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7月30日，据天眼查及企查查信息显示，月之暗面已于7月29日完成工商变更登记，企业名称由“北京月之暗面科技有限公司”变更为“北京月之暗面科技股份有限公司”，企业类型从“有限责任公司”变更为“股份有限公司（非上市、自然人投资或控股）”。同时，公司主要人员亦发生变更，创始人杨植麟从董事变更为董事长、经理。

月之暗面成立于2023年4月，法定代表人杨植麟，注册资本约152.4万人民币，经营范围包括软件开发、人工智能基础软件开发等。

综合 | 界面新闻 上证报 编辑 | Echo

图片来源 | 腾讯新闻

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从有限责任公司到股份有限公司，这一变化被市场视为公司正式启动上市进程的前置信号。股份制改造是境内企业赴港或A股上市的必要步骤之一，股份公司具有清晰的股权结构和规范的股东大会、董事会、监事会治理机制，是监管机构审核上市申请的硬性前提。

从时间节点来看，月之暗面的股改与其融资节奏高度同步。就在工商变更的前一天，公司刚刚完成F轮融资，融资金额超35亿美元，投后估值涨至350亿美元。因超目标金额3倍多，本轮融资提前关闭，原定8月开始的G轮（Pre-IPO轮）已提前开始，投前估值升至500亿美元。

月之暗面自2025年底至今，估值经历了一轮极为密集的跃迁。2025年底C轮融资时估值约43亿美元；2026年2月升至100亿美元；5月完成20亿美元D轮融资后突破200亿美元；6月底新一轮投前估值已达315亿美元；7月F轮投后估值350亿美元。半年内估值增长超过7倍。

推动估值跃迁的核心催化剂，是月之暗面于7月17日发布的全球参数最大的开源模型Kimi K3。据月之暗面总裁张予彤在社交媒体披露，K3模型发布后企业ARR（年度经常性收入）有了数倍的快速增长。此前，公司6月中旬的ARR已突破3亿美元。

Kimi K3发布后，由于用户请求量大幅超出预估，逼近现有集群承载极限，月之暗面于7月19日宣布暂停C端新用户订阅。公司表示正在全速推进算力扩容，将逐步开放更多订阅名额。

股改的完成，与月之暗面此前已启动的港股上市进程形成呼应。7月19日，据市场知情人士透露，月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快6个月内有望完成港股上市。公司已正式向投资者分发股东决议文件，寻求支持赴港上市计划。

在人才架构方面，股改的同时，公司高管人员备案新增张予彤（董事）、宋思嘉（财务负责人）。张予彤此前已被市场认为是月之暗面商业化进程中的关键人物。

对于月之暗面来说，股改的完成意味着资本化进程已进入实质性阶段。

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