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（来源：储能产业网）
7 月 24 日欣旺达一则增资公告，把储能产业链上中下游三家关键企业拧到了一起：其子公司欣旺达动力完成 C+ 轮增资，阳光电源出资 6.55 亿元、天齐锂业（射洪）拿出 1.5 亿元，两家合计 8.05 亿元资金入场，合计取得欣旺达动力 2.93% 股权。
股权变动的细节很有看点：阳光电源此前就持有欣旺达动力 2.46% 股份，此番加码后持股提升至 4.77%，成为欣旺达第三大股东。
天齐锂业是首次入股，以 1.5 亿元拿下 0.55% 股权。对欣旺达母公司而言，本次稀释后持股从 27.18% 降至 26.38%，依旧牢牢掌握控股权，欣旺达动力仍纳入上市公司合并报表。
至此，欣旺达动力目前共计87位股东。
算上今年 5 月欣旺达动力 C 轮融资到位的 16.8 亿元，短短两个月，这家主营动力电池与储能电芯的企业累计吸纳产业资本超 24 亿元。
另外，欣旺达表示本次引入阳光电源和天齐锂业的增资意在增强储能电芯业务对应用场景的理解，同时保障锂原料的稳定供应，减少价格波动带来的经营风险。
两大新产业股东，刚好补上自身短板
当前欣旺达动力正处在艰难的转型阶段，动力电池业务常年深陷价格战，储能电芯是增长空间的核心抓手，但自身发展有着绕不开的门槛，阳光电源、天齐锂业的入股恰好对症下药。
不同于市面上单纯赚差价的财务投资，这次入局的两家投资方，分别是储能下游集成龙头、上游锂资源核心厂商，三方形成 “锂原料 - 电芯制造 - 储能系统交付” 的完整链条协同。
目前，储能新兴市场增长核心在海外，中东、欧洲、东南亚持续释放吉瓦级大型储能项目，市场需求持续走高。欣旺达自主研发 684Ah 叠片大容量储能电芯，2025 年 9 月实现量产，次年一季度累计交付突破 200 万颗，也完成了多国储能安全认证，产品本身适配海外长时储能项目。
但短板十分明显，想要进入海外大型储能项目供应商名录，认证周期长，费时费力也耗费资金。而阳光电源目前深耕全球三十多个国家储能市场，股权绑定之后，欣旺达可依托阳光电源成熟的项目渠道，快速把 684Ah 叠片电芯导入海外储能项目。
2025 年欣旺达储能装机量同比增长 188%，未来叠加阳光电源长期稳定采购托底，公司新建储能产能不用再担心订单不足、设备闲置的问题。
其次，欣旺达动力电池盈利薄弱。财务数据能直观反映其经营压力：2025年欣旺达动力营收 200.93 亿元，全年净亏损 31.69 亿元。直至 2026 年一季度才小幅扭亏，净利润仅 1304.52 万元。动力电池板块毛利率仅 4.86%，和头部电池企业差距显著，只能依靠低价换取订单维持产能运转。
2025 年下半年碳酸锂价格反弹，直接挤压电池厂商盈利空间。天齐锂业作为头部锂盐供应商，入股后双方搭建长期保供合作机制，能够平抑锂价周期性波动，稳定电芯生产的成本与排产节奏。
目前欣旺达在北京布局 53.67 亿元算力储能一体化基地、南京落地 2.5 亿元电网侧储能项目，旗下十个在建生产基地未来仍有 220 亿元资金投入，公司一季度资产负债率达 72.8%，大额产业资本注入有效缓解现金流压力，让储能业务真正承担起第二增长曲线的职能，对冲动力电池业务的亏损压力。
阳光电源加码入股：守住轻资产底线
相比于天齐锂业小额参股，阳光电源 6.55 亿元的大手笔增资，是一套深思熟虑的供应链避险方案，完全贴合企业长期 “不自建电芯、电芯中立” 的战略底线。
电芯制造属于重资产赛道，叠加行业产能过剩、锂价剧烈波动，一旦自建电芯工厂，会大量占用企业现金流，还会分散逆变器、储能系统架构等核心业务的研发资源。
但不造电芯不等于没有供应链焦虑，2026 年储能行业电芯供给持续偏紧，电芯价格波动直接影响储能系统集成商毛利率。2025 年下半年碳酸锂涨价阶段，阳光电源储能业务毛利率从 35% 下滑至 33%。
在此背景下，入股欣旺达是低风险的破局方式。 欣旺达 684Ah 叠片电芯散热表现好、大容量场景安全冗余更高，适配欧美、中东严苛的海外储能标准，也是阳光电源主力产品 PowerTitan3.0 的配套电芯。
股权绑定后，欣旺达可优先保障阳光电源供货，双方同步参与电芯规格、热管理、储能系统适配的联合研发，提前推进产品迭代，牢牢抓住海外大储大容量电芯赛道。
产能层面，双方合资成立合肥宏储能芯平台，注册资本从 6.12 亿元增资至 12 亿元，联合搭建本地化电芯产能。阳光电源不用独自承担新建电芯工厂的巨额投入，又能长期锁定稳定产能供给，形成 “研发 + 产能 + 股权” 三层协同模式。
而2026 年阳光电源储能出货目标 60GWh 以上，海量海外订单在手，这笔股权投资本质也是为自身储能业务搭建稳定的电芯供应缓冲垫。
结语：
8.05 亿元的资本合作，只是欣旺达和阳光电源、天齐锂业深度协同的起点，在 2026 年储能电芯持续紧平衡、行业价格竞争白热化的背景下，这笔股权合作不是简单的资本游戏，而是三家企业基于自身经营痛点，做出的务实布局。
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