兄弟们，我刷到Meta Reality Labs最新财报的时候，手里的可乐差点喷屏幕上——仅仅一个季度就亏了46亿美元。注意，不是营收，是纯亏损。而且这还是在今年初他们裁了一大批人、关了好几个工作室、还把Quest 3头显涨价之后交出的成绩单。

这笔账有多离谱呢？今年第一季度他们已经亏了40.3亿美元，第二季度继续没刹住车。有意思的是，如果你回去翻翻2023年以来的数据，会发现这个亏钱速度其实挺稳定的，甚至还"进步"了：史上最惨的一个季度是2025年Q4，一口气烧掉60.2亿美元。看完这个走势，你就明白为什么2026年一开年Meta就下了狠手，又是裁员又是关工作室的。

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年初那波Quest 3涨价本来是指望帮忙填坑的。这系列头显一直靠价格亲民稳住主流市场，涨价之后，账面却没什么明显起色。我翻了下数据，感觉问题不在于他们不赚钱，而在于花钱的速度实在刹不住。哪怕裁了几轮人，光是员工规模摆在那，工资和运营成本就不是小数目。此外还有个更大的吞金兽——研发。

Meta的CTO安德鲁·博斯沃思最近在Instagram上搞了个AMA，有人直接问他：Meta是不是不搞VR了？他的原话翻译过来是这么个意思：我们公开说过在开发多款下一代头显，现在确实把团队调整到了更可持续的状态，但投入力度依然不小。话说得挺温和，可是数字摆在眼前，三家最大的VR工作室关了，几千人走了，亏损额跟之前比几乎没怎么变。那钱到底烧哪儿去了？

我虽然不是经济学家，但以咱普通玩家的视角看，研发新硬件本身就是在烧钱。新技术要试错，试错就得砸资源。再说，即便Quest涨价了，Meta很可能还是以低于成本的价格在卖设备。这套打法在大力推元宇宙那会儿就定好了——先别管赚不赚钱，尽可能把混合现实设备塞到更多人脸上。现在元宇宙这词已经不常提了，但这套亏本铺货的逻辑似乎还在延续。

眼下还有个尴尬的对比：Meta这边烧钱烧得焦头烂额，Valve那边的Steam Frame正在路上。老玩家都知道Steam Frame意味着什么——PC游戏生态的庞大用户池加上对硬件的精准把控，一旦杀进来，Quest想继续保持性价比优势可能就不那么容易了。当然现在说谁赢还太早，但Meta眼下这个亏损的窟窿，确实让人对Reality Labs接下来的路子打了个问号。