长江商报消息●长江商报记者 沈右荣
“红衣大叔”周鸿祎又被关注了。
2026年7月24日，一篇题为《七年之辛：360首任董秘2600万维权实录》的文章在网上流传开来。
该文作者张帆，曾在三六零（601360.SH）工作五年，担任董秘、首席法律顾问，离职已有七年多。张帆称，一笔2600多万元的股权激励款，追讨了七年未果，通过微信向周鸿祎发送信息，却被拉黑。
张帆不是第一个通过网络讨债的三六零前高管。玉红、傅盛、张帆，2025年底以来，已有三人向周鸿祎公开讨债，甚至讨伐周鸿祎。
个中的利益纠葛、是非曲直，引发外界的热议和猜测。
周鸿祎曾经因“3Q大战”一举成名，2017年，他推动三六零作价504亿元借壳回归A股市场。
曾经，三六零年盈利近60亿元，周鸿祎持股财富超千亿元。如今，三六零四大业务冰火两重天，2025年盈利2.63亿元，终于扭转连续三年亏损局面，周鸿祎的持股财富仅剩约80亿元。
频频被公开追债，体现的是周鸿祎内部治理漏洞。三六零业绩修复，股价仍然在“坑里”，反映的是市场对公司业绩持续修复能力的质疑。
周鸿祎将会带领三六零走向何方？
接二连三被公开追债
周鸿祎又被公开追债。这一次，是三六零曾经的董秘张帆。
7月24日，一个名为耕者之辛的公众号发文《七年之辛：360首任董秘2600万维权实录一》，向周鸿祎讨要2600多万元的股权激励款。
公开信息显示，1980年出生的张帆，拥有美国伊利诺伊州及中国香港律师执业执照。张帆于2004年9月至2011年8月，任美国瑞生律师事务所律师；2011年9月至2013年9月，任美国凯易律师事务所合伙人；2013年9月开始担任Qihoo 360首席法律顾问，并在三六零借壳江南嘉捷上市时担任首席法律顾问和董秘；2018年8月，在三六零完成借壳上市后不久，张帆辞去董秘职务。
张帆称，2013年加入三六零时就获得了股权激励，三六零从美股私有化回A后，该股权激励被同步移到了A股的持股平台上海冠鹰。
根据三六零此前披露的信息，上海冠鹰确曾是三六零股东，并多次进行了减持套现。
张帆称，自己没有拿到钱。
按她的说法，服务三六零九年，离职七年，一笔对应201.6万股的股权激励收益始终未兑付，金额约2649万元（以上海冠鹰减持均价计算）。张帆称，七年间沟通无果，最后一次联系周鸿祎，得到的却是“被拉黑”。她选择公开发文的原因是，“悲愤交加，有辱斯文。”
张帆表示，已经委托律师准备走诉讼程序。
曾经的首席法律顾问，竟然讨债七年，并通过社交媒体予以公开，让人意外。
截至目前，尚未见周鸿祎及三六零公开回应。
实际上，类似张帆这种方式向周鸿祎讨债的并非孤例。
2025年12月15日深夜，玉红在多个行业微信群、朋友圈公开发声：“我帮周鸿祎做假账至少几十亿，我手里有数据，360游戏全部财务造假。”
玉红是趣游集团创始人，2014年，三六零收购了趣游集团，玉红因此入职三六零，出任高级副总裁，全权负责游戏业务，深度参与360游戏板块运营。
2015年，玉红辞职。玉红给出的理由是，当初约定的限制性股权未能顺利兑现。三六零的说法是“个人原因”。
当时，三六零迅速回应，通过周鸿祎的个人账号发布严正声明，主要内容为三点：玉红没进入过三六零核心管理层；玉红指控“完全背离事实”；要追究法律责任，已向公安机构报案。
玉红事件最终如何了结，周鸿祎及三六零并未披露。
2026年3月，猎豹移动董事长傅盛公开喊话周鸿祎“还钱”，涉及金额上亿元，并指责周鸿祎“欠钱不还、拉黑好友”。
傅盛于2005年加入奇虎，后成为360安全卫士负责人。傅盛离职后创办了猎豹移动。公开消息称，傅盛与周鸿祎之间官司打了10多年。
