7月30日，赞比亚首都卢萨卡传出一则重磅消息：该国计划牵头打造泛非矿产与金属交易所。伴随着非洲 12 国接连出台原矿出口管控政策，一场席卷非洲大陆的资源规则重构浪潮正式开启，也意味着中国矿企深耕非洲二十年形成的资源合作格局，迎来全面重塑的关键节点。
当日，赞比亚总统希奇莱马的金融与投资顾问吉托・卡尤姆巴接受彭博社专访，其发言在全球矿业行业引发广泛热议。他坦言，当前赞比亚乃至整个非洲的年轻群体，愈发渴望深度参与本土矿产资源的开发与收益分配，民众的不满情绪正持续累积。
卡尤姆巴进一步警示风险，语气平静却极具分量：非洲青年人口正持续高速增长，但区域经济发展速度无法匹配人口增长节奏，地区不稳定隐患将持续加剧。非洲民主治理体系正面临严峻考验，倘若民生发展无法兑现发展红利、满足青年群体的就业与发展需求，萨赫勒地区频发的动荡局势、政权更迭乱象，或将在非洲大陆蔓延开来。
萨赫勒地区作为北非知名的动荡地带，常年深陷军事政变、政局更迭的乱象，外资矿业资产被当地收缴、没收早已屡见不鲜。一国总统核心顾问释放此类信号，绝非普通舆论表态，背后暗藏非洲矿业发展的全新战略转向。
而此次最具颠覆性的举措，便是赞比亚牵头筹建泛非矿产与金属交易所。这一平台并非简单的矿产交易市场，其核心诉求直指全球矿产定价体系重构：非洲手握锂、钴、铜等核心战略矿产资源，未来将彻底摆脱被动接受欧美定价的局面。赞比亚将联合刚果（金），试图打破伦敦、上海两大国际矿产交易中心的定价垄断，夺回本土核心矿产的自主定价权。
这一系列变局，让深耕非洲多年的中国矿业投资者高度警惕。自 2025 年以来，非洲已有至少 12 个国家密集落地矿产管控新政，掀起全域锁矿浪潮：津巴布韦 2026 年 2 月紧急叫停所有锂精矿出口，政策覆盖全部在途海运货物，无任何缓冲周期；刚果（金）大幅压缩钴资源出口配额，缩减幅度接近六成；几内亚同步上调铝土矿出口关税，全面禁止原生黄金出口。
这场席卷非洲多国的矿产政策变革，正在彻底改写中国矿企二十年以来在非洲搭建的资源布局体系，行业原有发展模式全面失效。非洲国家为何集中调整矿业政策？泛非交易所的落地暗藏何种战略意图？中资矿企在非洲的矿产开发业务未来将何去何从？
梳理 2025 至 2026 年非洲各国矿业政策时间线，能清晰看到一套高度同步的资源管控升级路径，看似各国独立施策，实则是统一发展逻辑驱动下的集体战略转型。
2025 年 2 月，刚果（金）率先落地新政，禁止原生钴矿出口；同年 10 月升级为配额管理制度，划定 2026、2027 两年钴资源出口总上限仅 9.66 万吨。对比 2024 年该国 23 万吨的钴矿产量，新政直接砍掉近六成出口产能，大幅收紧全球钴资源供给。
2026 年 2 月 25 日，非洲锂资源大国津巴布韦紧急发布政令，即刻暂停所有原生矿产、锂精矿出口，政策无过渡期，就连已经装船待运的货物也一律禁止离港，属于彻底的单边政策切割。
随后加纳官宣，2030 年前全面实现未加工矿石零出口，全力推进本土矿产深加工；几内亚 2025 年 12 月将铝土矿出口税率从 5.5% 上调至 10%，2026 年 6 月再度加码，全面封禁原生金、粗金出口；莫桑比克 2026 年 5 月修订《矿产法》，明确规定国家矿业公司最低持股 15%，严禁原矿出口，强制推行矿产本地深加工。
截至 2026 年年中，非洲已有至少 12 个国家通过加征出口关税、设置出口配额、禁止原矿出口、强制本地持股等方式，全面收紧矿业开发与出口规则。
各国政策落地时间、管控矿种、执行方式虽各不相同，却形成了高度统一的行动趋势，核心源于三重核心驱动力叠加，绝非偶然：
