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21世纪经济报道 记者 崔文静
资本市场内幕交易乱象频发，监管整治靶向性持续强化。
北京师范大学法学院暨刑事法律科学研究院教授、博士生导师商浩文指出，上市公司实控人、董监高及中介机构从业人员是内幕交易与信息泄露的三大高发主体，也是本轮监管规范的核心对象。
针对上市公司实控人，监管重点打击其利用重大事项酝酿阶段的合规灰色空间私下泄密的行为，以及以股份减持为掩护实施隐蔽性避损交易等行为，坚决遏制侥幸心理。
针对董监高群体，严查内幕信息知情人登记制度流于形式、档案管理混乱、未按规定履行保密义务等内控失效问题，全面督促其履行忠实勤勉义务。
对于中介机构从业人员，重点整治尽职调查过程中信息隔离墙机制失效问题，严厉查处泄露核心内幕信息、利用未公开信息违规交易等执业失范行为。
2026年7月，“两高”新规正式施行，专门将控股股东、实控人等核心决策主体的监管关口前移至动议初始阶段。监管通过对三类高发主体实施全流程管控、全链条追责，从源头防范内幕交易风险，维护资本市场公开、公平、公正的秩序。
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