来源：新浪财经-鹰眼工作室

中船科技股份有限公司（证券代码：600072，证券简称：中船科技）于7月25日发布公告，对上交所《关于中船科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】1046号）相关问题进行了回复。公告详细解释了公司风机制造板块收入与毛利率波动、风机质保维修成本增加、资产减值计提以及往来款项等市场关注的问题。

风机制造板块：收入增长与毛利率下滑并存，专项工作致短期承压

公告显示，中船科技2025年实现营业收入103.51亿元，同比增长22.89%；但归母净利润为-33.87亿元，上年为1.46亿元，由盈转亏，亏损主要来自风力发电机组及配件板块。该板块2024年、2025年收入分别为36.04亿元、67.49亿元，同比变动-58.03%、87.28%；毛利率分别为-12.07%、-40.26%，同比下降16.33个百分点和28.19个百分点。

公司表示，毛利率下滑主要受行业周期下行、公司主动战略收缩及“一项目一策”专项工作等因素影响。2024年，为规避低质低价订单，公司主动收缩产销规模，导致固定成本摊薄效应减弱，单位固定成本同比上升290.39%。2025年，公司推行“一项目一策”专项工作，集中进行质量维修与技术改造，产生专项成本21.52亿元，这部分成本具有集中性和阶段性，不属于持续性费用。若剔除该专项成本，2025年风机主机业务毛利率为-15.84%，较2024年的-24.50%回升8.66个百分点，显示内生盈利能力正在修复。

近三年，公司主要机型平均售价持续下行，陆上5-8MW机型从2023年的1683.95元/KW降至2025年的1525.08元/KW，海上8MW以上机型从3295.40元/KW降至2964.60元/KW。同时，核心零部件采购价格降本不及预期，2025年叶片、主齿轮箱采购价格分别仅下降3.59%、0.72%，而产品售价降幅为8.15%，进一步压缩了盈利空间。

风机质保维修：专项工作推高成本，会计处理符合准则

2025年，风机制造板块营业成本94.67亿元，其中其他直接间接费用32.98亿元，同比增长826.05%，主要系“一项目一策”专项工作投入。公司期末预计负债13.32亿元，同比增长158%。

公司将质保维修分为常规性和偶发性两类。常规性维修基于历史数据计提预计负债；偶发性维修（如“一项目一策”）在发生时计入当期成本，并对未完结项目预估后续支出计提预计负债。2025年，“一项目一策”专项支出计入营业成本11.59亿元，计提预计负债9.93亿元。

公告显示，近三年公司实际维修支出均在期初预计负债覆盖范围内。2023-2025年，剔除专项工作后实际维修支出占预计负债期初余额比例分别为83.46%、76.39%、33.14%，预计负债计提充分。与同行业公司相比，公司质保会计处理采用“固定比例计提+偶发事项补提”模式，符合行业惯例及《企业会计准则》规定。

资产减值：存货与开发支出计提减值3.29亿和2.81亿

2025年，公司确认资产减值损失7.21亿元，同比增长162.54%。其中，存货跌价损失3.29亿元，开发支出减值损失2.81亿元。

存货跌价方面，主要针对5MW及以下传统老机型配套原材料和部分长期未验收发出商品计提。期末原材料、库存商品、发出商品跌价准备分别为2.91亿元、0.28亿元、3.31亿元。老机型原材料因公司退出该市场、技术淘汰等原因，按残值或废品价测算可变现净值。发出商品中，项目37因业主破产重整、项目38未达回购标准等原因计提大额减值。

开发支出减值方面，对海上浮式风电工程应用技术开发等项目计提减值2.8亿元。其中，海上浮式风电项目因行业技术迭代加速（15MW以上机型推出）及电价政策调整，单位造价下降超30%，未来收入预期下滑，计提减值2.26亿元，减值率87%。公司聘请评估机构采用分成收益法评估，确认减值合理。

往来款项：预付账款增长72.62%，单项计提坏账增4倍

截至2025年末，公司应收账款账面余额73.41亿元，3年以上账龄占15.15亿元；累计计提坏账准备12.62亿元，其中单项计提5.51亿元，同比增长近4倍。单项计提主要涉及客户46（2.32亿元）、客户48（1.06亿元）等，因客户资信恶化、涉诉或丧失清偿能力，款项收回存在重大不确定性。

预付账款期末余额7.62亿元，同比增长72.62%，主要系在手订单增长（2025年主机签单金额同比增134.40%），为锁定叶片、齿轮箱等定制化部件产能而支付的备料款增加。主要预付款项账龄均在1年以内，期后根据到货情况正常结转，无长期挂账。

递延所得税资产：12.77亿元确认合理，依赖未来盈利预测

公司递延所得税资产期末余额12.77亿元，同比增长65.85%，主要来自子公司中船海装新增可抵扣亏损。中船海装累计可抵扣亏损24.71亿元，确认递延所得税资产3.71亿元。公司预计通过业务模式变更（装备制造与风电资源开发双驱动）、在手订单毛利率回升及供应链降本等措施，未来10年可产生利润总额66.22亿元，足以覆盖可抵扣亏损。中船风电亦基于储备电站转让计划，预计未来5年利润总额4.73亿元，其2.36亿元可抵扣亏损确认递延所得税资产3539.68万元具备合理性。

会计师事务所对上述回复内容进行了核查，认为中船科技相关会计处理符合企业会计准则规定，减值计提充分合理。

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