来源：新浪财经-鹰眼工作室

浙文影业集团股份有限公司（证券代码：601599，证券简称：浙文影业）于近日发布公告，就上海证券交易所下发的《关于浙文影业集团股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】1159号）相关问题进行了回复。公告详细披露了公司影视业务持续亏损、境外销售毛利率高于境内、应收款项及存货减值等市场关注的问题。

影视业务连续三年亏损 2025年毛利率-102.79%

年报显示，浙文影业2025年实现营业收入32.30亿元，同比增长6.22%；归母净利润1.33亿元，同比增长10.46%。但公司主营业务中，影视业务表现不佳，近三年营业收入持续下滑，分别为1.18亿元、0.33亿元和0.05亿元，毛利率连续为负，且亏损幅度扩大，分别为-24.69%、-49.56%和-102.79%。

公司解释称，影视业务收入下滑主要是基于对行业和宏观环境的判断，审慎推进影视剧项目所致。毛利率为负则主要受行业政策及市场影响，销售集数及单价不及预期。例如，2023年《冰雪尖刀连》因实际播出集数少于原制作完成集数，收入不足以覆盖成本，导致当年该项目毛利率为-26.49%；2024年《花开如梦》作为库存老剧，首轮版权基础售价偏低，毛利率为-25.41%；2025年则因《兰心大剧院》剧本版权到期结转成本416.45万元，导致整体毛利率进一步降至-102.79%。

尽管影视业务表现不佳，公司仍表示将坚持“提质稳量、垂直领跑”战略，以“创制+主投”为核心模式，2026年力争实现主投主控或主出品影视项目年均开机不少于2部，播出不少于1部。同时，公司将拓展多元化内容形态，积极把握市场机遇，并推动IP多维运营，延伸产业链价值，力争2030年前运营不少于2个具有市场影响力和商业开发价值的核心IP。

境外销售毛利率持续高于境内 主要源于产品定价及结构差异

浙文影业近三年境外销售毛利率分别为24.28%、22.43%和21.00%，持续高于境内销售毛利率的13.88%、12.07%和17.08%。公司表示，剔除影视业务及酒店业务后，近三年境内毛纺织业务销售毛利率分别为16.23%、12.92%和17.33%，境外毛纺织业务销售毛利率仍分别高出8.05个百分点、9.51个百分点和3.67个百分点。

造成这一差异的主要原因包括：一是境外定价策略，公司境外销售综合考虑报关、海运、汇率等额外成本后，通常采取同类产品境外定价高于境内的策略，且汇率波动也会对毛利率产生影响；二是境内尾单处置，客户取消订单、超订单生产等产生的尾单产品通常在境内市场以低于正常订单价格处置，拉低境内毛利率；三是产品结构差异，境外半精纺纱线销售占比显著高于境内，而半精纺纱线整体毛利率高于其他产品。

公司同时指出，这一情况与同行业可比公司基本一致。2025年，公司境外毛利率21.00%，高于百隆东方（17.42%）、华孚时尚（12.93%）和新澳股份（15.95%）的平均值15.43%。

应收账款坏账计提充分 其他应收款多为影视投资款

截至2025年末，公司应收账款余额为6.19亿元，期末坏账准备金额为3.24亿元。其中，按单项计提坏账准备的应收账款余额共2.94亿元，坏账计提比例为100%，主要系应收部分剧目的电视播映权授权费等。这些款项主要形成于影视业务板块，涉及喀什华桦影视投资有限公司、霍尔果斯星星世纪影视传媒有限公司等多家已注销或吊销的公司，公司已采取电话催收、律师调研、起诉等措施，但均未收回，故全额计提坏账准备。

按组合计提坏账准备的应收账款余额共3.25亿元，坏账计提比例为9.14%。其中，账龄2年以上占比为15.02%，较去年同期的2.57%有所上升，主要系2023年销售《冰雪尖刀连》形成的应收电视台和平台款转入2-3年所致。公司表示，相关客户正常经营，预计回款风险较小，且纺织板块应收账款坏账准备计提比例基本与同行业持平，影视板块则高于行业平均值，坏账准备计提充分。

此外，公司期末其他应收款余额5.29亿元，期末坏账准备金额5.10亿元，其中账龄4年以上占比93.46%，主要为应收暂付款、应收影视剧投资款等。前十大其他应收款合计5.04亿元，主要涉及浙江天意影视有限公司、霍尔果斯新鼎明影视文化有限公司等，均因对方公司经营不善、无可执行财产等原因全额计提坏账准备。

影视类存货减值大幅增加 主要源于历史库存剧推进缓慢

2025年末，公司存货账面余额15.44亿元，期末存货跌价准备余额7.71亿元，报告期存货跌价准备计提金额为1.56亿元，同比增长104.19%，其中影视剧存货计提跌价准备1.14亿元，同比增长136.25%。

公司表示，影视类存货减值大幅增加主要系历史库存剧推进缓慢，根据最新预计销售情况计提存货跌价准备。例如，《一步登天》总成本17,480.16万元，2025年末参考市场同类型剧集价格预测可收回金额并计提跌价准备2,871.44万元；《摸金符》总投资成本30,981.49万元，按与主流平台对接过程中的价格预计可收回1,950.00万元，计提跌价准备3,305.66万元。

报告期内，存货转回或转销金额为2,588.53万元，主要为毛纺产品转销。公司称，大额减值主要为影视剧减值，大额转销主要系毛纺存货对外销售或者耗用，系不同板块业务所致，具有合理性。

长期股权投资减值计提合理 增资款流向关联方不构成资金占用

公司长期股权投资余额为76.37万元，系对中广影音（北京）文化传媒有限公司的股权投资。该投资系2021年公司增资2,000万元取得20%股权，后因中广影音经营情况和财务状况发生不利变化，公司于2023年计提减值1,534.29万元。

公司表示，中广影音业绩波动主要系市场竞争激烈，短视频等对在线音频市场冲击较大，导致其2021年至2025年净利润分别为251.26万元、-638.11万元、-887.22万元、-451.34万元和-165.29万元。鉴于其未来盈利能力具有不确定性，且业绩承诺及退出权较难实现，公司计提减值准备具有合理性。

关于增资款流向，公司称增资款用于偿还中广影音对杭州博文股权投资有限公司（公司控股股东省文投集团100%持股企业）的2,000万元借款，尽管相关资金间接流向关联方，但旨在优化标的公司财务状况、降低其资金成本，不存在向控股股东变相输送资金的情形，不构成关联方资金占用。

天健会计师事务所（特殊普通合伙）及国浩律师（杭州）事务所对相关问题进行了核查，认为公司的回复符合实际情况，相关会计处理符合企业会计准则规定。

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