特斯拉刚刚丢掉了一项近乎零成本的年收入来源，价值27.6亿美元。

以前，向竞争对手出售碳排放积分是特斯拉的现金奶牛之一。在2024整个财年，这项业务曾创下27.6亿美元的峰值。2025年，它大体维持在每季度4亿到5亿美元的水平。而在最新公布的2026年第二季度财报中，这项汽车监管积分收入骤降至1.46亿美元。

打开网易新闻 查看精彩图片

这项高利润业务停摆的原因，恰恰来自特朗普政府推行的法规变动，而特斯拉首席执行官马斯克曾在2024年大选中公开支持特朗普。

2025年，《工薪家庭减税法案》将未达到公司平均燃油经济性标准的车企面临的民事罚款降至0美元。这意味着车企不再需要购买特斯拉的燃油经济积分来抵扣未达标产生的费用，这些积分从根本上变得毫无价值。白宫还在与交通运输部合作，寻求“重置”拜登时期制定的CAFE标准，使其更有利于燃油车。

美国交通部长肖恩·达菲明确表态自己不是电动车的拥趸。他说，乔·拜登和皮特·布蒂吉格非法扭曲里程标准，制造电动车强制令，推高美国家庭的购车价格，并迫使制造商生产没人想要的车。交通部还指出，预计将从2028车型年开始取消CAFE积分交易机制，认为这些碳积分“以牺牲传统汽车制造商为代价人为支撑了电动车行业”。

碳积分销售的消失已经对特斯拉的利润率造成直接冲击。过去几个季度，监管积分的收入能为整体毛利率贡献1.6到2.5个百分点。在2026年第二季度，这一数字骤降至0.6个百分点，使特斯拉当季的汽车毛利率落到16.9%。作为对比，前两个季度的这一指标都超过20%。

利润空间的压缩，是特斯拉本季净收入约11.1亿美元、同比下滑5%的主要原因之一。数字下行虽已成事实，但真正棘手的问题才刚开始浮现——当一笔无需额外投入、纯粹由监管红利产生的年收入蒸发之后，特斯拉必须从主营业务中挤出足以填补缺口的新增长。