盛屯矿业（600711）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升|中报|净利率|盛屯矿业

据证券之星公开数据整理，近期盛屯矿业（600711）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入192.64亿元，同比上升39.56%，归母净利润18.04亿元，同比上升71.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入99.1亿元，同比上升21.79%，第二季度归母净利润7.84亿元，同比上升2.92%。本报告期盛屯矿业应收账款上升，应收账款同比增幅达148.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.87%，同比增17.67%，净利率10.24%，同比增7.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.3亿元，三费占营收比4.83%，同比减15.19%，每股净资产5.78元，同比增9.77%，每股经营性现金流0.74元，同比增29.49%，每股收益0.59元，同比增74.49%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

衍生金融资产变动幅度为1744.68%,原因:本期期货套保产品浮盈增加。
应收款项变动幅度为113.29%,原因:本期营收增长。
应收款项融资变动幅度为-66.36%,原因:本期信用等级较高的银行承兑汇票减少。
其他应收款变动幅度为33.33%,原因:单位往来款增加。
无形资产变动幅度为58.9%,原因:本期收购黄金项目采矿权增加。
其他非流动资产变动幅度为263.39%,原因:本期股权转让预付款增加。
短期借款变动幅度为33.12%,原因:本期银行短期融资增加。
衍生金融负债变动幅度为-75.7%,原因:本期期货套保浮亏减少。
合同负债变动幅度为33.15%,原因:本期末预收款增加。
应付职工薪酬变动幅度为-54.84%,原因:本期支付上年计提年终奖。
应交税费变动幅度为155.47%,原因:本期盈利增长相应税费增加。
一年内到期的非流动负债变动幅度为-51.71%,原因:长期借款到期偿还。
其他流动负债变动幅度为53.14%,原因:本期预收款增加相应待转销项税增加。
长期借款变动幅度为51.42%,原因:银行长期融资增加。
长期应付款变动幅度为-31.67%,原因:本期回购贵州新动能基金投资股权款。
递延所得税负债变动幅度为110.06%,原因:本期新收购黄金项目采矿权增值确认递延所得税负债。
其他综合收益变动幅度为-206.11%,原因:外币财务报表折算差额差异。
未分配利润变动幅度为32.14%,原因:本期盈利增长。
营业收入变动幅度为39.56%,原因:本期铜产品价格较上年同期上涨及铜产品产销量增长。
营业成本变动幅度为33.61%,原因:本期营业收入增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-552.51%,原因:股权投资款支出及项目建设支出增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1024.18%,原因:本期公司融资增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为8.04%，资本回报率一般。去年的净利率为6.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.91%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为2.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额106.76亿元，累计分红总额12.51亿元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.6%/9.6%/6.9%，净经营利润分别为5.95亿/22.63亿/19.9亿元，净经营资产分别为227.78亿/235.02亿/288.03亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.21/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为36.22亿/53.2亿/101.36亿元，营收分别为244.56亿/257.3亿/300.03亿元。

财报体检工具显示：