智通财经APP获悉，阿里巴巴-W(09988)再涨近3%，截至发稿，涨2.77%，报115.1港元，成交额49.86亿港元。

消息面上，海通国际发布研报指出，阿里本月发布Qwen 3.8-Max-Preview，为2.4万亿参数的稀疏混合专家AI模型，根据用户反馈，Qwen 3.8在模型能力、推理效率及部署成本方面具明显优势，在复杂推理、代码生成、长文本处理及AI代理应用上有显着改进。该行认为，Qwen 3.8是阿里在近期各厂商模型迭代中展现实力的重要一步，缩减外卖业务亏损预测，并上调云业务利润率预测。

海通国际续指，受5月整体市场零售增长逊预期及618购物节表现未如理想影响，预期阿里核心CMR将呈放缓趋势，但相信市场对阿里云收入放缓及利润率收缩的担忧已大致消除，云业务利润率将受惠于AI云业务较高平均利润率的推动。