其一，严峻的财政债务压力。世界银行 2025 年 4 月数据显示，非洲超半数接受国际开发协会援助的国家，均陷入债务困境或处于高风险状态。后疫情时代财政缺口持续扩大，矿产资源不再是经济发展的补充选项，已然成为各国弥补财政赤字、维系经济运转的核心支柱。
其二，全球大国战略博弈赋能议价权。美国《通胀削减法案》将特定外资主体排除在新能源补贴体系之外，欧盟《关键原材料法案》全力推进战略矿产供给多元化，而中国牢牢掌控全球矿产深加工核心产能。三方对非洲战略矿产的激烈角逐，让非洲国家获得了冷战结束以来前所未有的资源议价主动权。
其三，非盟制度体系提供落地支撑。非盟推出的《非洲矿业愿景》，叠加 2026 年 1 月正式落地的非洲矿产开发中心法定机制，为各国统一升级矿业规则、推进资源本土化提供了成熟的制度模板。
财政压力提供改革动力，大国博弈提供谈判筹码，大陆统一框架提供制度支撑，三重因素共振，促成了 2024 至 2026 年非洲各国矿业政策的集中迭代，是一次彻底的结构性集体转型。
此轮非洲矿业新政的底层逻辑，完全对标印尼成熟的资源博弈模式。印尼耗时十年，通过限制原矿出口、倒逼外资建厂、强制本土持股的组合策略，成功从低端原料出口国转型，掌控全球超 40% 的精炼镍产能，完成产业链跨越式升级。如今这套成熟打法，正在非洲大陆全面复制落地。
非洲各国主要从三大维度收紧矿业合作规则，彻底颠覆原有外资开发模式：
第一，固化本土干股比例，政策刚性大幅提升。坦桑尼亚 2022 年修法确立政府 16% 不可稀释矿业干股；布隆迪 2023 年将国家法定持股比例从 10% 上调至 16%；布基纳法索 2024 年将政府免费权益占比提升至 15%，本土持股从可协商条款变为法定硬性要求。
第二，推行动态股权递增机制，持续压缩外资权益。刚果（金）2018 年《矿业法》明确，采矿权续期时国家股权自动增加 5%；布隆迪规则更为严苛，采矿许可证每更新一次，本土股权强制上浮 5%，无需支付任何对价。
第三，收紧外资退出与运营通道，强化本土管控。坦桑尼亚锁定政府股权不可稀释，杜绝外资回购稀释本土权益；津巴布韦 2025 年本土化新规要求，外资优势行业企业需在 3 年内向本土公民出让 75% 股权。
简言之，过去外资企业取得采矿权即可开展开采、外销业务，如今必须先行出让本土股权、落地深加工工厂、接受出口配额管控，全程受制于当地政策约束。
这套全新规则，对深耕非洲二十年的中国矿企形成釜底抽薪式冲击。过往中资企业的核心优势，是融资、基建、工程、运营一体化的成熟模式：依托资金与基建能力，为当地修路、建港、完善电力配套，换取稳定矿权，开采后直接运回国内，实现双方互利共赢。
但这套经典模式现已完全失效。单纯的资金、技术优势不再具备核心竞争力，企业必须让渡股权、落地本土冶炼产能，且即便完成开采，若无官方出口配额，矿产资源也无法外销。
津巴布韦锂矿市场就是最直观案例。2025 年该国向中国出口锂辉石精矿 112.8 万吨，占中国同类进口总量的 15%，是国内锂产业链的重要供给来源。2026 年 2 月出口禁令落地后，国内锂价应声上涨。目前津巴布韦仅一座硫酸锂工厂投产，仅能处理自有矿山原料，无法承接外来矿企加工需求。中矿资源、雅化集团等中资企业的配套冶炼项目仍在建设，大概率无法赶上 2027 年 1 月的政策截止期。
政策调整可一日落地，但工业产能建设周期漫长。当前中资矿企普遍陷入有资源、有需求、无出口、无产能的困境，矿山无法产生稳定现金流，经营压力持续攀升。
非洲本轮锁矿浪潮，精准瞄准中国新能源产业最依赖的三类核心矿产，直接冲击国内供应链安全。
