这是一篇看完让黄金多头瞬间兴奋的文章。

房叔先说个好消息：昨天黄金虽然跌了61美元，但是7月份的月线收阳。

不要小看这根小阳线，这是黄金在月线四连阴之后收出的第一根阳线。

7月份的黄金走得太难了，就在小范围内震荡磨底，多头的信心都被磨没了，市场上看空的声音越来越多，看到的位置越来越低。

这个时候华尔街一家拥有75年历史、服务80%全球顶级资管机构的研究巨头，发出了一个让所有空头胆寒的声音。

黄金的抛售已经持续太久，最坏情况可能已经过去；

实际利率的最大逆风正在消退，美元也将从逆风转为顺风。

现在是做多黄金的时候了。

华尔街的空头们之所以害怕，不是因为这个观点，而是因为这个观点是 BCA Research说出来的。

BCA Research成立于1949年，是全球历史最悠久、最受尊重的独立投资研究机构之一。

服务涵盖80%的全球顶级资产管理机构，客户管理资产总额超34万亿美元。

资管巨头们都有自己的研究分析团队，但每年还是要给BCA Research一大笔钱，来看他们的报告，他们的研究实力可想而知。

翻看BCA Research的战绩，真的是很恐怖。

  • 2022年1月，精准预测乌克兰战争，做空俄罗斯卢布

  • 2023年2月，警告东方大国重启反弹将失败，随后MSCI东方大国指数暴跌32%

  • 2023年9月，预测中东危机爆发，建议超配美股

  • 2022年6月与2023年1月，两次精准看多黄金

BCA Research每一次公开发声，都值得被市场认真对待，刚刚三个判断，价值万金

黄金最坏的时期已经过去

BCA指出，黄金自1月29日历史高点以来已暴跌26%。

黄金未能在伊朗战争引发的通胀冲击中提供保护，迅速失去了分析师的青睐。

但BCA认为：此轮抛售已持续过久，最坏的时期已经过去。

实际利率的最大逆风正在消退

BCA的观点核心在于：驱动黄金的是实际利率，而非通胀，黄金作为抗通胀工具的名声被过度夸大。

实际利率带来的阻力最严峻的阶段可能已经结束，而美元也将从阻力因素转变为黄金的顺风因素。

牛市逻辑正在换挡，央行购金成为安全垫

BCA将这轮黄金牛市划分为三个阶段：2022年底开始的央行需求激增；

2025年ETF资金推动的上涨；

当前实际利率与美元重新成为主导驱动力的第三阶段。

央行持续购金更多是提供底部支撑，而非推动进一步上涨。

但地缘政治与储备多元化，将持续从结构上支撑黄金。

房叔点评：让房叔来点评BCA，就像董宇辉和星爷聊周星驰电影。 硬着头皮上吧！ 最近美元大跌，跌破了100，对黄金上涨的阻力确实不大了。 昨天黄金最低点杀到了4020，又是这个点位，可能会成为黄金新的强力支撑。 你们猜黄金下周能站上4100美元吗？

本文仅分享华尔街分析师们最底层的逻辑，不做操作建议，请谨慎对待。