中 医 行 业 的 良 心 和 大 脑
■来源 | IPO早知道原创（ID：ipozaozhidao）
据IPO早知道消息，哈尔滨誉研堂中医门诊集团股份有限公司（以下简称“誉研堂”）于7月29日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程。
成立于2018年的誉研堂是一家民营连锁中医医疗服务供应商，为客户提供从咨询、诊断、治疗到长期慢病和健康管理的指导。据招股书显示，截至2026年7月20日，誉研堂布局60家自建自营线下持牌医疗机构，并搭建线上平台，构建中医医疗服务网络。
更新后招股书披露，誉研堂2025年全年营收3.997亿元，较2024年同比增长85.7%；2025年，誉研堂的净利润7,050万元。
营收增长背后，誉研堂客流规模与客户留存持续提升。2025年新增客户49547名，客户就诊次数由2023年37.1万次增长至2025年86.2万次。
另根据弗若斯特沙利文的资料，2025年，按中药临方制剂膏剂收入计，誉研堂在所有中国民营连锁中医医疗服务供应商中排名第一，市场份额约为8.4%；按同年中药临方制剂收入计，誉研堂排名第二。按2025年中医门诊及中医诊所产生的总收入计，誉研堂在北方地区所有民营连锁中医医疗服务供应商中排名第二，市场份额约为7.0%；在中国所有民营连锁中医医疗服务供应商中排名第五，市场份额约为2.3%。
值得注意的是，誉研堂主要扎根黑龙江、吉林、辽宁，并拓展山东、河北市场，两大新兴市场的收入占比出现提升。
从收入结构变化来看，山东省线下持牌医疗机构收入占总收入比例由2024年的2.0%增至2025年的9.5%，今年前5个月进一步提升至16.0%；河北省占比由2024年的1.4%增至2025年的3.5%，今年前5个月达4.0%。
此外，誉研堂搭建人才梯队，组建全职医疗人员队伍与研发委员会。截至2026年7月20日，公司拥有427名全职医疗专业人员，含221名医师、206名护士、药剂师、康复技师等人员，较2025年9月30日的292名医疗专业人员增加135名。
同时，誉研堂自研云端医疗信息系统，打通预约、电子病历、诊疗、供应链管控流程，支撑线下为主、线上为辅的一体化服务模式。
当然，从政策层面来看，国家中医药管理局于今年7月发布了关于《中医药振兴发展“十五五”规划》的通知，系统部署了“十五五”时期中医药振兴发展的目标任务与重点举措。明确提出要全面提升中医药全生命周期健康服务能力，将慢病管理、治未病及康复护理纳入重点推进范畴，同时，支持社会力量举办的中医医疗机构向规范化、专科化、品牌化方向发展。规划提及的全生命周期健康服务方向，与誉研堂业务模式存在契合点。誉研堂主要采用线下为主、线上为辅的运营模式，提供初诊、慢病管理、长期健康维护服务，布局民营连锁中医医疗赛道。
誉研堂在招股书中表示，IPO募集所得资金净额的约33.0%将用于通过开设新的持牌医疗机构，从而扩大中医医疗服务网络的地域覆盖范围；约24.0%将用于通过扩大生产能力和在各业务结合先进技术以提升产能；约10.0%将用于开发智能系统并加强基础资讯科技基础设施；约10.0%将用于执行全面的品牌提升活动；约8.0%将用于人才招募与团队建设；约5.0%将用于优化中医医疗服务，重点提升研发能力，尤其是院内制剂领域；以及约10.0%将用于营运资金及其他一般企业用途。
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编辑｜乌梅 视觉｜石斛
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