来源：市场资讯

（来源：兴业期货）

研报正文

【螺纹钢】

唐山临时限产，叠加钢厂盈利持续恶化，国内高炉减产趋势延续。减产有助于缓和淡季钢材累库压力。炉料价格支撑力度暂有限。预计本周螺纹、热卷期价或延续底部震荡。关注月底政治局会议是否会推出增量稳增长政策。风险提示：反内卷、需求超预期。

【铁矿石】

季节性来看，进口矿发运或将逐步抬升。国内高炉减产趋势延续。供增需减，铁矿价格驱动向下。再加上地缘局势现缓和迹象，到港成本难以形成增量推涨动能。维持铁矿价格区间震荡的判断，上方阻力逐步增强。风险提示：海外天气、地缘局势、终端需求强弱。

【焦煤】

国内煤矿复产节奏依旧偏慢，周末至周一累计新增4座煤矿停产，涉及原煤日产1060万吨。同时钢厂对焦炭现货提起第二轮降价，预计周三落地，焦企盈利恶化，减产风险上升。供弱需减、焦煤期价再度承压，低位震荡。