来源：新浪财经-鹰眼工作室

核心财务指标表现亮眼

2026年上半年，雷柏科技（002577）业绩呈现“营收稳健增长，利润结构优化”的良好态势。公司实现营业收入2.29亿元，同比增长10.08%；归属于上市公司股东的净利润1491.56万元，同比小幅下降2.52%；扣除非经常性损益后的净利润1119.38万元，同比大幅增长87.45%，显示公司主营业务盈利能力显著提升，盈利质量持续优化。

指标本报告期上年同期同比增减营业收入（万元）22,933.9220,833.5010.08%归母净利润（万元）1,491.561,530.05-2.52%扣非归母净利润（万元）1,119.3887.45%经营活动现金流净额（万元）57.83%基本每股收益（元/股）0.050.050.00%

主营业务稳健增长 产品结构持续优化

消费电子业务增长强劲

报告期内，公司核心业务板块表现突出，消费电子业务实现收入2.16亿元，同比增长11.46%，占总营收的94.38%，是驱动公司营收增长的主要引擎。其中，计算机外设产品作为公司传统优势领域，收入达2.06亿元，同比增长9.79%，毛利率提升1.86个百分点至26.98%，盈利能力稳步增强。值得注意的是，其他消费电子业务收入1081.77万元，同比大幅增长56.95%，展现出强劲的增长势头和巨大的发展潜力。

产品类别收入（万元）占比同比增长毛利率计算机外设20,564.4089.67%9.79%26.98%其他消费电子1,081.774.71%56.95%27.17%租赁1,253.695.47%-4.45%66.63%

国内市场表现突出

分地区看，国内市场实现收入1.58亿元，同比增长10.98%，增速高于公司整体营收增速，毛利率提升2.14个百分点至27.23%，显示国内市场不仅是公司收入的主要来源，也是利润贡献的核心区域。海外市场收入7122.76万元，同比增长8.14%，占总营收的31.06%。公司全球化布局成效显著，产品已覆盖六十余个国家和地区，为未来增长奠定了坚实基础。

核心技术突破 驱动产品竞争力提升

游戏外设技术领先

公司在游戏外设领域持续深耕，技术研发投入成果显著。报告期内推出的VT二代V2系列游戏鼠标，采用内嵌龙骨结构加固机身刚性，搭载高定传感器和NORDIC 54系列主控芯片，实现原生级双8K回报率，性能参数行业领先。核心技术方面，自研无线电竞算法"V+Wireless 2.0"有效降低延迟，提升连接稳定性；模块化结构技术"极客之芯2.0"则增强了产品的可定制性和耐用性，显著提升产品性能和用户体验，巩固了公司在游戏外设市场的技术优势。

生产力工具创新迭代

面向商务办公场景的"M+"系列无线产品，聚焦多设备协同与跨场景切换，精准把握市场需求。其中，MT760NL作为公司加入星闪联盟后推出的首款星闪生态产品，兼容鸿蒙、Windows、macOS等多类操作系统，支持Qi无线充电，满足用户多设备连接需求，顺应了智能办公设备互联互通的趋势。刀锋系列键盘以3.9mm纤薄机身设计，支持三模连接和多设备切换，适配多种办公场景，凭借其便携性和高效性受到市场青睐。

极客品牌aesco拓展高端市场

公司2024年推出的独立极客品牌aesco，依托电感轴技术优势，进一步拓展高端市场。其代表产品A83 Air采用Gasket弹性垫圈式结构，支持三模连接与多设备切换，兼容macOS与Windows系统，定位精准，设计前卫，满足了高端用户对品质和个性化的需求，为公司开辟了新的增长空间。

盈利能力改善 运营效率提升

扣非净利润大幅增长

扣非净利润同比增长87.45%，是本期业绩最核心的亮点，主要得益于主营业务收入的稳健增长和产品毛利率的持续提升。公司通过优化产品结构，加大高附加值产品销售力度，计算机外设毛利率同比提升1.86个百分点，有效增强了整体盈利能力，凸显了公司主营业务的强劲发展势头。

期间费用控制良好

报告期内，公司期间费用控制整体良好。销售费用同比增长35.75%，主要系公司加大线上渠道市场推广及营销投入所致，这一积极举措为后续业务增长和市场份额提升奠定了基础。管理费用同比增长7.68%，增幅温和。研发投入保持稳定，金额为1165.20万元，占营收比例5.08%，持续的研发投入保障了公司技术创新能力和产品迭代速度，为长期发展提供了技术支撑。

经营现金流显著改善

经营活动产生的现金流量净额为-209.24万元，较上年同期-496.17万元改善57.83%，主要系销售收入增加导致销售商品收到的现金同比增加。现金流状况的改善，反映出公司主营业务的实际经营效益在提升，运营质量逐步向好。

行业前景广阔 公司增长动力十足

游戏外设市场空间广阔

根据Newzoo报告预测，全球PC玩家预计于2028年突破10亿，中国2025年PC玩家增长11.7%，庞大的用户基础将持续推动游戏外设需求增长。公司游戏外设产品精准把握高端化、专业化趋势，200元以上价位段游戏鼠标、500元以上价位段游戏键盘需求增长明显，公司凭借技术优势和产品创新，有望充分受益于这一市场机遇。

"V+IoT"数智方案开辟新增长点

公司面向线下电竞体验场所推出的"V+IoT"无线电竞馆数智方案，集智慧管理、监控防盗、自动对码等功能于一体，已在多个城市实现落地应用。这一创新业务模式不仅拓展了公司的业务边界，也为公司开辟了新的业务增长空间，有望成为未来重要的利润贡献点。

办公场景需求持续释放

随着混合办公模式的常态化，用户对无线化、跨设备协同的办公外设需求不断增加。公司无线系列产品、M+跨屏传输技术等产品和技术契合市场需求，能够有效提升用户办公效率和体验，有望持续受益于办公场景的智能化升级。

点评分析

雷柏科技2026年上半年业绩表现亮眼，扣非净利润大幅增长87.45%，充分彰显了公司主营业务的强劲盈利能力和核心竞争力的提升。其核心驱动因素主要包括以下几个方面：

首先，产品结构持续优化，高附加值游戏外设和创新办公产品占比提升，带动了整体毛利率的改善，这是公司盈利能力增强的关键。计算机外设毛利率提升1.86个百分点，其他消费电子业务收入激增56.95%，均体现了产品结构升级的成效。

其次，技术研发投入见效显著。公司在游戏外设领域的自研算法和模块化技术，以及在办公领域的星闪技术应用等，都极大地提升了产品的市场竞争力，为产品溢价和市场份额提升提供了有力支撑。

再次，国内市场拓展成效显著，收入增速高于整体，且毛利率提升明显，显示出公司在国内市场的深耕细作已见成效，国内市场作为核心基本盘的地位更加巩固。

展望未来，随着全球游戏市场的持续增长、办公场景的智能化升级以及公司"V+IoT"数智方案的推广落地，雷柏科技有望凭借其技术优势和产品创新，实现持续稳健增长。尽管短期销售费用的增加对利润有所影响，但这是为未来市场拓展进行的必要投入，预计将随着市场规模的扩大逐步消化。综合来看，雷柏科技在核心技术、产品创新和市场布局方面均具备显著优势，长期投资价值值得关注。

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