作者 | 秦酒

编辑 | 于中瑾

国产手术机器人，终于不再是花钱赚吆喝了。

01

海外暴增450%

微创机器人首次实现半年度盈利

近日，微创机器人发布2026年中期正面盈利预告，预计上半年实现净利润2800万元至4000万元。上半年营业收入预计同比增长约200%至230%，整体毛利率较去年同期提升超过15个百分点。去年同期，微创机器人的亏损约1.15亿元，今年是首次实现半年度盈利。

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海外市场成为推动这一轮盈利的重要变量。报告期内，微创机器人的图迈腔镜手术机器人海外收入同比增长超过450%。这一高增长率虽然是建立在相对较低的基数之上，但仍然反映出其海外商业化能力正在快速推进。

微创机器人于2015年成立，是目前全球唯一一家业务覆盖腔镜、骨科、泛血管、经自然腔道和经皮穿刺五大赛道的手术机器人公司。其中图迈是微创机器人自主研发的腔镜手术机器人系统，主要用于泌尿外科、妇科、胸外科、普外科等微创手术，是其核心产品。

伴随图迈系统相继获得美国FDA与欧盟CE认证，该系统的海外市场迎来迅速放量。

根据其2025年年报，微创机器人的海外收入占比从2023年20% 提升至2025年73%，已成为第一增长引擎。其中，图迈系统收入占总收入比例约为 87%，海外装机贡献收入约占图迈系统收入的75%。

受国内大型设备配置、采购节奏等因素影响，加之海外新兴市场凭借对高性价比产品的旺盛需求，国产厂商全球商业化效率正在持续走高。

目前，图迈已在全球100多个国家和地区获得市场准入，并在亚洲、欧洲、拉丁美洲、大洋洲、中东及非洲的60多个国家和地区实现商业化安装。

根据2026年6月17日公告，图迈全球商业化订单已突破300台，单单2026年上半年新获订单已超去年全年总数。从订单增长节奏看，相比首个百台订单历经近1000天，第三个百台订单仅用时约120天，其商业化速度已大幅提升，规模化效应开始释放。

02

手术机器人迎集采大考

国内市场转折点来了？

从已披露财务数据来看，国产手术机器人行业整体仍处于前期投入阶段，持续盈利案例较为少见。微创机器人此次的盈利预期，可以是国产手术机器人商业化进程中的重要节点。

一直以来，国产手术机器人行业始终围绕两个问题展开竞争：一是能不能做出来；二是做出来以后，能不能卖出去，能不能真正持续赚钱。

第一个问题国产厂商已经解决，第二个问题则是目前面临的共同挑战。

虽然海外市场装机量较为火热，但国内市场依旧是国产手术机器人不可或缺的核心基本盘。但不可否认的是，国产厂商在抢占国内市场商业化进程上更为艰难。以达芬奇为代表的进口品牌在国内深耕多年，已建立起深厚的临床口碑与医师习惯壁垒，国产厂商想要实现份额突围，仍面临较大瓶颈。

值得注意的是，国内竞争格局正在迎来政策层面的关键变量。

近期，国家卫健委等三部门联合发布《关于进一步做好公立医疗卫生机构医用设备集中采购工作的通知》，要求乙类大型医用设备将纳入省级部门集中采购目录，腹腔内窥镜手术系统被纳入集中采购范围。此外，要求各省2026年底前需完成一轮乙类大型医用设备集中采购，原则上每年上半年至少组织1次集中采购，可结合需要增加采购频次。

这意味着，腔镜手术机器人市场即将从过去以医院单体采购为主，逐步进入更加规范、更加规模化的集中采购阶段。无论对于国产还是进口品牌，都是一个重大考验。而集采带来的价格下探，也对企业的成本控制、毛利率空间提出挑战。

微创机器人的盈利，也正好赶上了这个节点。

2025年，微创机器人公司的整体毛利率约48%，相较于达芬奇70%的毛利率仍有较大差距。而根据此次半年业绩预告，其整体毛利率已实现较大突破，较去年同期提升超过15个百分点。

微创机器人表示，此次毛利率提升一方面源于生产规模扩大带来的固定成本摊薄效应；另一方面，生产工艺持续优化推动直接人工成本有效收窄，降本工艺分阶段落地亦有助于物料成本的逐步降低；同时，产品组合的不断优化，尤其是高毛利耗材收入的快速增长，亦推动毛利率稳步上行。

对于中国市场的利润承压，外资品牌同样做好了准备。直觉外科近期在2026财年Q2的业绩电话会议上表明，公司正在推进多项战略举措，包括推出扩大使用计划以降低成本。

同时，直觉外科还在推进达芬奇手术机器人经营租赁模式。Q2新增装机的468台达芬奇手术系统，经营租赁模式交付占到254台，其中按使用量计费的经营租赁机型131台，租赁化交付占比持续提升。

虽然在成本端面临较大压力，但集采带来的渗透率提升也将刺激手术机器人大规模放量。

目前中国市场 RAS以泌尿外科手术为主，逐渐向妇科、普外科扩展。根据精锋医疗招股书，2024年，在美国使用达芬奇手术系统进行的所有手术中，普外科占61%，妇科占24%，泌尿外科占11%；而在中国泌尿外科的RAS手术量最大，占在中国使用达芬奇手术系统进行的手术总量的41%，妇科、普外科渗透率有较大提升空间。

值得欣喜的是，手术机器人“收费无依据”的阻碍已经被打破。2026年1月，国家医保局印发《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，首次在全国层面明确标准化的手术机器人临床收费框架。

手术机器人市场正在迎来采购模式、市场结构和经营效率的多重变化，微创机器人的扭亏为盈，一定程度也验证了国产腔镜手术机器人从投入期进入收获期的可行性。