来源：市场资讯
（来源：了不起的ETF）
今日A股市场三大指数集体收跌，盘面延续震荡调整。板块方面，核电、光伏等方向表现相对较强，半导体、存储芯片等科技板块再次走弱。
回想上周五，科技板块曾受海外科技资产反弹带动，市场情绪一度回暖；但到了今天，盘面又重新承压。这情绪的转折就好像是坐了一趟过山车。
如果视线转向整个7月，F姐认为科技板块的调整更像是多重因素共同作用的结果：外部市场去杠杆、前期交易拥挤，以及部分涨价环节盈利预期重估。（资料来源：中信建投，2026.08.02）
但是市场的调整更多反映的是对涨价持续性、利润率和估值水平的重新考量，并没有改变AI产业仍在建设和迭代的事实。数据中心项目需要较长建设周期，模型能力提升也可能会带来新的算力需求，国产替代或不能短期完成。产业进展与市场价格之间本就存在时间差。
正因如此，判断AI产业链不能只看短期内的市场表现，还要观察产业投入是否继续、基础设施建设是否推进，以及需求能否沿着产业链传导。
基本面上，7月31日，国家发展改革委表示，下一步将推进“六张网”建设，强调多网协同、软硬协同和算电协同，并提出算力网建设要注重供需适配、绿色低碳和成本可控。有关机构测算，“十五五”时期算力网建设有望带动新增直接投资约4万亿元。从政策要求看，算力网建设并非单纯增加服务器，而是覆盖数据中心、网络连接、供电散热、存储调度以及芯片、设备和材料等环节。F姐认为，随着相关项目推进，投资需求有望沿着算力基础设施向产业链上下游扩散。（资料来源：证券时报，2026.07.31）
产业需求方面，海外主要云服务企业持续上修年度资本开支计划，四家代表性企业2026年资本开支合计中枢约为7250亿美元；TrendForce预计，2026年全球AI服务器出货量同比增速约为28%，明显高于整体服务器市场。
当然，资本开支增加不完全等于设备数量同比增加，其中也包含芯片、存储和高端材料价格上涨，以及AI服务器向高配置整机柜演进带来的价值量提升。但无论从投入规模，还是从AI服务器相对传统服务器的增长速度来看，F姐认为全球算力基础设施仍处于持续建设阶段，这或可为产业链订单提供了基本支撑。（以上资料来源：中信建投证券，2026.08.02）
算力基础设施持续建设，为模型应用扩大提供了承载能力。当前，模型正向长上下文、智能体、Coding和多模态等场景延伸，应用范围有望从训练项目扩展至企业流程和高频使用场景。模型效率提升可能降低单次调用成本，但更广泛的应用和更高的调用频率，也可能带来新的推理需求。因此，模型迭代和应用落地，或将为算力产业链提供持续支撑，但实际增长仍需结合用户规模、调用量和商业化进展观察。（资料来源：中信建投证券，2026.08.02）
综上所述，F姐认为AI产业链的景气支撑或仍呈现多条线索并行的特征。一边来自算力扩容和产品升级：光模块受益于数据中心互联提速及800G向1.6T演进，AI服务器、PCB、CCL和存储等环节则受益于配置提升；另一边来自供给约束和自主可控需求：HBM、先进封装、高端光芯片及部分高速材料受制于较长的扩产周期，或仍具备一定价格支撑；而国产AI芯片、半导体设备和材料，则有望受益于供应链安全需求和国产替代进程。（资料来源：中信建投证券，中信证券，2026.08.03）
不过，产业趋势向前，并不意味着市场表现良好，估值水平、流动性、风险偏好和业绩兑现节奏，都会影响市场在不同阶段的定价。短期的一次反弹不足以说明风险完全消化，一次调整也不足以否定长期需求。
对投资者而言，更重要的或许不是判断行情的短期走势，而是在看好产业趋势的同时，仍能保留对市场波动和基本面验证的耐心。因而，F姐认为若是看好长期的产业趋势，不妨借道一下指数化工具。
感兴趣的朋友不妨多关注一下科创新材料ETF南方(588160)及其联接（A类：020685，C类：020686)、科创芯片ETF南方（588890）及其联接（A类：021607，C类：021608）、创业板人工智能ETF南方(159382)及其联接（A类：024725，C类：024726)（产品为R4中高风险，评级来自南方基金官网，请投资者根据自己的风险等级审慎投资）。
