2026年8月2日上午8:00（GMT+8）
韩国散户投资者长期以来以勇于承担风险而闻名。然而，7月份韩国综合股价指数（KOSPI）的急剧下跌，即使是身经百战的他们也感到不安，暴露出他们对市场波动的承受能力是有限的。
一些人，例如居住在首尔、年近四十的金汉京（音译），已经下定决心不再投资；而另一些人则将规模达3.9万亿美元的韩国股市比作赌场。尽管韩国综合股价指数（KOSPI）周五出现了惊人的18%反弹，但散户投资者仍抛售了创纪录数量的股票。该指数当月最终仍下跌了22%，创下自全球金融危机以来的最大跌幅。
社交媒体上到处都是沮丧的情绪。受李在明总统推动股市改革以及单只杠杆ETF推出带来的收益预期鼓舞，散户投资者在5月和6月向韩国综合股价指数（KOSPI）投入了约78万亿韩元（约合542亿美元），却在7月遭遇了指数的剧烈波动，损失惨重。
“那正是韩国综合股价指数（KOSPI）狂热的时期，”金先生说道，他于五月初首次开始投资韩国股票。“我完全被那股狂热情绪裹挟了。现在，说实话，我很害怕。我现在牢记两条原则。第一：不要投资韩国股市。第二：遵守第一条原则。”
韩国综合股价指数(KOSPI)股票当月暂停交易四次，创下熔断机制暂停交易次数的最高纪录，而熔断机制在今年之前很少使用。
具有讽刺意味的是，这些于 5 月下旬推出的ETF，旨在扩大散户投资者的投资机会，并阻止资金流向国外类似产品，却成为了众矢之的，并被指责加剧了市场波动。
“政府推出的那些杠杆ETF简直是火上浇油，”40岁的李正民说道。他以自己的公寓作抵押，贷款5000万韩元进行股票交易。“我认为他们把股市变成赌场是错误的。”
7月份的急剧崩盘终结了此前数月围绕韩国股市的乐观情绪。韩国股市是全球两大存储芯片制造商三星电子和SK海力士的总部所在地，也是人工智能热潮的最大受益者之一。这两家公司的股票合计占韩国综合股价指数（KOSPI）的50%以上。
三星股价7月份下跌21%，但自2025年初以来仍上涨超过四倍。SK海力士股价下跌35%，但同期上涨近十倍。尽管有所回调，韩国综合股价指数（KOSPI）仍是2026年全球表现最佳的指数之一。
“这种波动程度仍然表明市场运行不正常，”33岁的金东宇（音译）说道，他从事股票交易已有七年多的时间。
话虽如此，很难说散户投资者对风险毫不知情。波动剧烈一直是韩国股市的一个主要特征，但害怕错失良机的心理仍然驱使许多散户投资者集中押注于人工智能相关的大型企业和股票购买。韩国股市杠杆率达到峰值的迹象已显现。
“这是一个典型的案例，说明了拥挤的交易遇上杠杆会发生什么，” eToro集团驻伦敦的全球市场分析师Lale Akoner表示。“去杠杆化不太可能在几天内解决，因此投资者应该预料到未来几个月科技股和半导体股将出现进一步的剧烈波动，”她补充道，“但这不应被误解为人工智能投资前景的全面崩盘。”
当局方面已迅速采取行动。他们在7月中旬暂时停止了单只杠杆ETF的新上市，并在上周承诺采取更多措施稳定股市，限制散户投资者购买此类产品。
但许多散户投资者和市场参与者表示，这些措施来得太晚了。新加坡Indosuez财富管理公司亚洲首席策略师Francis Tan表示：“当前的环境对政府来说是一个重大挑战。”
展望未来，推动韩国股市上涨的人工智能热潮依然强劲。然而，对许多人来说，7月份的股市表现让他们意识到，那些能够带来巨额收益的力量也可能迅速消退。重建投资者信心所需的时间可能比市场收复失地所需的时间更长。
“散户投资者对政府非常愤怒，”拥有6.4万名会员的韩国股东联盟会长郑义贞表示，“愤怒和批评的情绪已经达到了顶峰。”
本文出处：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-02/crushed-by-kospi-rout-angry-koreans-rip-lee-and-vow-not-to-buy
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