市场动态：

7月27日，小麦市场延续阴跌态势，济宁利生集团跌5厘，带票价格执行1.195元/斤，直逼1.19元的最低收购价政策红线。市场观望气氛浓厚，买卖双方博弈深度拉扯。全国面企小麦收购价格均值滑落至1.2154元/斤，山东面企小麦收购价格均值滑落至1.2144元/斤。

分产区来看，

山东主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.195-1.25元/斤；

河北主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.2-1.221元/斤；

河南主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.204-1.265元/斤；

苏皖主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.205-1.225元/斤；

陕西主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.21-1.227元/斤。

拍卖动态：

7月27日保定翼腾粮食贸易有限公司竞价采购2026年产三等及以上白小麦 2550吨，底价 2400元/吨，全部成交，成交价2400元/吨；再创年内新低。

7月27日固安县参花面粉有限公司销售2021年产一等小麦10000吨，起拍价格为2490元/吨，全部流拍。

7月27日佛山市面粉厂有限公司采购2000吨2026年山东产白小麦，全部成交，底价2650元/吨，成交价2600元/吨。

晨间提示：

小麦市场延续探底态势，价格重心持续小幅下移。主产区制粉企业普麦挂牌价普遍滑落至1.2-1.22元/斤区间，已有企业落至1.195元/斤，距离1.19元/斤的最低收购价红线仅一步之遥。小麦价格不涨，贸易商库存顺价出货难度加大，基层购销节奏持续放缓，市场对托市收购启动的呼声日渐高涨。

从当前市场运行逻辑来看，供强需弱的格局短期内难以发生实质性转变。供应端，丰产带来的新粮上市压力持续释放，品质分化使得非标粮流通受阻，大量低质粮源积压在贸易环节，库存消耗缓慢。春玉米上市在即、秋粮腾仓紧随其后，持粮主体面临的时间压力日益紧迫，出货意愿有所增强。需求端，面粉消费正处年度低谷，制粉企业开机率维持低位，原粮补库意愿不强。饲用替代方面，玉米行情持续偏弱，小麦在饲料配方中的性价比优势减弱，饲料企业采购节奏放缓。

政策托底虽能在一定程度上缓解市场恐慌情绪，但在低质粮源难以享受托市红利、需求端整体疲弱的背景下，托市的提振效应恐将大打折扣。接下来继续关注政策端动态，市场上量节奏、下游需求恢复情况，以及玉米走势。

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