从荷兰郁金香狂热到英国南海泡沫,杠杆失控酿成的市场崩塌一再重演。文章将2015年A股杠杆机制与当下进行对比,发现当前杠杆水平、结构均更稳健,叠加整体估值处于合理区间,使得系统性风险明显可控。历史虽不简单重复,但两次机制差异为投资者提供了风控底线。

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