律。”王祖力表示，长期来看，猪周期波动会持续由强转弱，波动越来越平缓，也就是猪周期正在被逐步熨平。背后的支撑包括产能调控政策的落地、市场信息透明度的提升，未来产能大幅扩张或过度去化的概率都会降低，产能大概率长期处于正常偏高的水平，对应猪价也会长期处于偏低区间。
在这样的大背景下，养殖成本偏高的市场主体，注定会被市场淘汰。对成本高于行业平均的养殖场户而言，可能会长期处于微利甚至亏损状态，最终被迫退出市场。“这也是近些年全行业都在极致降本、全力增效的核心原因，成本线就是未来养殖场户的生命线。”
最后，王祖力也提示了三点需要持续跟踪的不确定性因素，避免静态判断出现偏差：
第一，持续关注生猪产能调控政策的落地效果，以及其对产能去化节奏的影响。2026年5月发布的第三版《生猪产能综合调控实施方案》相比前两版有不少调整，政策调控可能改变产能去化的节奏，需要持续跟踪。
第二，关注市场情绪变化。上半年情绪偏弱，后续猪价进入上行通道后，情绪是否会快速转强，压栏惜售、二次育肥是否会集中入场，都会显著影响行情的节奏。
第三，高度关注动物疫病风险。近期南方洪涝灾害会提升疫病高发风险；同时行业持续深度亏损数月，也可能导致防疫投入收缩，推高疫病发生概率，后续疫病形势需要重点跟踪。
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