截至7月24日，A股市场年内收益翻倍的主动权益基金仅剩8只。高收益的另一面，是这些产品普遍经历了大幅回撤，其中个别基金的最大回撤幅度达到了44%。翻倍的光环之下，持有人的实际体验远非一帆风顺。

部分绩优基金已经开始通过降低仓位来控制风险。这一动作背后，是基金经理对当前科技板块估值的判断出现了明显分歧——有人选择继续重仓押注，有人则倾向于锁定收益、压缩敞口。

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翻倍基的规模通常不大，船小好掉头的优势在今年的极致分化行情中被放大，但高弹性同样意味着高波动。当市场风向转变，此前积累的收益可能在短时间内被侵蚀近半，这对任何投资者都是不小的考验。