针对傅盛喊话周鸿祎“还钱”，三六零集团方面称，相关内容“属于谣言”，并表示“没有证据”。至于是否涉及当年回归A股过程中的具体安排、是否存在其他事项等问题，周鸿祎及三六零方面均未回应。
接二连三被追债，曾经的手下得力干将反目，不论周鸿祎及三六零是否真的欠债，这些现象都说明，周鸿祎及三六零在公司治理方面存在有待完善的问题。
周鸿祎的压力与挑战
周鸿祎接连被追债，大多与三六零A股上市这一关键节点相关。
三六零并不缺钱。截至2026年一季度末，公司资产负债率为22.40%，期末货币资金与交易性金融资产合计达221.43亿元，远高于有息负债14.38亿元。
2023年至2025年，三六零累计派发现金红利28亿元，对应的归母净利润合计为-13.23亿元。
2018年，周鸿祎完成三六零A股借壳上市。当时，周鸿祎风光无限。巅峰时，三六零的股价达66.50元/股，市值4498亿元，周鸿祎的持股财富超过千亿元。
经营业绩方面，2019年，三六零盈利59.80亿元，2017年至2019年，公司归母净利润同比连续三年增长。
然而，从2020年开始，三六零的经营业绩走上了漫长的滑坡路。
2018年，三六零的营业收入超过130亿元，历经连续6年下降，2024年只剩下79.48亿元。2021年，公司归母净利润还有9.02亿元，2022年滑落至-22.04亿元。2023年、2024年，公司连续亏损。
2025年，三六零营收、净利止住了跌势，归母净利润为2.63亿元，但扣非净利润只有0.35亿元。
2026年，三六零的经营形势向好。公司预计上半年实现归母净利润约1.8亿元至2.6 亿元、扣非净利润约1.3亿元至1.9亿元。公司解释，持续迭代全线互联网产品，驱动互联网产品业务营收增长，毛利水平提升。同时，公司优化资源配置，市场推广费用减少。
三六零的经营业绩是否就此彻底走出低谷，目前还难以判断。
从营业收入构成看，2025年，三六零的基本盘互联网广告及服务收入43.94亿元，同比增长5.47%，为2019年以来首次转正，但PC流量整体承压的大背景下，广告业务增长空间有限；公司智能硬件收入7.98亿元，同比下降21.31%，连续多年下降；互联网增值服务收入19.50亿元，同比增长41.38%，是唯一的高增长板块。其中，AI增值服务贡献显著，但这一高增速能否持续，取决于纳米AI等产品的商业化进程；安全及其他业务收入14.46亿元，同比增长12.33%，但市场竞争加剧，毛利率有所下降。
整体而言，公司四大业务呈现冰火两重天状态。
二级市场上，三六零的股价已经跌至低谷。2026年7月24日，三六零的收盘价为8.43元/股，较巅峰时刻跌去了87%。目前，公司市值590亿元，较巅峰时缩水了约3900亿元，周鸿祎的持股财富缩水至约80亿元（不含因离婚分割的部分股权）。
业绩在修复，股价还在“坑里”，这是周鸿祎及三六零面临的压力。
三六零业绩与股价与回A之时的巅峰相距甚远，是什么让周鸿祎风光不再？
AI时代，周鸿祎借助AI实现了三六零业绩修复，但能否持续，能否助力公司重回巅峰，还面临严峻挑战。
“流氓软件”的历史标签、激进的商业竞争风格、积极转型“网红”，周鸿祎是中国互联网行业最具争议性人物之一。他是颠覆行业的创新者，也是四处树敌的“红衣大炮”。他掌舵下的三六零，能走多远，会成长到什么高度，都让人难以预判。
视觉中国图
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