来源：市场资讯
（来源：不良资产行业观研）
恒大物业又没卖出去。
6月25日，恒大物业对外发布公告称，清盘人已正式通知，此前围绕公司控股权益出售事宜，与潜在买方所开展的谈判工作已全面终止，双方最终未能针对交易相关事项，达成任何正式或具备法律约束力的协议。
在该消息发布当天，恒大物业股价遭遇重挫，当天股价暴跌23.53%，市值缩水至84亿港元。
从2021年合生创展200亿港元收购告吹，到今天连潜在买家都找不到，恒大物业这头“大象”的归属，已经成了清盘人面前一道无解的难题。
谈判10个月，竹篮打水一场空
一纸公告宣告持续了10个月的控股权出售谈判正式终止。
这场出售始于2025年9月。中国恒大清盘人正式接洽恒大物业，明确表态要卖掉所持约51%的股权。此后进程看似顺利：11月邀请投标人查阅资料，12月收到非约束性要约，2026年1月启动尽职调查，4月甚至签了排他性协议。当时市场一片乐观，以为接盘人即将揭晓。
绯闻对象换了一茬又一茬：华润万象生活、中海物业、太盟投资、信宸资本、广东旅控……名字一个比一个有分量，但没有一个真正落定。5月15日排他性协议到期未续，6月25日谈判彻底终止。
清盘人的回应很官方——“正积极与财务顾问持续磋商以寻求其他潜在买家”。但谁都清楚，这等于一切推倒重来，从头再“广撒网”。
想要的人没实力，有实力的人不想要
恒大物业的自身条件其实不差。2025年营收136.78亿元，同比增长7.2%；在管面积6.01亿平方米，仅次于碧桂园服务和保利物业。更关键的是，净流动资产由负转正，现金及等价物达到41.89亿元，同比增长55.3%。
但就是找不到买家。原因也不复杂：谁要拿下这51%的股权，都得面对恒大系这个无底洞——关联方资金占用、品牌信誉受损、应收账款回收困难。一家头部物企高管私下说过一句大实话：“资产是好资产，但背上的包袱太重，谁背谁累。”
失眠的清盘人，无解的困局
对安迈顾问的清盘人来说，恒大物业是恒大系残存价值最高的资产。卖不掉它，境外债权人的钱就拿不回来。
可眼下的困局是明摆着的：有实力接盘的头部物企，顾虑关联方风险不敢出手；有兴趣的资本方，要么钱不够，要么整合能力存疑；国资背景的买家，又面临复杂的审批和定价难题。
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