周三，Meta交出一份令华尔街倒吸冷气的财报：第二季度自由现金流仅7.84亿美元，同比断崖式暴跌91%，蒸发逾77亿美元，创下2022年底以来最低纪录。消息一出，股价盘后急泻10%。

这份惨淡答卷与谷歌母公司Alphabet如出一辙。上周，Alphabet刚交出史上首份现金流为负的季报，扼杀了最乐观投资者的幻想。而Meta的坠落甚至更令人心惊——就在一年前，其自由现金流仍高达85.5亿美元。

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然而面对分析师连珠炮般的质疑，CEO扎克伯格不但毫无退意，反而加倍押注。他在财报电话会上宣称，巨额投入正是为了训练模型、做大核心业务并打造个人AI助手，并坚称这一业务将“成长为庞大的消费者生意”。他辩称，Meta具备将技术规模化商业变现的独特优势，尽管短期成本高得惊人。

这似曾相识的一幕，令市场回想起2022年底Meta豪赌元宇宙的至暗时刻。彼时其Reality Labs部门累计运营亏损已超800亿美元，如今AI豪赌是否会重蹈覆辙？扎克伯格给出的答案是：继续烧钱。