首先是钴资源。刚果（金）供应全球超七成钴矿资源，新政划定的两年出口上限，直接收紧全球供给。自 2025 年 2 月禁令生效以来，国际钴价累计涨幅达 160%，单价升至每磅 26 美元。叠加 2026 年 7 月起当地海关申报系统瘫痪，约 2 万吨钴资源配额面临作废风险，新政下仅 44% 的钴矿产量可正常出口，全球供给缺口超 10 万吨。
其次是锂资源。津巴布韦作为非洲第一大锂产国，供给量占全球总量 10%。出口禁令落地初期，企业可依托在途库存缓冲压力，但库存消耗完毕后，供给缺口将集中显现。券商测算，单季度供给收缩将造成全球锂资源供应量减少 2%，在本就供需偏紧的锂市场，小幅缺口即可引发价格大幅波动。
最后是铝土矿，也是冲击力度最大的品类。2025 年中国从几内亚进口铝土矿 1.49 亿吨，占全国进口总量的 74%，国内铝产业高度依赖几内亚供给。2026 年 6 月几内亚敲定出口管控新政，预计全年出口总量降至 1.5 亿吨，较 2025 年的 1.83 亿吨缩减 3300 万吨，降幅达 18%。单一国家的政策调整，直接卡住国内七成以上铝土矿供给，暴露了国内矿产进口的战略脆弱性。
需要明确的是，此次新政并非专门针对中国，嘉能可、欧亚资源等国际矿业巨头同样受到配额、禁令约束。而中资企业受冲击更为显著，核心原因是国内企业在非洲锂、钴、铝土矿产业链布局最深、投入最大，下游深加工产能全球领先，进口集中度过高，导致海外政策变动可快速传导至国内价格、库存与生产成本端。
作为传统 “铜带之国”，赞比亚铜储量位居世界前列，希奇莱马政府自 2021 年上台后，持续加码铜矿产业，计划 2031 年将铜矿年产量提升至 300 万吨，四年内累计吸引矿业投资 120 亿美元。但单纯的产能扩张，早已无法满足其发展诉求，筹建泛非交易所，正是其争夺全球矿产话语权的核心布局。
该交易所将依托赞比亚与全球大宗商品巨头摩科瑞能源的合资贸易平台搭建，直接坐拥成熟的交易基建与全球流通渠道。目前赞比亚已与刚果（金）达成初步共识，同时对接多个非洲矿产大国。
当前非洲高端矿产产能正在快速崛起：刚果（金）马诺诺锂矿项目稳步爬坡，远期年产锂辉石精矿可达 100 万吨；津巴布韦、马里等国锂矿项目持续投产，非洲全球锂资源供给占比持续提升。
从产业格局来看，非洲贡献了全球绝大多数清洁能源核心矿产，但在高端制造价值链条中的占比不足 1%。国际能源署预测，2030 年全球清洁能源矿产需求将翻倍，其中锂资源需求暴涨超 40 倍。面对万亿级新能源赛道，非洲始终处于低端原料供给端，利润分配严重失衡。
赞比亚筹建泛非交易所的核心目的，就是打破现有格局：绕开伦敦、上海两大传统定价中心，实现非洲本土锂、钴、铜等核心矿产的自主定价，彻底终结 “他国定价、非洲供货” 的被动局面。
目前该方案仍处于咨询阶段，但已被纳入希奇莱马的连任竞选纲领，成为其核心竞选筹码。结合当前民调与资本市场预期，希奇莱马大概率成功连任，届时该交易所建设将成为新一届政府优先推进事项。其第二任期的核心挑战，是依托矿业规则重构，完成后债务时代的经济复苏，实现就业与经济双增长。
面对非洲全域锁矿浪潮，深耕当地的中国矿企已然陷入进退两难的困境。
从退出层面看，全球优质新能源矿产资源高度集中，非洲包揽全球七成钴矿、七成四铝土矿以及绝大部分锂矿增量，撤出非洲，基本意味着退出全球核心矿产赛道。
从坚守层面看，过去 “开采外运、纯资源贸易” 的轻资产模式已被彻底堵死。当地新政层层加码：强制落地深加工产能、出让本土股权、执行严苛的本地化采购要求。赞比亚 2026 年 1 月生效的新规明确，矿企核心本土采购占比需逐步从 20% 提升至 40%，辅助性服务实现 100% 本地承接。
