被无数投资者赋予“地球之外想象力”的SpaceX，上市一个半月后，用一次接近腰斩的暴跌，让账面财富的数字魔法短暂现了原形。

6月11日，SpaceX以每股135美元的价格上市，短短5个交易日后，股价在6月16日冲上225.64美元的历史峰值，对应市值接近3万亿美元。然而此后行情急转直下，尽管6月最后一周有过一波16%的反弹，跌势依旧难以扭转。到7月28日，股价在开盘后进一步滑落，跌至107.01美元的低点，随后迅速回升，最终收涨3.9%至117.90美元，当日市值约1.55万亿美元。相较于6月16日的高点，市值蒸发近50%。

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盘中低点的迅速反弹，被市场看作短期触底的信号。但对于创始人兼CEO马斯克而言，这轮下跌已经足够昂贵。

巴伦周刊估算，自6月16日以来，马斯克的个人财富已缩水超过6500亿美元。这一数字不仅来自SpaceX市值的急剧下滑，也叠加了特斯拉股价自6月30日以来27%的跌幅。巴伦周刊作者Al Root直言：“马斯克损失的财富，大约相当于拉里·佩奇、谢尔盖·布林和杰夫·贝索斯这三位超级富豪财富的总和。”

在成为全球首位万亿富翁之后，马斯克的财富大厦很大程度上建立在SpaceX的估值之上。他曾多次表示，SpaceX如果实现目标，“价值将超过地球上其他所有公司”，这家企业承载着他融合人工智能、火箭技术乃至月球和火星生活的巨大野心。然而眼下，上市后的第一份财报和即将到来的限售股解禁，正在构成现实的压力。

促使投资者抛售的因素集中在几个时间节点上。8月4日，SpaceX将发布上市后的首份季度财报，这是市场第一次完整审视其财务细节。分析师普遍预计，公司当季营收约为68.2亿美元，每股亏损29美分，短期内看不到盈利的可能。紧接着，8月8日将有约9.11亿股来自员工和内部人士的持股解禁，理论上可能进一步增加市场上的流通盘。此外，6月16日时的高位估值本身也让资金心生犹豫——当时股价对应2025财年营收的158.8倍，而IPO时的估值还只是94.7倍营收。

叠加的影响还来自市场整体情绪。The Motley Fool的杰克·德莱尼指出，围绕人工智能主题的股票近期普遍遭遇卖出压力，这也拖累了SpaceX这类科技题材的交投氛围。就像特斯拉当年用了很多年才实现盈利一样，SpaceX可能同样需要漫长的路程去证明自己。8月4日的财报不一定带来利润，甚至可能让“何时赚钱”的疑问继续悬在价格之上。