来源：环球市场播报

苹果第三季度盈利超出预期，总营收达 1094 亿美元

苹果于周四发布第三季度财报。受益于 iPhone 销量大涨，营收、净利润两项核心指标均跑赢分析师预期；但公司服务业务、大中华区营收不及预估，财报落地后股价下行。

周五盘前交易阶段，苹果股价大跌超 7.6%，投资者对这份财报重新评估定价。

本财季，苹果每股收益 2.02 美元，总营收 1094 亿美元。此前市场一致预期每股收益 1.89 美元、营收 1088 亿美元。

2025 财年第三季度，苹果每股收益 1.57 美元，营收 940 亿美元。

盘前（美东时间 9：22：39）：306.86 美元，下跌 26.57 美元，跌幅 7.97%

iPhone 板块营收 542 亿美元，高于市场预期的 535 亿美元；去年同期该板块营收 445 亿美元。

服务业务是苹果第二大收入板块，本期营收 307 亿美元，低于预期的 313 亿美元。大中华区营收 188 亿美元，未达到分析师 195 亿美元的预期。

苹果股价今年跑赢一众大型科技同行，但这家总部位于加州库比蒂诺的企业仍因人工智能浪潮遭遇经营难题：全球 AI 产业扩张拉动内存、闪存存储成本持续上涨。

受成本上涨影响，苹果上调 Mac、iPad 售价，不过 iPhone 暂时维持原价。市场普遍预判，苹果将在 9 月秋季新品发布会推出新一代 iPhone，并同步涨价。

杰富瑞分析师爱迪生・李表示，内存涨价后续会持续挤压 iPhone 毛利率。

他在投资者研报中写道：“我们预计 2026 年下半年内存成本继续走高。参考 iPad 调价逻辑（iPad 常规版本涨价 200 美元，512GB 版本上调 300 美元），新品增量毛利率仅 21%。这或将把 iPhone 整体毛利率从 38% 压缩至 34.5%。”

而凯银资本市场分析师布兰登・尼斯佩尔认为，iPhone 涨价带来的影响远不止毛利率承压。

他在研报中指出：“半导体板块普跌之时，苹果被视作避险资产，但市场忽略了核心逻辑，和我们此前判断一致：iPhone 涨价会造成出货量增速放缓；出货量停滞将拖累用户规模增长，最终会压制服务业务的营收增速。”

苹果本周二全新推出 Apple 设备换新租赁服务，用户可租赁 iPhone、Mac 等全系列硬件，这项新业务有望缓解上述隐患。

以上所有经营挑战，都将交由新任 CEO 约翰・特纳斯接手。他将于 9 月 1 日正式接替蒂姆・库克执掌公司，本次周四发布的这份财报，也是库克任期内最后一份苹果财报。