上半年还沉浸在“科技牛”狂欢中的投资者，7月迎来了当头一棒。
Wind数据显示，截至6月30日，全市场共有246只基金净值增长率超过100%，创公募基金半年度“翻倍基”数量历史新高。其中，冠军基金方正富邦核心优势A上半年回报高达183.67%，打破了2015年富国低碳环保创下的半年度业绩纪录。
然而进入7月，画风突变。截至7月29日（下同），241只翻倍基金"消失"，目前仅剩5只仍保持年内翻倍战绩。短短一个月不到，翻倍基数量从246只骤降至个位数，甚至面临"团灭"风险。
回撤数据更为触目惊心。上半年246只翻倍基在7月以来全部录得负收益，净值平均回撤高达30.29个百分点，其中7只回撤超过40%。
回撤根源：科技股急跌，极致持仓反噬
此次暴跌的直接原因，是翻倍基金高度集中的科技赛道遭遇猛烈回调。7月以来，创业板指下跌22.2%，申万电子行业指数大跌32.5%，通信行业下跌29.4%。光通信指数从6月25日的高度回撤近40%。
“盈亏同源”——上半年押注越极致的基金，这轮回撤就越惨烈。东吴价值成长A上半年回报158.28%，7月以来暴跌47.68%，年内回报已跌至35.14%，回调约123个百分点，成为回撤最猛烈的产品，东吴多策略A同样回调约120个百分点，管理这两只的基金张浩佳成为跳水王。
另外，上半年冠军方正富邦核心优势A，年内回报从183.67%骤降至60.54%，回落超过123个百分点。亚军财通多策略福鑫从172.94%跌至69.03%，月内亏损38.07%。共有7只基金抹掉100点的收益。
幸存者启示：降仓才是硬道理
在一片惨淡中，少数基金守住了防线。易方达产业机遇和易方达供给改革7月以来回撤分别仅为8.18%和6.17%，年内收益仍维持在117%以上。
抗跌的秘密在于提前降仓。易方达供给改革二季度将股票仓位从92.08%降至80.70%，降幅超11个百分点；易方达产业机遇从91.47%降至73.21%，降幅超18个百分点。
这轮“翻倍基团灭”给所有投资者上了一课：极致押注单一赛道，牛市有多风光，回调就有多惨烈。上半年追入热门赛道的投资者，尚未品味盈利的喜悦，便在急跌中回吐了大部分浮盈。
业内人士指出，AI产业变革虽为事实，但短期关注度过高已导致价格抢跑。对于普通投资者而言，与其追逐短期翻倍神话，不如重视仓位管理和风险控制——保住胜利果实，比盲目进攻更为重要。
复盘资料，不构成投资建议.
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