本文字数：1797｜预计3分钟读完
新主上位，三月生变。
来源丨棱镜
作者丨温世君
1996年，中国高科在上交所挂牌。
此后30年，从凯地三剑客操盘入局，到方正系资本帝国轰然崩塌，再到险资巨头平安接手又悄然抽身。
2026年，中国高科迎来了一位33岁的新掌门——曹龙。
三个月后，中国高科发布公告，实控人、董事长曹龙先生，以及同为实控人的董事贺怡帆女士，因涉嫌挪用资金，被公安机关刑事立案侦查。
五位共同实控人入主不足五个月，究竟发生了什么？
1
桌上筹码
商业的世界大动干戈，背后必然有着令人垂涎的资本红利。
中国高科依然是整个资本市场独一无二的“壳”资源——自带国字头、指向性极强的“高科”二字。
若顺利装入“科技资产”，公司能够撬动的市场情绪与估值想象空间，几乎没有上限。
中国高科由上海交大、复旦等60余所高校合计出资联合创办。
2000年，凯地系通过东方时代投资拿下上市公司的控制权。
张海、李友、谢宁组成“凯地三剑客”。
2002年，28岁的张海锒铛入狱，李友成为方正系的核心操盘手；2016年，李又因内幕交易等罪获刑。
截至2019年末，方正集团负债超过3000亿元，债务违约爆发，次年进入司法重整。
方正系坐拥金融、医药、科技等一众资产，重整意味着“打折收购”。
2021年，平安、华发集团（珠海国资）、特发集团（深圳国资）组成的联合体成为方正重整投资者。
三方目的各不相同。
2022年，华发集团投入19.3亿元独立推进方正科技重整，并于次年，方正科技成为华发集团第九家上市平台。
深圳国资则通过体系内的深星旭科技，单独承接了方正微电子100%的股权。
平安最看中的是方正系的北大医疗产业集团——特别是北京大学国际医院，是民营医疗赛道里的金字招牌。
在方正系这些耀眼的资产面前，转型教育的中国高科处于边缘位置。
2
脆弱同盟
2025年12月，中国高科公告“筹划控制权变更”停牌。
6日后，湖北长江世禹芯玑半导体，以12亿元取得新方正持有的中国高科的控制权。
同年三季报中，中国高科营收不足亿元，仍处于亏损状态。显然，买方看中的不只是现有业务，更是上市平台价值。
收购主题由上海世禹、芯玑（东阳）半导体和长江云河（湖北）共同设立。
控制权穿透后，中国高科的实控人形成五方势力：梁猛，东阳国资办（东望控股）、孙维佳，贺怡帆和曹龙。
三方最初目标一致：“向上市公司导入半导体封装业务。”
梁猛，是上海世禹一方的实控人，另外控制的技感半导体设备（南通），主营也是半导体封装测试设备。
东阳国资办与孙维佳，是芯玑（东阳）半导体的实控人，参与当地半导体项目。
曹龙、贺怡帆身后的长江云河（湖北）也是类似的模式。
关键的出资方（LP）是湖北国资长江产投体系；而掌握决策、管理的湖北长河芯展（GP），则由两位自然人控制：
1993年出生的曹龙、1986年出生的贺怡帆分别持股35%、65%。
不过，这场资本局开始的时候，最强势的并非实业派，亦非东阳国资和手握“成功案例”的孙维佳，而是长江云河（湖北）方面，是曹龙和贺怡帆。
3
联盟反目
合作很快出现裂缝。
2026年4月7日，董事会换届，博士在读的曹龙当选董事长，贺怡帆当选董事。
梁猛、孙维佳两方各自委派了两名董事；加上一名中国高科留任高管，组成七位董事，四位独董的董事会。
4月25日，中国高科发布2025年报，归母净利润亏损1.26亿元，被上交所退市警示，变身*ST高科
6月，公司证券事务代表和一名独董先后辞职。月底控股股东突然，由湖北武汉迁至浙江东阳，剔除其余两方字号，更名为“东阳世芯半导体”。
7月，另一名独董辞职。中国高科直接控股股东法定代表人由曹龙变更为商小路，商小路由梁猛一方委派，说明梁猛、孙维佳两方已经形成新的联盟。
曹龙、贺怡帆决定反击。
他们通过长河（湖北）（原长江云河），向武汉青山法院起诉孙维佳、商小路等多名董事高管，申请保全，禁止上市公司及控股公司进行股权转让、核心人员变更等操作。
争斗很快从民事诉讼升级。7月14日，中国高科同时发布称，曹龙、贺怡帆收到了公安局的刑事立案告知书。
次日，法院裁定撤销之前的保全措施。7月16日，中国高科召开董事会，罢免曹龙董事长、贺怡帆董事职位，推选商小路代行董事长，并缩减董事会席位。
会上，只有曹龙、贺怡帆两位当事人投两张反对票，其余均表赞成。
入主时势均力敌的三方联盟，至此彻底失衡。
目前看，这场说不上惨烈却又过于赤裸裸的反目与内讧，更激烈的交锋或许还在后头。
令人唏嘘的是，资本的戏码上演了一年又一年，“中国高科”这个响亮的名字，反而成了诅咒：
一波波投机者带着野心蜂拥而至，又留下了满地狼藉。
热门跟贴