注：科创新材料ETF南方跟踪标的指数为上证科创板新材料指数(000689.SH)，标的指数2021-2025年年度涨跌幅分别为46.14%、-35.83%、-27.6%、-15.91%、55.70%。指数历史不预示未来，不代表基金业绩。
注：科创芯片ETF南方跟踪标的指数为上证科创板芯片指数（000685），标的指数2021—2025年年度涨跌幅分别为6.87%、-33.69%、7.26%、34.52%、61.33%。指数历史不预示未来，不代表基金业绩。
注：创业板人工智能ETF南方跟踪标的指数为创业板人工智能指数(970070.CNI)，标的指数2021-2025年年度涨跌幅分别为17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指数历史不预示未来，不代表基金业绩。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、南方上证科创板新材料交易型开放式指数证券投资基金及其联接（以下简称“基金1”），南方上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金及其联接(以下简称“基金2”)，南方创业板人工智能交易型开放式指数证券投资基金及其联接(以下简称“基金3”)
由南方基金管理股份有限公司(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。基金1的费率标准为场内交易费用以证券公司实际收取为准。投资人在申购基金份额时，申购代理券商可按照不超过0.2%的标准收取佣金。投资人在赎回基金份额时，赎回代理券商可按照不超过0.2%的标准收取佣金。基金1联接A的费率标准为申购费(前收费)：100万元以下1.2%，100万元(含)到200万元之间0.8%，200万元(含)到500万元之间0.4%，500万元(含)以上1000元/笔；赎回费：7日(含)以上0%，7日以下1.5%。基金1联接C的费率标准为申购费：0；赎回费：7日以下1.5%;7日(含)以上0%，销售服务费：0.3%/年。基金1及其联接A和联接C基金的管理费和托管费均为：0.5%/年和0.1%/年。基金2的费率标准为场内交易费用以证券公司实际收取为准。投资人在申购基金份额时，申购代理券商可按照不超过0.2%的标准收取佣金。投资人在赎回基金份额时，赎回代理券商可按照不超过0.2%的标准收取佣金。基金2联接A的费率标准为申购费：500万元（含）以上1000元/笔；200万元（含）～500万元0.4%;100万元（含）～200万元0.8%;100万元以下1.2%；赎回费：7日以下1.5%;7日（含）以上0%。基金2联接C的费率标准为申购费：0；赎回费：7日以下1.5%;7日（含）以上0%；销售服务费：0.1%/年。基金2及其联接A和联接C基金的管理费和托管费均为：0.5%/年和0.1%/年。基金3的费率标准为场内交易费用以证券公司实际收取为准。投资人在申购基金份额时，申购代理券商可按照不超过0.2%的标准收取佣金。投资人在赎回基金份额时，赎回代理券商可按照不超过0.2%的标准收取佣金。基金3联接A的费率标准为申购费(前收费)：100万元以下1.2%，100万元(含)到200万元之间0.8%，200万元(含)到500万元之间0.4%，500万元(含)以上1000元/笔；赎回费：7日(含)以上0%，7日以下1.5%。基金3联接C的费率标准为申购费：0；赎回费：7日以下1.5%;7日(含)以上0%，销售服务费：0.3%/年。基金3及其联接A和联接C基金的管理费和托管费均为：0.5%/年和0.1%/年。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.nffund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。评论区不代表公众号“了不起的ETF”意见。以上内容仅为个人观点，不代表所在机构正式观点及立场，观点内容未来可能发生变化或更新，我们力求但不保证内容的准确性及完整性，基金有风险，投资须谨慎。
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