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观点网讯：7月31日，中金公司首次覆盖曦智科技，给予“跑赢行业”评级，目标价362港元。

中金预计，曦智科技2026至2028年收入分别为2.14亿、4.94亿和17.26亿元人民币，每股亏损分别为10.03元、6.06元和1.83元，亏损幅度逐年收窄。

该行看好公司光计算与光互连双轮驱动下的长期成长，并指出互连业务有望受益于国内超节点架构加速发展。

中金认为，国产AI芯片单卡性能相较海外仍存在差距，更需要通过高效Scale-up网络提升集群整体算力利用率并缓解单芯片性能瓶颈，光互连方案正在加速渗透。曦智科技在光互连领域已具备从EPS、分布式OCS到NPO、CPO的全系列产品矩阵，商业化进度处于行业前列。

潜在催化剂包括Scale up NPO方案放量、PACE 3商用场景延展。

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