25岁“AI股神”死于黎明前：160亿美元清仓，次日AI股暴涨！|ai股神|华尔街|基金|普通投资者|私募|股票

2026年7月最残酷的华尔街故事，属于一个25岁的年轻人。

7月29日美东时间，前OpenAI研究员、“AI股神”Leopold Aschenbrenner管理的对冲基金Situational Awareness被迫将约160亿美元的公开市场股票仓位整体出售给Citadel。买方是华尔街最老牌的对冲基金帝国，卖方是一个年仅25岁的年轻人。

24小时后，也就是7月30日，微软财报引爆市场，美股AI板块集体暴涨，他刚卖掉的美光、闪迪等股票单日涨幅超过15%-20%。

而就在一个月前，他管理的基金规模一度达到450亿美元，上半年净回报439%，成立以来累计回报超过1000%。从封神到清盘，只用了不到两年。从巅峰到坠落，只用了24个小时。

他不是看错了方向，他只是没有扛到天亮。他死在了黎明前。

这不是一个关于判断错误的故事。恰恰相反，Leopold可能是过去两年对AI产业趋势判断最精准的人之一。他判断对了AI产业的一切趋势。他重仓的股票，在他清仓后的第二天集体暴涨。他的悲剧在于：方向全对，但账户先爆了。

他的身份：哥大状元、OpenAI“叛徒”......

Leopold Aschenbrenner，2001年出生于德国柏林一个医生家庭。15岁进入哥伦比亚大学，主修经济学与数学统计双学位。2021年，19岁的他以全校第一名的成绩毕业，获得哥伦比亚大学最高学术荣誉，并当选毕业生代表。根据哥大官方资料，他本科阶段已开始系统关注长期经济增长、技术发展与社会变革等议题。

毕业后，他短暂加入FTX旗下的Future Fund慈善基金，亲身见证了SBF帝国的崩塌。这段经历让他早早见识了金融市场的残酷。2023年，他进入OpenAI的“超级对齐”团队。这个团队由OpenAI联合创始人Ilya Sutskever和Jan Leike领导，核心使命是解决一个几乎无解的问题：如果未来AI的智能超越人类，人类应该如何约束和控制它？

2024年4月，Leopold被OpenAI解雇。关于解雇原因，存在两个版本：OpenAI方面称他向外部人员泄露了内部信息；Leopold本人则在后续采访中表示，真正引发矛盾的是一份他向董事会提交的安全备忘录。在这份备忘录中，他批评OpenAI保护模型权重和关键算法机密的安全措施“严重不足”。他说自己因此受到HR部门警告，后来因分享一份已删除敏感内容的研究构想被正式解雇。按照他的说法，OpenAI曾告诉他，如果没有此前那份安全备忘录，这次事件可能只会受到警告。

外界至今无法独立核实双方说法。可以确认的是，这场争议发生在OpenAI安全团队与管理层关系日益紧张的阶段。此后，Ilya Sutskever、Jan Leike等多名安全研究人员也陆续离开。

被解雇两个月后，Leopold完成了人生中最重要的一次转身。2024年6月，他发布了一份165页的长篇报告——《Situational Awareness: The Decade Ahead》（态势感知：下一个十年）。

这份报告的核心判断是：AGI将在2027年前后到来，而制约AI发展的真正瓶颈不是算法，是物理基础设施：芯片、存储、电力、数据中心、冷却系统。他预计到本世纪末，AI产业可能需要数万亿美元的资本开支，单个超大型训练集群的电力需求可能接近一座大型核电站的输出。

报告在硅谷引发轰动。特朗普的女儿伊万卡公开称赞它，风投机构把它当路演材料。Stripe联合创始人Patrick Collison和John Collison兄弟、前GitHub CEO Nat Friedman、知名科技投资人Daniel Gross，以及量化巨头Jane Street，陆续成为他基金的早期出资人。

2024年底，Leopold创立同名对冲基金Situational Awareness。初始资金只有约2.25亿美元，团队仅8人。他把自己几乎全部个人净资产也投了进去。

半年439%：一场极致的AI押注

Leopold的投资逻辑直接脱胎于那篇165页的报告：AI竞争的本质是物理世界的竞争，最稀缺的资产是芯片、存储、电力、数据中心。他不买英伟达这类已被充分定价的明星股，而是沿着AI供应链寻找下一个瓶颈。

截至2026年一季度末，基金13F文件（美股证监会（SEC）要求持仓在1亿美元以上的投资机构每个季度定期披露的文件）披露的美股持仓市值约137亿美元。重仓方向集中在几条线：存储芯片（SanDisk、美光、SK海力士）、AI云算力（CoreWeave、Nebius）、数据中心电力（Bloom Energy）、以及一批持有廉价电力合同和现成厂房的比特币矿企（Core Scientific、IREN、Applied Digital等）。

基金还配置了大量看跌期权作为对冲。一季度末披露的看跌期权名义规模约84.6亿美元，标的覆盖VanEck半导体ETF、英伟达、甲骨文、博通、AMD等。13F只披露名义价值而非实际权利金，且不显示行权价和到期日，外界无法精确评估对冲效果。但从持仓结构看，他的策略是“做多AI基建，做空传统软件，用半导体看跌期权防暴跌”——三个方向都指向同一个判断：AI的钱会从软件流向芯片、存储、电力和数据中心。

