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（来源：高端铝联合体）

本周三，澳大利亚梅特勒矿业公司（Metro Mining，MMI）借助2026年Noosa矿业大会，向外界展示了一家正在快速扩张、持续降本并逐步向股东回报现金的企业。首席执行官西蒙·瓦利亚米（Simon Vulliamy）表示，这家澳大利亚铝土矿生产商目前势头强劲，但他同时指出，公司对物流的高度依赖以及在运费市场的敞口，是当前面临的主要挑战。

公司表示，其铝土矿产量较数年前已大幅提升，计划成本已降至全球成本曲线的底部。Metro Mining还描述了一个受铝需求稳定支撑的市场，但几内亚的供应动态以及运费通胀仍是不可忽视的重要风险。

Metro Mining表示，产量已从2021年的逾200万吨增至去年的620万吨，今年的产量指引为660万至710万吨。去年基础EBITDA近乎翻倍，年末现金规模与债务大致持平。

该公司表示，计划成本约为每吨AUD 30，处于全球铝土矿成本曲线的最低端。约80%的运费成本已通过2024年至2026年的套期保值锁定，$75,000,000美元已按AUD 0.65的汇率对冲。若市场条件持续有利，Metro Mining计划推进股票回购、自由现金分配及债务削减。

瓦利亚米表示，随着产量提升和运营效率改善，公司的经济效益正在持续优化。他将公司描述为一项能够在未来数年持续产生现金的资产，并表示若无其他更优用途，Metro Mining预计将向股东分配现金。他还表示，公司正在考虑推行5%的股票回购计划，但这取决于几内亚湾运费波动能否趋于稳定。

Metro Mining表示，预计下半年产量将进一步提升，现金创造能力将持续增强。下半年产量目标超过700万吨。下半年到岸成本预计约为每吨AUD 30。约克角北部的旱季有望推动产量提升。有利的潮汐条件将允许每艘驳船运载更多吨位。

公司预计，经历2025年全年及本年度第一季度的价格下滑后，下半年价格将有所回升。瓦利亚米表示，运费成本通胀正在压制西非供应，有望对价格形成支撑。他还指出，几内亚可能出现的供应中断——包括政府配额限制——是另一个可能收紧市场供需的因素。公司的长期战略包括在符合核心优势的前提下推进并购，同时持续推进勘探和资源转化工作。