当前企业仅剩三条突围路径，且均伴随高额成本与风险：
第一，落地本土建厂，深度融入当地产业链。这是非洲各国最认可的模式，企业通过落地冶炼产能、创造就业、贡献税收，换取稳定出口配额。但撒哈拉以南非洲电力不稳、电价偏高、交通基建薄弱、专业人才短缺，而冶炼产业属于高耗能、高配套需求行业，落地生产成本极高、周期极长。
第二，主动让渡股权，适配本土规则。通过接受政府参股、落实本地化采购政策，换取持续运营资格。但此举会直接稀释企业利润、削弱经营控制权，且本土股权递增无明确上限，持续增资扩股或将彻底改写企业权属格局。
第三，转战多元区域，分散资源风险。尝试开拓拉美、中亚等新兴矿产产区，但全球优质矿产资源已基本完成格局划分，且全球资源民族主义持续抬头，新兴产区同样面临政策收紧风险，避险效果有限。
三条路径均无捷径可走，核心变化已然明确：中资企业二十年沿用的 “拿矿、开采、外运” 闭环模式彻底瓦解。非洲国家并非拒绝资源出口，而是拒绝低端原料外销，强制要求外资将深加工产能、就业岗位、税收收益与产业利润留在本土。
简言之，行业规则完成根本性迭代：过去只需要资本与产能，现在需要产业共建；过去只需要采购资源，现在需要让渡权益；过去被动接受全球定价，现在资源国掌握配额与规则主动权。
短期来看，非洲矿业新政给中资企业带来巨大经营阵痛，但长期而言，或将倒逼国内矿产产业链完成关键升级，破解固有战略短板。
中国当前矿产产业存在典型的两头在外短板：手握全球顶尖的矿产深加工产能，但核心原料高度依赖海外进口，供应链稳定性极易受外部冲击。非洲强制本土建厂的规则，虽短期抬升成本、增加风险，却能推动国内加工产能向资源原产地布局，有效分散单一区域供应链风险，优化全球产业布局。
非洲各国的核心诉求十分清晰：摒弃掠夺式资源贸易，追求平等伙伴合作；终结单一原料出口，推动本土产业增值。这与中国产业升级、海外合作的转型方向高度契合。
这也意味着，中资矿企必须彻底抛弃传统 “资源买家” 的单一定位，转型成为参与规则制定、共建本土产业、共享发展红利的全球产业玩家。
过往依靠基建换资源、重速度重规模的粗放扩张模式，已然触及天花板。未来非洲矿产赛道的核心竞争，不再是资金与效率的比拼，而是本土化融合能力、共享价值创造能力、政策风险应对能力的综合较量。本轮行业洗牌，或将成为中资企业重塑全球关键矿产竞争优势的重要契机，前提是企业能够扛过短期阵痛，完成模式迭代与长期战略布局。
卡尤姆巴关于非洲青年就业与区域稳定的警示，本质是非洲资源国的终极表态：要么外资落地建厂、共享产业红利，要么终止资源开发合作、陷入发展停滞。
这并非单纯的外交威慑，而是非洲大陆的现实诉求。非洲拥有全球最庞大的青年新增人口，未来将持续主导全球劳动力供给。海量青年人口需要就业岗位与发展机遇，若矿产开发仅能提供低端采矿岗位，高附加值的冶炼、加工、制造产业全部外流，民众不满情绪必然持续累积，萨赫勒地区的动荡乱象将持续蔓延。
此轮非洲锁矿浪潮，并非针对中国，也非短期政策炒作。坐拥全球三成关键矿产储量的非洲大陆，在持续数百年的低端原料供给角色后，正式开启产业自主、规则自主、定价自主的全新发展阶段。
对于中国矿企而言，这不是行业末日，而是一场关乎未来格局的终极大考。成功转型，就能扎根非洲市场，稳居全球关键矿产产业的核心席位；固守旧模式，终将彻底退出非洲核心矿产赛道。
矿产资源依旧深埋非洲大地，但开发模式、交易定价、利润分配的整套游戏规则，已经彻底改写。
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