这个策略在2025到2026年上半年获得了惊人回报。根据“华尔街日报”等媒体看到投资者信函后报道的数据：基金2025年上半年净回报约47%；2026年前五个月再赚约270%；到2026年6月底，年内净回报达到439%。成立以来累计回报超过1000%。管理规模从2.25亿美元一路膨胀到超过200亿美元，峰值时据“CNBC”报道一度接近450亿美元。

一个25岁的年轻人，用不到两年时间，把一笔小钱滚成了华尔街侧目的庞然大物。散户追着他的13F抄作业，机构把他的观点当市场情绪锚点。他被硅谷和华尔街共同称为“AI股神”。

24小时：倒在黎明前

7月，市场突然转向。

Leopold的持仓遭遇了致命的多空双杀：重仓的SanDisk单月下跌约46%，Nebius一度跌超46%、整月回撤约43%，Bloom Energy跌约33%，CoreWeave跌约25%，SK海力士ADR从高点回撤约35%。与此同时，Leopold做空的软件股反而开始上涨。Adobe等传统软件公司借着市场“AI硬件太贵、轮动到软件”的情绪逆势反弹。多头在亏钱，空头也在亏钱。这就是华尔街最致命的“多空双杀”。

如果只是买入并持有，亏损的只是账面数字。但Leopold犯了一个致命的错误——他使用了约4倍杠杆。

杠杆的数学很简单：假设基金有100元本金，再借300元，一共买入400元资产。资产下跌25%后，400元变成300元，卖掉还清借款，本金归零。而经纪商不会等到归零才行动——资产刚开始下跌，他们就会要求补充保证金。基金拿不出钱，只能卖股票；卖出又压低股价，触发新一轮追保。这就是杠杆交易中最恐怖的死亡螺旋。

7月24日，Leopold还在给投资人的信里写道，这轮科技股抛售是“自2025年初以来最具吸引力的投资机会”，并开放了8月1日的追加资金窗口。他仍把Anthropic可能进行的IPO列为下半年的潜在催化剂。

六天后，他的公开市场股票组合整体卖给了Citadel。

这六天里，他试过所有能想到的办法：联系现有投资人和贷款方寻求新资金，向部分LP直接推销组合里的资产，高盛、摩根大通、美国银行和花旗等主经纪商协助协调出售。有人形容这些接触“比较零散，听起来有些仓促，并不是新一轮有计划融资”。Millennium评估过接盘资产后放弃，Jane Street本身还是基金的出资人，也不愿出高价。

最终出手的是Citadel。Ken Griffin旗下的这家对冲基金巨头，管理约700亿美元资产，历史上多次在对手爆仓时低价接盘：2006年接走Amaranth的能源组合，2007年接走Sowood Capital的信用组合。这一次，Citadel在约24小时内完成了对Situational Awareness约160亿美元公开股票仓位的收购。

交易完成后，基金仍保留约100亿美元资产，包括Anthropic等未上市公司的私募股权。由于上半年收益极高，即便7月暴跌，基金当年累计收益仍保持正值。这不是资产归零，这是一次严重的强制去杠杆。

然后，7月30日到了。

微软财报显示AI资本开支正在转化为收入和利润，美股AI板块集体暴涨。纳斯达克100指数上涨3.4%，费城半导体指数盘中涨幅超7%。微软单日上涨16%，市值增加约4500亿美元。他曾经的持仓：SanDisk上涨约23%，Nebius涨约12%，CoreWeave涨约8%，美光、SK海力士涨超15%。

Leopold看对了。微软和亚马逊的业绩恰好印证了他过去两年反复讲述的逻辑：AI资本开支正在转化为真金白银的利润。他重仓的那些公司，产业方向没有问题。

但他已经没有仓位了。

市场策略师Dan Niles把这次事件称为一次“杠杆清洗”。CNBC主持人Jim Cramer一语道破：“把那些不得不卖的人清干净，底部就出来了。”

Leopold自己，就是那波被清掉的杠杆。

看清未来，与活到未来

这个故事在华尔街并不新鲜。

1998年，长期资本管理公司（LTCM）拥有两位诺贝尔奖得主坐镇，数学模型近乎完美，却因俄罗斯债务违约引发的市场非理性恐慌，高杠杆仓位瞬间爆仓。2021年，Bill Hwang的Archegos家族办公室高杠杆重仓中概股，遇黑天鹅被强平，仅瑞信一家就亏损约55亿美元，间接导致这家百年银行2023年被瑞银收购。

Leopold、Bill Hwang、LTCM他们三个故事横跨近30年，剧本几乎一模一样：高确定性的长期叙事、高度集中的仓位、高杠杆，最后被流动性反噬。

杀死他们的不是方向判断错误，是没有扛到天亮。

有一个耐人寻味的细节：Leopold的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。Anthropic是基金最大的单一私募持仓，据报约占基金资产五分之一。被清仓的只是公开市场股票组合，私募资产仍保留在基金账上。Situational Awareness没有关门，只是从一只All in AI的对冲基金，变成了一家更像集中持仓的成长股权工具。