调研速递|安徽中赋源创接待中信保诚等17家机构详解CXO转型路径军科正源在手订单超10亿元|cxo|中信保诚|军科正源|创新药|医疗器械|基金|知名企业

来源：新浪证券-红岸工作室

安徽中赋源创科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年7月22日至7月24日在上海举办路演活动，接待了中信保诚基金、平安资产、华泰柏瑞基金、招商基金、中欧基金等17家机构投资者。公司董事长刘杨、董事会秘书赵盼盼等管理层就公司战略转型、业务整合及行业趋势等核心问题与机构进行了深入交流。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别路演活动时间2026年7月22日-2026年7月24日地点参与单位名称中信保诚基金、平安资产、华泰柏瑞基金、招商基金、中欧基金、富国基金、国联安基金、圆信永丰基金、姚泾河私募基金、中银基金、华富基金、天弘基金、太平资产、华宝基金、友邦保险资管、华安基金、华泰资产等（排名不分先后）上市公司接待人员姓名董事长刘杨先生、董事会秘书赵盼盼女士等

核心议题聚焦战略转型与业务整合

向创新药CXO转型：培育新增长极

公司管理层表示，战略向创新药CXO转型主要基于两大背景。一方面，传统环保业务依赖PPP、BOT模式，增长空间趋于饱和，且应收账款规模高、回款周期长，资产结构有待优化；另一方面，生物医药作为国家战略性支柱产业，国内创新药研发投入持续提升，ADC、多肽、核酸、CGT等前沿领域研发需求扩容，CXO行业迎来发展机遇。公司团队具备相关从业经历与产业资源，有能力推动转型落地。

原有环保业务：择机处置优化资产结构

针对原有环保业务规划，公司称将在合适时机考虑部分处置，以回笼资金、优化资产负债结构。例如，6月30日董事会已审议通过出售亏损子公司煌建设（工程建设类业务主体），此举旨在降低财务压力。

并购整合：聚焦创新药研发评价产业链

关于收购军科正源后的并购方向，公司明确将通过投资并购与自建结合，围绕创新药研发评价主产业链，选择细分赛道基本面扎实、具备差异化优势且协同效应显著的盈利性标的，构建产业生态。

军科正源主营创新药临床生物样本分析，大分子类药物订单占比近90%，客户以知名药企和创新药企业为主。其竞争优势在于大分子及前沿药物领域的技术服务能力，尤其在双抗、XDC、CGT、小核酸、多肽等新兴领域，团队凭借项目经验和技术壁垒形成差异化竞争力。

军科正源业绩与订单：在手订单超10亿元产能扩建提上日程

业绩方面，军科正源2023-2024年受行业价格战影响，短期业绩考核存在挑战，但随着创新药市场回暖及订单增长，三年累计业绩超额完成概率较大，交易方案中已明确超额完成将给予团队奖励。

订单数据显示，军科正源年初在手订单超10亿元，今年一季度同比增长70%，上半年新签订单3.5亿元，同比增长约50%。公司表示，军科正源收入增长当前主要受产能限制，上市公司并表后将支持其进行产能扩建。

并表进展方面，双方已签署正式协议并启动整合筹备，因需补充2026年3月31日审计报告，后续将召开股东会决策，完成后尽快交割并表，目前交易进展顺利。

行业趋势与实验猴布局：CXO长期向好基地建设稳步推进

对于CXO行业趋势，公司认为，在政策支持、创新药对外授权增长、一级市场融资回升、AI制药提效等多重因素驱动下，创新药处于蓬勃发展期，XDC、CGT、小核酸等前沿药物将成增长主线，具备技术壁垒的CXO企业更易受益。

针对“一猴难求”现象，公司分析称，创新药爆发导致实验猴需求激增，而繁育周期需2-3年，短期内供需失衡推高价格。公司池州实验猴繁育基地目前处于设施筹备阶段，一期引种规模已基本锁定，将按进度推进建设、拿证及引种工作，具体进展以公告为准。