（来源：中邮证券研究所）

转自：中邮证券研究所

本周全球市场大事不断。国内方面，中国7月外贸、外汇储备及通胀数据将陆续公布；港交所将推出5年期国债期货；比亚迪人形机器人8月初亮相；宇树科技将于8月5日启动IPO询价；华为全场景新品发布会定档8月5日。国际方面，美国总统特朗普取消对伊朗打击，伊朗局势走向备受瞩目；美国7月非农就业报告将于8月7日公布。财报方面，SpaceX将发布上市后首份财报，1160亿美元限售股解禁来袭；伯克希尔哈撒韦、AMD、闪迪、寒武纪、药明康德等亦将披露最新业绩。

中国人民银行召开2026年下半年工作会议。会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，扎实做好下半年各项重点工作，推动经济持续向新向优向好发展。要综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构增强信贷投放均衡性，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。

央行下半年工作会议要求，稳妥化解重点领域风险。继续做好金融支持地方政府融资平台债务风险化解工作，推进融资平台市场化转型。强化宏观审慎管理和金融稳定保障体系，丰富宏观审慎和金融稳定管理工具箱，校正和阻断金融市场风险的累积，维护金融市场稳定健康发展。发挥好两项支持资本市场货币政策工具的作用。提升存款保险履职效能。稳妥有序推进重点地区和重点机构风险化解。

美伊紧张局势在急剧升温后出现戏剧性逆转。美国总统特朗普称，伊朗及其他中东国家已向美方提出请求，希望暂缓发动袭击，基于这一请求，他同意取消军事打击行动。特朗普表示，霍尔木兹海峡已有协议，无核化也将达成协议，正在以谈判形式与伊朗对话，周一下午（北京时间周二上午）开始。伊朗军方官员表示，特朗普称伊朗要求停止攻击是“一个新的谎言”。伊朗消息人士称，重开霍尔木兹海峡的计划纯属谣言。

美国财政部上周罕见介入汇市，通过纽约联储委托华尔街银行卖出欧元、买入日元，与日韩联手实施近三十年来最大规模协调外汇干预。美国总统特朗普表示，美国介入是因为与日本关系良好，始终支持日本，美国从相关安排中获得经济利益。分析认为，美国此举背后已超越单纯汇率维稳，核心在于防止日本、韩国资产市场进一步走弱，降低金融压力向AI产业链传导的风险。美国通过非美元交易方式介入日元，也意在转移对美元压力，避免美元体系承受额外冲击。

行业观察

1、四大行5年期大额存单集体回归。工商银行上架2026年第一期、第二期5年期个人大额存单，年化利率分别为1.60%和1.55%，均20万元起存，支持部分提前支取和转让。随着工行加入，工、农、中、建四家国有大行均已重新上架5年期大额存单产品，最高年化利率均为1.6%。

2、中国多地8月调整汽车消费政策，变化集中在简化申领流程、增加地方购车补贴和明确资金配额等方面。济南市商务局发布公告，自8月1日起，消费者申领汽车报废更新或置换更新补贴，无需提前领取资格，可直接通过微信、支付宝相关小程序提交材料。青岛市商务局明确，8月汽车报废更新和置换更新补贴配额合计2.5亿元，按照“先到先得”原则分配。

3、一批来自香港高校实验室的硬科技项目，正在寻找进入内地产业链的入口。近日，维港纽带创科基金首批9个沪港科创意向项目在香港完成签约。作为香港特区政府“创科创投基金”（ITVF）优化计划下，港府与内地机构合作签约设立的首只基金，该基金由上海国投公司作为基石投资人、中信资本担任管理人，香港特区政府创科创投基金以有限合伙人身份参与出资，基金总规模6亿港元。

4、大型智算中心今年正式以虚拟电厂主体身份入市，算电协同从概念落地为标准化商业模式，电算协同成为今年第五届全国虚拟电厂应用发展论坛的关注重点。伴随AI大模型爆发带来算力用电量百倍增长，高比例新能源电网调节缺口持续扩大，AI与虚拟电厂形成双向赋能格局：AI为虚拟电厂搭建智能决策大脑，虚拟电厂将算力负荷改造为可调度灵活资源，二者深度融合开辟全新产业赛道。

5、全球多模型聚合平台OpenRouter发布最新一周AI大模型调用量榜单，排名前五产品全部由中国企业研发。小米MiMo-V2.5居首，单周调用量达到10.5万亿Token，环比增长12%。排名第二和第五的产品均来自DeepSeek。

资讯来源：WIND、财联社、中邮证券研究所整理

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