来源：新浪财经-鹰眼工作室

7月31日，钱江水利开发股份有限公司（证券代码：600283，简称“钱江水利”）发布公告，宣布参与中捷产业园区石化工业园污水处理及中水回用特许经营项目（二次）投标，该项目总投资26,372.82万元。值得注意的是，本次交易构成关联交易，但上市公司无需出资，且过去12个月与主要关联方的交易金额未超过公司最近一期经审计净资产的5%。

关联交易概况

本次关联交易的核心是钱江水利与关联方中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司（简称“华东院”）、浙江华东工程建设管理有限公司（简称“华东建管”）及非关联方南京万德斯资源环境科技有限公司（简称“万德斯”）组建联合体，共同参与上述特许经营项目的投标。根据公告，华东院为公司控股股东中国水务投资集团有限公司的间接控股股东中国电力建设集团有限公司（简称“电建集团”）的下属子公司，华东建管为华东院的全资子公司，因此华东院和华东建管均构成公司的关联方。

公告显示，过去12个月内，钱江水利与华东院发生的日常关联交易金额为1.9267亿元。这一金额未达到上市公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上，因此本次交易未构成重大关联交易，亦未构成重大资产重组，无需提交公司股东大会审议。

项目与交易要素

该特许经营项目位于河北省沧州市渤海新区中捷产业园石化园区内，采用BOOT（建设-拥有-运营-移交）模式，合作期限为30年，其中建设期1年，运营期29年。项目总投资估算为26,372.82万元，主要建设内容为新建污水处理厂及配套管网，污水处理规模为1万立方米/日（土建一次性建成，设备按0.7万立方米/日配置），中水回用能力为0.5万立方米/日（土建一次性建成，设备按0.35万立方米/日配置）。

在交易要素方面，钱江水利明确表示本次投资类型为“投资新项目”，但出资方式为“无需出资”。具体而言，联合体中标后，拟由华东院和万德斯组建项目公司，其中华东院持股65%，万德斯持股35%，出资额分别为4316万元和2324万元，合计6640万元。华东建管和钱江水利均不参与项目公司的设立及出资。钱江水利的角色定位为项目运营方，负责项目的运营维护工作。

关联方情况

关联方一：中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司

项目 内容 注册资本 500000万元 实缴资本 500000万元 2025年末资产总额 6,000,073.07万元 2025年末负债总额 4,744,703.29万元 2025年末所有者权益总额 1,255,369.78万元 2025年末资产负债率 79.08% 2025年度营业收入 5,968,573.08万元 2025年度净利润 116,905.07万元

华东院成立于1993年7月17日，法定代表人为时雷鸣，注册地址及主要办公地址均为浙江省杭州市余杭区高教路201号。其主营业务涵盖工程项目总承包、勘测设计、咨询监理、基础设施投资建设运营等。财务数据显示，华东院2025年资产规模较2024年有所增长，资产总额同比增长约19.45%，净利润同比增长约12.41%，资产负债率则从79.83%微降至79.08%。

关联方二：浙江华东工程建设管理有限公司

项目 内容 注册资本 50000万元 实缴资本 50000万元 2025年末资产总额 289,383.00万元 2025年末负债总额 230,255.68万元 2025年末所有者权益总额 59,127.31万元 2025年末资产负债率 79.57% 2025年度营业收入 291,415.56万元 2025年度净利润 1,192.17万元

华东建管成立于2013年10月31日，法定代表人为杨彪，是华东院的全资子公司。其2025年资产总额较2024年的200,074.69万元增长约44.63%，营业收入从2024年的203,439.16万元增长约43.24%，但净利润从2024年的3,246.33万元下降约63.28%，资产负债率则从71.11%上升至79.57%。

交易审议与影响

公司于2026年7月23日召开第九届董事会独立董事专门会议第一次会议，审议并同意将该关联交易议案递交董事会审议。7月30日，公司召开第九届董事会第一次临时会议，以7票同意、0票反对、0票弃权的表决结果通过了该议案，关联董事王东全、王春蕾、王天强、李伟回避了表决。

公告指出，本次组建联合体是基于公司整体发展战略布局，旨在发挥各方业务和资源优势，实现优势互补。由于上市公司无需出资，不会产生大额资本开支，因此不会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响。若项目投标成功并顺利实施，将有助于公司积累工业污水处理项目的运营实战经验，符合公司长远发展规划。

专业分析判断

从公告披露的信息来看，钱江水利本次参与关联方牵头的特许经营项目投标，具有以下几个特点：

首先，交易结构设计较为特殊。公司作为联合体成员，仅承担运营维护角色，不参与项目公司出资和设立，这意味着公司在无需投入资本金的情况下，有望获得长期的运营服务收入。这种“轻资产”模式可以在控制财务风险的同时，拓展公司在工业污水处理领域的业务版图，对于其战略发展具有积极意义。

其次，关联交易规模可控。过去12个月与华东院1.9267亿元的关联交易金额，未达到公司最近一期经审计净资产绝对值5%的标准，因此无需提交股东大会审议，仅需董事会审批即可。这表明该等关联交易对公司整体经营的影响程度相对有限，不会显著改变公司的独立经营能力。

再次，关联方财务实力较强。主要关联方华东院作为电建集团下属子公司，2025年实现营业收入近600亿元，净利润超11亿元，资产规模达600亿元，具备较强的项目投资建设能力和资金实力，这为项目的顺利推进提供了一定保障。

然而，需要注意的是，本次交易尚需经过公开投标程序，项目能否中标存在不确定性。此外，项目合作期限长达30年，虽然运营期稳定，但也面临着长期运营过程中的政策风险、市场风险以及运营管理风险。公司作为运营方，需凭借其在水务运营领域的经验和能力，确保项目运营效率和收益。

总体而言，本次关联交易遵循了自愿、公平合理、协商一致的原则，未发现损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。公司通过参与此类项目，有助于优化业务结构，提升在环保水务领域的综合竞争力。投资者可关注后续项目投标结果及公司在工业污水处理业务板块的拓展进展。

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