2026年上半年国内工业走出极具反差的行情，开采专业及辅助性活动业、废弃资源综合利用业、化学纤维制造业、有色金属冶炼和压延加工业、计算机、通信和其他电子设备制造业，这5大行业的利润近乎全部翻番，增速最低也接近97%。
中国工业已经跳出过去单纯靠产能扩张赚微薄加工费的旧循环，一手抓住全球原油周期红利、一手吃尽AI算力爆发增量，稳稳切入全球产业链附加值更高的核心赛道。
原油与AI双线发力，撑起五大行业增长骨架
2026年二季度布伦特原油96.7美元/桶的均价（同比涨44.9%），和AI算力需求的爆发，形成了奇妙的共振，直接托举了五个行业的利润神话。
开采专业及辅助性活动业以136%的增速领跑，背后是油气价格上行带来的直接红利。石油和天然气开采作为产业链上游，价格每涨一分，利润空间就扩一分。更有意思的是化学纤维制造业，这个常被归为“传统化工”的行业，也实现了102%的利润增长。而2025年同期，整个工业企业利润还在同比下降1.8%，化纤行业能逆势翻番，不仅是油价带动产品涨价，更说明化工行业正在走出持续多年的周期底部，产品结构从“低附加值”向“高端化纤”转型的效果开始显现。
另一边，AI的爆发力比原油更猛。有色金属冶炼和压延加工业利润接近翻倍（99.4%），计算机、通信和其他电子设备制造业紧随其后（96.9%），核心原因就是AI算力需求在“吞噬”上游材料和下游设备。国家统计局提到“算力需求大幅增长”并非虚言，制造服务器需要大量的铜、铝、稀土等金属。铜矿用于制作电路板，稀土则是芯片和电机的关键材料，这直接推高了有色金属行业的订单量。
更夸张的是集成电路制造，利润同比暴涨2579.5%，相当于去年赚1块钱，今年能赚26块多。这背后不只是需求拉动，企业“降本增效”也起了作用：上半年规上工业企业每百元营业收入中的成本比去年少了0.55元，营业收入利润率达到5.7%，是2024年以来的最高水平。简单说，这些行业不仅“卖得多”，还“省得多”，利润自然水涨船高。
利润榜的新趋势，电子制造登顶，传统行业待突破
如果把上半年工业企业的利润榜拉出来，会发现一个颠覆性的变化：计算机、通信和其他电子设备制造业以5777亿元的利润总额登顶，远超电力、热力生产和供应业（3353亿元）和有色金属冶炼和压延加工业（3109亿元）。这背后是中国在全球电子产业链中话语权的持续提升。
但光鲜的榜单下也藏着隐忧。利润前五的行业里，电力、热力生产和供应业，以及电气机械和器材制造业的利润其实是下滑的。用“K型分化”形容很贴切，AI、电子这些新兴产业像“K”的上半部分，需求和投资同步猛增，甚至出现“供给跟不上需求”的情况；部分传统行业则像“K”的下半部分，需求疲软却不敢减产。比如一些大型火电企业，设备停机重启成本高昂，就算发电小时数下降，也得硬着头皮运行，结果就是利润被成本吃掉。
更棘手的是资金周转压力。6月末，规上工业企业应收账款达到28.6万亿元，同比增长8.1%；产成品存货7.11万亿元，增长9.5%。这意味着很多企业虽然账面上有利润，但钱都压在了存货和别人欠的货款里，手里能流动的现金并不多。国家统计局直言，工业企业还面临“市场需求不足、资金周转压力较大”的问题。不少电气设备企业传统变压器、电机等产品需求走弱，新能源配套设备产能尚在爬坡，新旧产能衔接不畅，资金占用压力凸显。
这轮增长不是“昙花一现”，但要跨过三道坎
这五个行业的利润翻番，会不会只是短期的“昙花一现”？从目前的趋势看，可能性不大，但要持续增长，还得跨过三道坎。
第一道坎是“需求可持续性”。AI需求爆发确实带动了电子和有色金属行业，但如果全球AI投资放缓，这些行业会不会受到冲击？答案是“会，但中国有缓冲空间”。国内互联网、制造企业持续加码AI相关布局，汽车厂商投资AI自动驾驶，家电企业布局智能家电，本土内需能够对冲海外市场波动。原油产业链行业虽高度挂钩国际油价，国内持续加大油气资源勘探与进口布局，能够平缓大宗商品价格剧烈波动带来的经营冲击。
第二道坎是“避免低端重复建设”。利润高了，就容易出现“一哄而上”的情况。比如废弃资源综合利用业，上半年利润增长104.5%，主要是废旧电池、废旧家电回收利用需求增加，行业低端无序扩张、环保管控不足的隐患显现。如果不及时规范，很可能重蹈“光伏产能过剩”的覆辙。当前行业规范体系持续完善，对回收企业无害化处理能力提出硬性要求，通过行业标准筛选优质产能，保障真正有技术、有规模的企业能持续发展。
第三道坎是“帮传统行业‘转身’”。工业不是只有五个行业，大量传统企业的困境不解决，整体工业增长就不稳。比如电气机械行业，虽然传统产品卖不动，但用于光伏、风电的逆变器、特种电缆等新能源配套产品需求旺盛。关键是要帮企业把“旧产能”转成“新产能”，依托现有产业扶持政策推动制造企业产线升级，不少传统制造企业完成设备更新后经营状况明显改善。这说明传统行业不是“没救了”，而是需要找到对接新需求的切入点。
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