近期港交所迎来了一匹自动驾驶赛道的黑马，Momenta 的 IPO 吸引了全球资本的目光。
包括新加坡 GIC、贝莱德在内的 15 个国家和地区的主权基金、长线投资机构争相下单，机构订单总额超 1000 亿港元，就连合作伙伴 Uber 都在一年内两次加码投资。
这家公司到底有什么过人之处，能让全球资本如此追捧？
作为一家自动驾驶公司，Momenta 的核心业务是为量产车提供智驾解决方案。全球前十大车企中，有九家都是它的合作伙伴。
在全球第三方城市 NOA（导航辅助驾驶）市场，它的占有率高达 65%。
招股书数据显示，Momenta 近三年营收翻了 3 倍，毛利率从 17.5% 提升到 71.6%，截至 2025 年末，现金储备超过 100 亿元。
除了成熟的 L2 辅助驾驶业务，它的 L4 赛道也在提速：近期刚官宣开启 Robovan 无人配送业务，拿下了德国 KBA 颁发的全境 L4 级自动驾驶测试许可，成为国内首家拿到该资质的公司，Robot Taxi 已经在国内多个城市及德国慕尼黑、阿布扎比落地测试。
很多人好奇，辅助驾驶、无人配送、无人出租车这些场景差异极大，Momenta 为何能同时铺开？背后的核心逻辑，正是市场追捧的 “物理 AI + 世界模型” 概念。
包括李飞飞、杨立昆在内的顶级 AI 研究者，以及谷歌、Meta 等巨头，都在布局世界模型赛道，而 Momenta 是最早将这一思路落地产业的公司之一。
今年，Momenta 的 R7 世界模型实现量产首发，通过预训练、闭环仿真和强化学习，让模型驾驶表现超越人类。和其他玩家不同的是，Momenta 的核心优势在于数据量级和实车与仿真的校准能力，这也是业内极少有公司能做到的。
和特斯拉的飞轮战略类似，Momenta 坚持 L2+L4 同步发展，也就是 “一个飞轮两条腿”：L2 负责规模化量产，持续积累真实驾驶数据；L4 则挑战无人驾驶上限，通过数据飞轮互相反哺迭代。但和特斯拉只自用不同，Momenta 将智驾能力开放给量产车企。
截至目前，搭载 Momenta 系统的量产车辆已突破 110 万台，累计跑出 140 多亿公里真实驾驶数据、1 亿段关键场景数据，将物理常识与因果关系压缩进基座模型，让模型具备极强的泛化能力。
这套世界模型基座平台，可以用同一套大模型支撑乘用车、Robovan、Robot Taxi 等场景，未来还能拓展至 Robot Truck 甚至更大的机器人场景。
行业分析显示，仅 Robovan 的全球市场规模，到 2030 年就有望达到 9000 亿美元。Momenta 的模式已经形成了技术、数据、商业的正循环飞轮效应，自动驾驶只是物理 AI 和世界模型的首个落地场景。
随着更多无人配送车、无人卡车、机器人进入真实世界，未来的竞争核心，将是谁能更好地理解这个现实世界。而 Momenta 已经在这条赛道上抢下了先手。
从千亿订单到全球市占第一，从量产数据到世界模型落地，Momenta 的故事才刚刚开始。
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