在海外美联储加息预期下降、云厂商业绩超预期的双重利好下，港股互联网巨头早盘大涨，阿里巴巴-W、百度集团-SW一度涨超4%。恒生互联网ETF华夏（513330.SH）盘中震荡。

消息面上，微软绩后大涨超15%。最新财报显示，微软2026财年第四季度（截至6月30日）云业务表现抢眼，其中Azure年化营收首度突破千亿美元大关，成为全球第二家达成这一里程碑的云服务商（仅次于亚马逊AWS）。当季Azure收入同比增幅达43%，远超华尔街此前预测，折射出算力供给改善及企业级AI应用加速落地背景下，微软前期在AI基础设施上的大规模资本开支正逐步兑现回报。受此提振，微软盘后股价应声走高。

海外头部云厂商的强劲业绩，再度印证AI商业化前景的确定性，由此引发的“海外映射”逻辑或将为国内AI龙头及港股云厂商带来估值修复契机。进入7月以来，高盛、摩根士丹利等国际投行均对云板块表达乐观立场。高盛认为，云巨头的核心壁垒并非依赖单一模型，而在于完整的基础设施生态，且当前机构持仓已明显消化，市场对该“族群”的悲观预期过度。

对于不具备港股或港股通交易资格的投资者，可通过A股上市的相关ETF参与布局，例如恒生互联网ETF华夏（513330.SH）及其联接基金华夏恒生互联网科技业ETF联接C（013172.OF）。恒生互联网ETF华夏（513330.SH）为全市场挂钩恒生互联网科技业指数规模最大的产品，AI含量高96%，全面覆盖阿里、腾讯、百度等在港上市的云服务厂商龙头标的。