来源：新浪财经-鹰眼工作室

润贝航空科技股份有限公司（以下简称“润贝航科”）近日发布公告，就深圳证券交易所于2026年7月16日出具的《关于润贝航空科技股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的第二轮审核问询函》（审核函〔2026〕120039号）相关问题进行了回复。公告显示，公司本次可转债募投项目“飞机全生命周期管理项目”属于现有主业的延伸与拓展，不存在跨界投资风险，且项目实施及效益实现具有可行性。

公告指出，润贝航科本次拟通过可转债募集资金不超过43,000万元，主要用于购买中老龄飞机、发动机或飞机资产组合，开展航空资产经营性租赁、退役后拆解处置及关键航材再循环利用等业务。公司强调，该项目与现有航材分销及自研业务同属民航飞机运营保障范畴，是对现有主业产品体系的完善与补充。

根据回复内容，本次募投项目新增的二手航材租售业务与公司现有产品虽在细分领域存在差异，但均属航材范畴，且在资质、客户、销售模式等方面具有高度协同性。具体而言，新增业务以高价值周转件为主，如发动机、起落架等，而现有业务则以航空油料、原材料等消耗件为主。两者下游客户均为航空公司、飞机维修公司等，销售渠道可共享，公司无需另行经历客户的合格供应商认证周期。

在行业分类方面，二手航材销售业务与公司现有主业同属于“F51 批发业”。航空资产经营性租赁业务虽属于“L71 租赁业”，但作为募投项目运营的阶段性业务，最终将过渡至二手航材销售，与现有主业在业务实质上高度协同，共享客户群体并遵循相同的适航法规体系。

关于资金投入与现金流匹配情况，公告披露，本次募投项目总投资76,426.20万元，其中固定资产购置73,840.00万元。项目建设期（T1年）净现金流量为-61,488.05万元，主要为固定资产投资，后续T2-T5年各年净现金流量预计为12,935.95万元，T6年（资产处置阶段）净现金流量预计达35,997.78万元。项目累计现金流入占累计现金流出的比例为130.81%，前期资金投入与后续资金流入匹配度较高。

对公司财务结构的影响方面，以2025年末财务数据为基础测算，项目实施后（转股前）公司资产负债率将由14.32%上升至33.05%，流动比率由6.44下降至5.01，但仍高于同行业可比公司平均水平。公司表示，目前账面资金充裕（截至2025年末非受限货币资金及交易性金融资产余额76,110.10万元），且可转债具有转股选择权，不会对资金偿付能力及相关财务指标产生重大不利影响。

在航空资产经营性租赁业务可行性方面，公司已与境外航空资产管理公司签署意向性协议，拟购买2架平均机龄约11年的A321飞机，均带有境内航空公司租约，剩余租期约1年，且承租方续租意愿较高。根据测算，T1-T5年经营性租赁收入合计71,000万元，占第一年资产购置资金投入的96.15%，基本可回收前期资产购置成本。公告同时指出，在新机供给短缺、航空需求持续增长的背景下，中老龄飞机租赁市场需求旺盛，公司凭借现有客户资源及A321机型的市场认可度，后续租赁订单获取不存在重大不确定性。

公司还表示，本次募投项目相关的退役飞机拆解及二手航材认证业务虽委托第三方完成，但公司在客户资源、渠道、资金及产业协同等方面具备核心竞争优势，业务模式符合行业惯例，不存在被市场其他供应商替代的重大风险。

综上，润贝航科认为本次募投项目是对现有主营业务的合理延伸，符合公司发展战略及国家产业政策，不存在跨界投资情形，项目实施及预计效益的实现不存在重大不确定性。天职国际会计师事务所作为发行人会计师，对相关问题核查后亦发表了明确的核查意见，认为公司本次募集资金属于主要投资于主业，新增业务对财务指标无重大不利影响，项目实施具备可行性。

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