5 天时间，马斯克的身家从人类首位万亿富豪跌到缩水 1300 亿美元，约合人民币 8800 亿，曾经站在商业顶端的男人，如今正被特斯拉和 SpaceX 的双重困境压得喘不过气。
二季度特斯拉销量创历史新高，达到 48 万，同比增幅 25%，但资本市场根本不买账。
比起销量，投资人更在意的是利润率，仅有 1.4%，远低于丰田、通用等传统车企 6%~10% 的正常水平。
这不是国内车企的利润数据，而是特斯拉二季度的真实情况。
马斯克试图用未来的大饼对冲当下颓势，在电话会议上称特斯拉正高速扩张，当下高昂的资本支出是为了抢占机器人市场。
但市场已经厌倦了画饼，近日，特斯拉股价暴跌近 15%，2145 亿美元的市值瞬间蒸发。
SpaceX的雪崩：被骂庞氏骗局
比特斯拉更糟的是 SpaceX。
上个月中旬，SpaceX 股价摸到 225 美元的峰值，之后一路震荡下跌，近日在 110 美元附近徘徊，几近腰斩，市值缩水了 1 万亿美元，相当于两个长鑫科技规模的股票被清零。
诺贝尔经济学奖得主保罗・克鲁格曼直接扣上了庞氏骗局的帽子。
这位诺奖得主统计，2010 年到 2025 年，马斯克对外公布了 602 个带明确时间节点的宏伟计划，仅实现 114 个，兑现率不足 20%。
今年 8 到 10 月，SpaceX 将迎来8 月将迎密集股票解禁，届时一大波套现卖单将涌向市场，股价走势可想而知。
有投资人警告，若 SpaceX 股价跌破 100 美元，其真实价值约等于 0，受低迷股价影响，马斯克个人财富 5 天内缩水 1300 亿美元，他也只能在 X 平台上自嘲是 "前万亿富豪"。
马斯克的新饼：合并特斯拉与SpaceX
眼看 SpaceX 的困境加剧，马斯克又推出了新的宏伟计划，近日有消息称，他创立的脑机接口公司正以 400 亿美元估值开展最后一轮融资，完成后将申请 IPO。
继开源特斯拉专利后，一个让瘫痪者行走、失明者重见光明的计划再次浮出水面，但 400 亿美元的估值，根本填不上特斯拉和 SpaceX 万亿市值的缺口。
马斯克计划合并特斯拉与 SpaceX，这不是天方夜谭，财报会上他亲口承认，两家公司在业务层面有密切联系，早已在为合并吹风。
早在 SpaceX 上市前，马斯克就埋下暗线：让 SpaceX 与 XAI 合并，给火箭公司注入 AI 业务。
如今特斯拉的自动驾驶、机器人大军、火星移民计划，都离不开 AI 基座的支持，这为两家公司合并提供了充足理由。
在马斯克的商业蓝图里，特斯拉 5 年后将具备每年生产 100 万台人形机器人的能力，这些机器人将搭乘星舰登陆火星，在极端环境下 24 小时不间断工作，为人类建造定居点。
不出 20 年，人类便可大规模向火星移民。
从电动车领头羊，到人形机器人工厂，再到火星定居点，马斯克再次用一套精密的叙事，将陷入困境的产业打包进更庞大、无法验证的蓝图中。
只要理想足够动人，周期拉得够长，当下的现金流和利润率就可以被忽略，问题是，SpaceX 的解禁期即将到来。
这一次，投资人是会继续为 20 年后的火星梦买单续命，还是会让这套运营多年的天才叙事彻底走向终结？留给马斯克的时间，真的不多了。
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