张永志逃顶。华商稳定增利债券A自7月6日后波动非常小，疑似清仓股票仓位。
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2025年重仓有色金属。华商稳健双利债券A在2025年和2026年业绩非常优秀。
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长期业绩：牛市表现出色。
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但最大回撤大。
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张永志是华商基金自主培养的资深基金经理，在华商基金任职已超过19年，从交易员起步，历经基金经理助理、基金经理、固定收益部副总经理、多资产投资部总经理，是公司投研团队的"元老"级人物。
张永志投资框架的首要支柱是宏观视角下的大类资产配置。他注重大类资产的动态配置，通过深入分析股票、债券及可转换债券等不同资产的风险收益特征，灵活调整组合权重，在三大类资产间构建科学均衡的配置结构，力求在控制波动的基础上获取长期可持续的绝对收益。
他注重配置品种的风险收益比，力争实现投资组合的长期稳定增值。在具体决策中，他会参考"股债性价比"等指标来判断大类资产的相对配置价值。
权益投资是张永志投资框架中的进攻性组成部分，他主要通过股票仓位择时，捕捉确定性机会，以估值水平为核心决策依据，重点配置与宏观经济强相关性行业，阶段参与行业高景气的确定性机会。
择时。
2022年第三季度降低股票占比。不成功。2022年业绩差。
2023年第四季度才增加股票占比。成功，2023年业绩优秀。
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行业轮动。
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风险提示：
股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。
另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变。
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