来源：市场资讯

（来源：国泰基金微幸福）

美韩暴力反弹

昨夜美股大幅上涨，费城半导体指数上涨8.19%，纳斯达克100指数上涨3.36%，标普500上涨1.66%。个股方面，闪迪+25.99%，美光+18.36%，拉姆研究+17.98%，应用材料+14.97%，Lumentum+15.09%，其余主要个股也有不同程度反弹。

韩股方面，反弹也非常剧烈，韩国综合指数上涨超过15%。

后市展望

从近期重要财报看，AI产业趋势并未减速。微软本季度财报超出市场预期，Capex季度下调主因财务分类影响，并非支出下滑。最大亮点来自于Azure的高速增长超出市场预期，同时RPO的成长也很迅猛。Meta财报中规中矩，利润端因遣散费和法律费导致Miss，但是扎克伯格也表示将会继续建设数据中心和AI基础设施。

通信方面，我们认为当前通信ETF（515880）已大幅偏离基本面，处于超跌状态，年线附近可能有支撑。除了交易层面外，市场对AI的担忧主要包括美联储加息、北美财报等，这些事件近期已相继落地，产业趋势未见减速，有兴趣的投资者可以继续观察低位布局机会，也可考虑分批降低操作风险。

半导体设备方面，主要受益于存储扩产。在前期韩国剧烈去杠杆背景下，全球存储也面临显著压力。A股上市的模组厂商高点剧烈回撤，但刚上市的存储芯片厂商却逆势强势，后续若出现修复行情，可能也有较大弹性。和通信一体两面，有兴趣的投资者可关注半导体设备ETF（159516）。

算力本身看，电子、通信申万行业7月单月已下跌36.94%，34.68%。回撤之剧烈已脱离基本面，当下各类担忧已接近尾声。今日受到外围影响，反弹可能非常剧烈，但是切莫过度乐观，不排除再次剧烈波动可能，可考虑分批操作，避免判断失误。

今日机器人ETF（159551）大涨6.30%、工业母机ETF（159667）大涨4.31%。

原因分析

国内：宇树科技上市在即，8月10日开放申购，最快预计8月底登录科创板上市。

海外：谷歌DeepMind发布下一代物理AI（Gemini Robotics 2），为人形机器人带来全身智能、高级灵巧性、多机器人团队协作等能力。

机器人板块之前跟随科技整体明显调整，但产业进展、资本运作仍在不断加速推进之中。

后市展望

短期仍可能出现一定波动，核心观察量能回补与资金回流能否出现；中期产业逻辑未破，投资主线正由“技术收敛”转向“量产与订单”，7-8月催化密集（海外龙头产线投产窗口、国内龙头IPO推进、世界机器人大会等），有望重塑预期锚并带动订单验证与估值修复。机器人是AI的终极载体，有望成为中美竞争的下一个主要赛道。

感兴趣的投资者可关注：机器人ETF（159551），兼顾人形机器人海外链+国产链相关标的；工业母机ETF（159667），截至2026年6月30日，指数中光模块+PCB设备耗材含量约56%，人形机器人含量约33%，钨矿含量约13%。

投资者或可采用分步配置/分批建仓等方式，以平滑短期波动对持仓成本的影响。

提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。基金规模可能随市场波动。

具体持仓可能随市场波动。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。