上海证券2026年二季度主动权益基金成绩单出炉。
Wind数据显示，全市场161家基金公司主动权益总规模达5.01万亿元，单季增长9924亿元，百亿主动权益基金数量从一季度末的32只飙升至72只。
然而，榜单首尾业绩差距令人咋舌——二季度主动基金业绩排名前10%与后10%的平均业绩之差达到105.8%，创下单季度历史极值。西部利得策略优选混合A以-38.91%的收益率位居榜尾，与冠军方正富邦核心优势混合A高达154.84%的季度涨幅形成鲜明对照。
业绩分化的背后是行业赛道的剧烈轮动。根据上海证券，2026年二季度，市场结构化行情较上一季度更加凸显，风格从价值防御转向高成长赛道。二季度涨幅居前的五只主动权益基金，前三大重仓行业均为电子、通信、机械。
吴昊：冠军基金经理如何操作？
方正富邦核心优势混合A以140.40%的季度收益率拿下二季度主动权益业绩冠军。
根据方正富邦基金经理吴昊在二季报中回顾，2026年二季度A股整体维持宽幅震荡运行，市场前期板块极致分化特征显著，伴随交易情绪收敛，行情结构逐步走向均衡修复。投资主线始终围绕科技赛道展开，资金持续聚焦产业政策落地、业绩具备兑现逻辑的优质标的。
从宏观层面看，二季度国内经济呈现弱复苏、结构优化的特征，高技术制造业与装备制造业扩张势头强劲。政策层面，宽货币搭配扩财政的组合持续夯实实体经济投资需求，也为A股产业投资主线筑牢政策底座。
具体到产业层面，吴昊指出2026年全球科技产业已步入AI基础设施扩张与自主可控深化的共振上行期，其中"存力"正从配套走向系统性能枢纽。上游设备与材料随工艺迭代率先受益，中游围绕HBM、DDR5与企业级SSD的结构性供需改善构建更高盈利可见度，下游推理侧的多级存储全面放量，推动行业在价格上行与需求扩容双重驱动下兼具短期业绩弹性与中长期估值重估特征。前十大重仓股中，普冉股份、精智达、兆易创新、德明利等存储芯片标的占据核心位置，多只重仓股获得大幅增持。
金梓才：从光模块转向紧缺上游
财通基金金梓才管理的财通匠心优选一年持有期混合A、财通景气甄选一年持有期混合A分别拿下二季度亚军与第五名。
根据金梓才在二季报中表示，本轮市场走势与AI产业趋势深度共振，科技成长板块的估值扩张与基本面验证交替推进，成为主导上半年A股结构性行情的核心逻辑主线。他在季报中详细回顾了从2023年四季度布局AI至今的投资逻辑——从预训练算力到强推理时代，再到AI Coding爆发带来的商业模式闭环。
金梓才写道："2023年下半年，我们看到出现资本开支上升的北美大厂比例有较为明显的上升，这意味着AI产业的发展不再是主题投资，从2023年四季度开始正式进入基本面兑现阶段。"2024年三季度，随着OpenAI o1模型推出，AI产业趋势走入强推理阶段，算力天花板被进一步打开。2025年二季度，AI Coding爆发形成AI第一个真正应用，海外模型商业模式闭环跑通，AI相关公司股价主升浪由此开启。
操作层面，金梓才二季度做了显著调仓。持仓重心从光模块、PCB核心资产，进一步向覆铜板、铜箔、被动元件MLCC等供应偏紧环节迁移。他在季报中提到，AI产业基本盘越来越大，显著拉动了各个环节的增长斜率，进而导致上游环节出现涨价弹性。
展望后市，根据金梓才表示，AI部分细分领域的紧缺状态可能持续较长时间，短期很难得到根本性解决，团队将根据产业链动态不断修正预判。同时，团队也会对其他板块基本面保持研究和跟踪，继续坚持以产业研究为基础，做好行业中观配置轮动，力争做好较大的波段，提升投资者的体验感和获得感。
严凯：聚焦半导体短板领域
东方基金严凯管理的东方惠新灵活配置混合A、东方人工智能主题混合A位居分别全市场第三、四名。
根据东方基金经理严凯在二季报中表示，AI不断落地渗透，市场对高算力、低功耗、高集成AI芯片需求持续上行，AI推理需求爆发同步拉动全球存储芯片需求增长。旺盛需求倒逼行业加码集成电路先进制程研发，半导体行业迎来全新增长周期。
当前全球科技竞争加剧，供应链自主可控诉求提升，国内持续出台产业扶持政策，加速芯片国产化进程。该基金重点布局半导体芯片产业链的短板领域，尤其关注半导体设备、材料及零组件等关键环节——这些领域技术壁垒高，深度受益于国家政策扶持。
展望未来，根据严凯表示，产品将持续围绕半导体全产业链挖掘结构性投资红利，密切跟踪全球半导体产业竞争格局及人工智能技术迭代进程，优先布局掌握核心技术、研发创新实力突出、成长逻辑明确的龙头优质企业，深度挖掘技术创新所蕴含的长期投资价值。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎
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