核心摘要： 周四全球股市走势分化，A股调整，科技股继续承压；美股在微软和存储芯片股带领下强劲反弹，纳指涨2.78%。政治局会议召开，部署下半年经济工作：加大逆周期调节力度、谋划出台增量政策、扎实推进“六张网”建设、深入实施“人工智能+”行动。三星电子Q2利润增18倍创历史新高，预计存储芯片供应紧张延续。苹果财报指引不及预期，盘后跌超8%。宇树科技科创板IPO启动，8月10日申购。

【宏观】

重要会议：决定10月召开二十届五中全会。部署下半年经济工作：实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，及时谋划出台增量政策，加大逆周期调节力度。扎实推进“六张网”规划建设，深入实施“人工智能+”行动。综合整治“内卷式”竞争。稳定房地产市场，深化资本市场投融资综合改革。

美国二季度GDP：年化环比+1.5%（低于前值2.1%），6月核心PCE同比+3.3%（较前值回落），整体PCE环比-0.1%（2020年以来首次转负）。

“三新”经济（新产业、新业态、新商业）：2025年增加值25.79万亿（同比+6.2%），占GDP比重18.39%。

相关ETF： A500ETF#560610

【人工智能 & 算力】

微软：Q4营收900.1亿美元（+18%），Azure云收入+43%，全面超预期。股价大涨15.51%，市值单日增4500亿美元创全球股市纪录。

Meta：已通过长期和短期协议承诺近7000亿美元未来支出，涉及AI数据中心、云计算等领域。

苹果：Q3营收1094.2亿美元（+16%），略超预期，但大中华区营收、服务业务不及预期。Q4营收指引增长9%-11%（预期12.1%），盘后跌超8%。

亚马逊：Q2净销售2006亿美元（预期1970亿），运营利润274.6亿美元（预期236.1亿）。Q3指引不及预期。

OpenAI：下调GPT-5.6 Terra（-20%）和Luna（-80%）价格。

字节跳动：飞书与豆包产品团队整合，成立新豆包产品团队；飞书GTM与火山引擎整合，成立新ToB GTM组织。

腾讯WorkBuddy：发布5.3.5版本，联合腾讯文档上线“人机双写”能力。

相关ETF： 云计算ETF#159890、 创业板人工智能ETF#159243、 科创创业50ETF#588300、 软件ETF#159899、 科创芯片设计ETF#589390

【半导体 & 存储】

三星电子：Q2营收171.5万亿韩元（+130%），营业利润89.5万亿韩元（+1814%），均创历史新高。半导体部门营业利润89.2万亿韩元。预计下半年服务器DRAM、企业级SSD、HBM需求加速，存储芯片供应紧张延续。

存储芯片股全面暴涨：Roundhill存储ETF涨近16%，闪迪涨约26%，美光科技涨超18%，SK海力士涨超17%，费城半导体指数涨超8%。

台积电：正在研发先进芯片封装技术（对标英特尔EMIB），仍处早期阶段。

量子信息标委会：工信部成立，负责量子计算、量子通信等领域标准制修订。

相关ETF： 半导体设备ETF#561980、 科创创业50ETF#588300、 科创芯片设计ETF#589390

【机器人】

宇树科技：科创板IPO拟发行4044.64万股（占10%），初步询价日8月5日，申购日8月10日。预计上半年营收10.52-11.28亿元，净利润2.58-3.06亿元。A股“人形机器人第一股”即将诞生。

相关ETF： 机器人ETF#560770

【消费 & 医药】

国内游戏：上半年实际销售收入1884.5亿元（同比+12.17%），用户规模6.84亿（+0.82%），自研出海123.72亿美元（+30.22%）。

相关ETF： 消费ETF#510150、 食品饮料ETF#159843、 TMT50ETF#159909

【有色 & 能源】

黄金：二季度全球黄金总需求1269吨（同比持平），上半年需求2522吨（+2%），需求总值3800亿美元创历史新高。全球央行二季度净购金289吨（+62%），创近四年最高季度购金量。COMEX黄金涨1.61%报4162.80美元/盎司。

石油：美伊双方有望开启新谈判，供应风险担忧减弱，美油跌0.59%报83.96美元/桶。俄罗斯将汽油/柴油出口禁令延长6个月至2027年1月31日。

成品油调价：7月31日24时，预计上调680元/吨，92号汽油涨约0.53元/升。

相关ETF： 有色矿业ETF#159690、 石油ETF#159197

【策略观察】

市场表现：周四成交2.36万亿，放量。A股继续调整，半导体、算力硬件持续下挫；大消费、大金融逆势走强，工商银行、建设银行股价创历史新高。美股在微软和存储芯片带领下强劲反弹，纳指涨2.78%。

板块与题材：

科技：A股科技仍在调整，但美股存储芯片全面暴涨映射积极信号。

消费/金融：逆势走强，白酒、银行领涨，四大行创新高。

宇树科技：IPO启动，人形机器人第一股即将诞生。

重要会议定调加力逆周期调节，增量政策预期升温。美股科技（微软+存储芯片）强劲反弹，关注A股科技映射修复机会。宇树科技IPO启动，机器人板块迎催化。存储芯片（三星业绩+美股暴涨）方向确定性最强。

相关ETF： 半导体设备ETF#561980、 云计算ETF#159890、 创业板人工智能ETF#159243、 科创创业50ETF#588300、 科创芯片设计ETF#589390

大消费、大金融逆势走强，防御配置仍有效。

相关ETF： 消费ETF#510150、 食品饮料ETF#159843、 银行AH优选ETF#517900

风险提示： 以上内容仅为市场信息汇总，不构成任何投资建议。提及个股及ETF仅供分析参考，不做推荐。市场有风险，投资需谨慎。