本期速览：
1.智元创新启动港股IPO，估值分歧引关注；
2.王兴兴登《时代》封面，距李彦宏登封时隔8年；
3.海康威视上半年净利增近四成，毛利率重上50%
4.小鹏IRON人形机器人启动小批量试生产；
5.比亚迪人形机器人，8月“上岗”；
6.天智航7月30日复牌
1.智元创新启动港股IPO，估值分歧引关注
7月24日，智元创新正式确认启动赴港上市，同一天，公司还把简称从“智元机器人”换成了“智元创新”。中信证券担任辅导券商。
此次IPO的估值区间成为市场焦点，有投资人透露目标为400亿至500亿港元，公司内部曾期望冲到800亿港元，而另一些市场传闻则给出约200亿美元的高估值，各方预期差距不小。
业绩层面，创始人披露去年营收首次突破10亿元，今年目标直指100亿元，且量产节奏明显加快，2025年通用人形机器人出货量占全球约39%份额。
更名去掉“机器人”字样，意在强调其平台型科技公司定位，而非单纯的硬件制造商。最终估值能否落地，还需等待招股书披露更多财务细节。
2.王兴兴登《时代》封面，距李彦宏登封时隔8年
7月23日，宇树科技创始人王兴兴与量产载人机甲GD01共同登上《时代》周刊封面，封面标题为“Robot Age”。这是继2018年百度李彦宏之后，时隔8年再有中国企业家登上该刊封面。
GD01为全球首款量产载人变形机甲，支持人形直立与四足爬行双模式，售价390万元起。
2025年宇树人形机器人出货量超5500台，全球市占率32.1%，位居第一，智元机器人出货超4000台，市占23.5%，排名第二。
2026年上半年中国人形机器人产量超4万台，已超过2025年全年约2万台的产量。宇树科技科创板IPO于7月注册生效，发行估值约420亿元。
3.海康威视上半年净利增近四成，毛利率重上50%
7月24日，海康威视发布2026年半年报。上半年营收468.23亿元，同比增长11.97%；归母净利润78.96亿元，同比增长39.57%，净利润增速创近5年新高。其中二季度单季营收261.07亿元，净利润51.15亿元，环比增长83.9%。
业绩超预期的核心驱动来自毛利率。二季度综合毛利率升至50.67%，突破50%大关，为近6年高位。
华泰证券研报指出，虽有存储涨价和低价库存的阶段性红利，但核心驱动力源于公司主动收缩低毛利项目、提高自研比例，叠加AI大模型软件赋能带来的产品溢价。
4.小鹏IRON人形机器人启动小批量试生产，端侧AI算力登顶全球
7月24日，小鹏人形机器人IRON在广州工厂正式开启小批量试生产，量产产线同步进入最后联调阶段。
此前何小鹏已在内部信中宣布亲自兼任机器人业务CEO，将机器人业务抬升至集团最高战略。
按照规划，2026年底实现量产，年底月产能目标上千台；2027年一季度进入国内门店承担导购，二季度推向海外，2028年进入家庭场景。
IRON身高178厘米、体重70公斤，全身82个主动自由度，手部22个自由度。搭载三颗自研图灵AI芯片，端侧算力2250TOPS。
近日水清木华研究中心公布的全球人形机器人端侧AI算力排行榜中，IRON位列第一，超越越疆DOBOT Atom（1500TOPS）和特斯拉Optimus Gen 3（720TOPS）。
5.比亚迪人形机器人，8月“上岗”
7月28日，比亚迪官方证实，首款自研人形机器人将于8月初在郑州“迪空间”首次公开亮相。
该机器人定名“小迪”，身高1.61米、体重58.5公斤，全身31个自由度，灵巧手重复定位精度±1毫米，支持人脸、唇语、手势三重识别，能讲6种方言和6种外语。
比亚迪执行副总裁李柯此前透露，目标在每家经销商门店部署2至3台机器人，负责迎宾接待、车型讲解等标准化工作。
比亚迪2022年即成立具身智能研究团队，研发周期约4年。目前小鹏IRON已在广州工厂启动小批量试生产，特斯拉Optimus Gen 3端侧算力720TOPS。
“小迪”从门店导购切入，走的是先商用场景验证、再拓展至工厂和家庭的分步路线。
6.众擎T800量产下线，格斗赛事借马斯克转发出圈
7月24日，众擎机器人郑州智能制造基地正式投产，首批T800全尺寸人形机器人下线。该机型高1.73米，关节最大力矩450N·m，售价18万元起，是目前国内定价最低的全尺寸人形机器人。
同期众擎主办的URKL全球人形机器人自由格斗联赛引发广泛关注。半个月前深圳站比赛中，一台T800被踢掉头部后仍继续战斗，视频获马斯克转发，成为行业热议事件。
7.精锋医疗战略投资元昊动力，押注4D世界模型赋能手术机器人
7月24日，精锋医疗（02675.HK）公告完成对元昊动力（PrimalVerse）的战略投资。元昊动力同步完成数亿元种子轮融资，联想之星、银杏谷资本、啟赋资本等联合参与。
元昊动力是一家专注第五代多模态4D世界模型基模研发的AI公司，由清华背景团队创立。
4D世界模型在三维空间基础上加入时间维度，旨在理解物体如何运动、相互作用及可能产生的变化。
精锋医疗是中国首家、全球第二家同时获多孔、单孔及经自然腔道手术机器人注册审批的企业，今年1月在港交所上市。
此次投资意在推动手术机器人从精准执行工具升级为具备场景理解、风险预判与协同操作能力的智能外科基础设施。双方将围绕医疗场景专用世界模型、具身智能手术机器人及智能仿真训练平台开展联合研发。
停牌10个工作日后，“手术机器人第一股”天智航（688277）于7月30日复牌。
公司同步披露重大资产重组预案，拟通过发行股份方式收购上海微创骨科医疗科技有限公司62%股权，发行价定为14.36元/股。标的公司年营收超15亿元，是天智航的5倍有余。
交易完成后，天智航将从骨科手术机器人设备延伸至植入物领域，形成“机器人+植入物”布局。
此次重组背景是双方各自的困境，天智航已连续5年亏损、累计亏逾10亿元；标的同样连续亏损两年多。
行业层面，“机器人+植入物”一体化已成全球骨科主流趋势，史赛克Mako、捷迈邦美ROSA均采用此模式。
微创医疗出让控股权后仍保留38%股权并通过换股持有天智航股份。天智航已以上海骨科旗下美国MPO为主体向FDA提交骨科手术机器人510(k)申请。
本期观察
本周机器人行业呈现三条清晰主线，资本层面，智元创新启动港股IPO、宇树科技科创板注册生效，一级市场的融资热度正集中向二级市场传导，但智元创新400亿至800亿港元的估值预期区间，也折射出市场对人形机器人商业化节奏的分歧。
量产层面，小鹏IRON启动小批量试生产、比亚迪“小迪”8月亮相门店、众擎T800以18万元低价下线，头部企业已从样机阶段进入批量交付和场景验证阶段。
技术纵深层面，精锋医疗投资4D世界模型、天智航通过并购补齐植入物短板，机器人与AI、医疗的融合正从概念走向产品化。
整体来看，行业正从技术验证过渡到商业验证阶段，谁能率先跑通单位经济模型，将是下一阶段的分水岭。
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