海量财经 | 17亿票房撬动业绩翻身，上海电影能否走出“浪浪山依赖”？|上海市|上海电影|母净利润|浪浪山|票房

海报新闻记者秦文报道

近日，上海电影（601595.SH）披露2025年年度报告，凭《浪浪山小妖怪》这部现象级动画电影，公司一举扭转了此前增收不增利的尴尬，其年报也因此被业界冠以“浪浪山年报”之名。

2025年度，上海电影实现营业收入9.18亿元，同比增长33.02%；归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长25.38%。

营收净利双增，扣非净利润实现359%跨越式增长

年报数据中，最值得关注的是扣除非经常性损益后的净利润——达到7971.85万元，同比增幅高达359.19%。2024年扣非净利润仅1736万元，这一跨越式增长表明公司主营业务盈利能力实现了质的飞跃。

经营活动产生的现金流量净额达5.50亿元，同比暴增687.86%，从2024年的6983万元大幅跃升。这一指标远超净利润增速，显示公司回款能力显著增强，现金流质量大幅改善。

分季度数据看，公司业绩呈现典型的电影行业季节性特征：第三季度贡献主要增量（净利润8567万元），而第二、四季度均出现亏损，反映公司对重点档期依赖度较高，非档期精品供给仍有待加强。

仔细来看，上海电影2025年的业绩曲线，几乎与《浪浪山小妖怪》的票房曲线同频共振。

2025年上半年，公司仍处于“减收减利”状态；三季度《浪浪山小妖怪》上映后单季营收同比暴增101.6%、归母净利润同比增163.69%，一举扭转全年局面。这同时也暴露出“单一爆款依赖”的隐忧——2026年若缺乏同等量级作品接棒，业绩高基数压力不容忽视。

从业务结构看，电影放映业务仍是收入压舱石，全年营收5.16亿元，同比增长13.56%，占总营收的56.2%，但毛利率仅3.41%；真正贡献利润弹性的是影视作品分账及份额转让业务，营收1.69亿元，毛利率高达78.07%；商品业务（衍生品）营收7667.41万元，同比增长25.98%，毛利率47.47%；知识产权转授权营收7566.85万元，同比增长14.33%。

财务质量方面，公司毛利率达33.49%，同比提升10.10个百分点，连续三年上涨，这一跳升正是高毛利率的影视分账与IP授权业务占比提升的直接结果。

管理层年薪534万增13%，董事长王隽零报酬引关注

年报显示，2025年全体董监高从公司获得的税前报酬总额为534.21万元，较2024年的471.18万元增加63.03万元，增长13.38%。

薪酬结构呈现明显分化。副总经理李早以174.09万元年薪位居高管薪酬榜首，较上年增加46.14万元；董事、总经理戴运薪酬115.5万元，董事会秘书刘林鹤90.13万元，副总经理陈庆奕87.26万元。