（来源：紫金天风期货研究所）
来源：紫金天风期货研究所
核心观点：震荡 主力合约的绝对价格已回到2026年开年的位置，相比年初，驱动的主要变化一方面为枧下窝复产流程推进，若以乐观视角看待复产，枧下窝或在Q3末就提供重要增量，另一方面，市场对需求增速的看法暂无年初时乐观，叠加有色、贵金属、新能源品种也再未出现年初时期的共振上涨情况，情绪助推力量有限，这都使得锂价重回上行通道的难度有所加大，只是良好的基本面现状依然能对近月价格有所支撑，短期内预计锂价仍能维持震荡态势，后续关注供应的实际释放情况，以及电池订单的延续情况。
碳酸锂现货价格：中性电碳现货价格周环比+0元/吨至143000元/吨。
月差：中性暂无新驱动。
锂矿-港口可售库存：偏空 截至7月31日，国内贸易商锂矿总库存、可售库存较7月24日分别+1.9、+2.1万吨至10.89、6.4万吨。
锂矿-进口价格：中性上周澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别+0、+0美元/吨至2115、2095美元/吨。
锂矿-国内价格：偏空 上周国内锂辉石精矿5%-5.5%价格环比-75元/吨；国内锂云母精矿2.0%-2.5%价格环比-60元/吨。
碳酸锂-产量：偏多 上周国内碳酸锂产量环比-1027吨至22841吨，其中辉石产、云母产、盐湖产、回收端碳酸锂分别-734、-340、+127、-80吨至11775、2405、5396、3265吨。
碳酸锂-成本：偏空上周外购锂辉石精矿生产成本环比-84元/吨至146833元/吨，外购锂云母生产成本环比-1385元/吨至131442元/吨。
碳酸锂-库存（含仓单）：偏多 总库存方面，截至7月30日，碳酸锂样本总库存环比-3324吨至83587吨，其中冶炼厂、下游、其他碳酸锂库存分别+1051、-3215、-1160吨至14342、47493、21752吨；大样本总库存环比-6449吨至107877吨，其中，其他（大样本）碳酸锂库存环比-4285吨至46042吨。
注册仓单方面，截至7月31日，注册仓单共25042吨，较7月24日减少14837吨。
三元-产量、库存：偏多 截至7月30日，三元材料周度产量环比+203吨至19677吨，周度库存环比+452吨至20467吨。
磷酸铁锂-产量、库存：偏多 截至7月30日，磷酸铁锂周产量环比+950吨至121880吨，周库存环比-850吨至136450吨。
上周总结：市场已不着眼于当下供需格局，而对远期的平衡趋势更为关注，考虑到远期持续去库的确定性在走弱，锂价也出现顺势下行。基本面上，供应端，碳酸锂周产量环比基本减少，其中锂辉石产碳酸锂降幅较大，矿端紧张对其的影响仍存，后续除锂精矿到港提供增量外，同样关注枧下窝复产带来的供应压力。需求端，下游正极材料、电池8月排产环比继续保持正增长，需求淡季不淡趋势延续，其中正极排产增速略低于电池排产，关注正极材料新产能投放情况。整体来看，主力合约的绝对价格已回到2026年开年的位置，相比年初，驱动的主要变化一方面为枧下窝复产流程推进，若以乐观视角看待复产，枧下窝或在Q3末就提供重要增量，另一方面，市场对需求增速的看法暂无年初时乐观，叠加有色、贵金属、新能源品种也再未出现年初时期的共振上涨情况，情绪助推力量有限，这都使得锂价重回上行通道的难度有所加大，只是良好的基本面现状依然能对近月价格有所支撑， 短期内预计锂价仍能维持震荡态势，后续关注供应的实际释放情况，以及电池订单的延续情况。
碳酸锂价格：期价震荡下跌
主力合约价格震荡下跌
上周碳酸锂期货主力合约价格下跌。主力LC2609合约开于145780元/吨，收于137760元/吨，期间高点149400元/吨，低点137760元/吨，周跌4.52%。
现货报价周环比下跌 电/工价差环比持平
现货价格周环比下跌，电碳现货价格周环比+0元/吨至143000元/吨。
价差方面，电/工碳价差环比持平于+1000元/吨至5000元/吨，电池级氢氧化锂/碳酸锂价差环比-250至-12000元/吨。
锂矿：近期现货价格震荡下跌
国内锂矿现货、进口锂矿价格周环比下跌
上周国内锂矿现货、进口锂矿价格周环比下跌。其中：
国内锂辉石精矿3%-4%、4%-5%、5%-5.5%均价周环比分别-200、-150、-75元/吨至7875、10825、13500元/吨；国内锂云母精矿1.5%-2.0%、2.0%-2.5%均环比分别-75、-60元/吨至2875、4125元/吨。
进口锂辉石原矿1.2%-1.5%、2%-2.5%、3%-4%CIF价格环比分别+0、-5、-5美元/吨；澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别+0、+0美元/吨至2115、2095美元/吨。
锂矿港口总库存周环比增加
上周国内贸易商锂矿库存周环比增加、贸易商锂矿可售库存周环比增加。截至7月31日，国内贸易商锂矿总库存、可售库存较7月24日分别+1.9、+2.1万吨至10.89、6.4万吨。
据钢联，锂盐厂外采锂矿库存方面，截至2026年7月，锂盐厂外采锂矿总库存达45.9万吨。环比+0.1万吨，其中，厂内库存、在途库存分别达36.5、9.4万吨，环比+0.2、-0.1万吨。
据SMM，截至2026年6月，锂盐厂锂矿库存共132984吨，环比-4193吨（折LCE），矿山端锂矿库存共34030吨，环比+3230吨（折LCE）。
碳酸锂：供应环比减少
周产量环比减少 7月产量环比预计持平
周度产量方面，上周国内碳酸锂产量环比-1027吨至22841吨，其中辉石产、云母产、盐湖产、回收端碳酸锂分别-734、-340、+127、-80吨至11775、2405、5396、3265吨（SMM）。分地区来看，上周，青海、江西、四川周产环比分别+50、-386、-20吨至4440、5647、5647吨；周度开工率环比-0.5个百分点至50.9%（百川盈孚）。
月度产量方面，2026年8月产量环比预计+7393吨至112580吨，环比+7.0%，其中辉石产、云母产、盐湖产、回收产碳酸锂分别+6263、+2000、-1750、+880吨至55987、12850、22490、13860吨（SMM）。7月产量达105187吨，环比-9%，低于月初预期。
外购锂矿生产成本环比下跌
外购锂辉石精矿（Li_2 O:6%）生产成本环比-84元/吨至146833元/吨，利润环比-2540元/吨至-6006元/吨。
外购锂云母锂云母精矿（Li_2 O:2.5%）生产成本环比-1385元/吨至131442元/吨，利润环比-1771元/吨至5170元/吨。
外购磷酸铁锂电池黑粉（Li：2.0%-2.8%）生产成本环比-1039.2元/吨至146121.1元/吨，利润环比-2460.8元/吨至-8121.1元/吨。
外购磷酸铁锂极片黑粉（Li：3.2%-4.2%）生产成本环比-992.71元/吨至150062.39元/吨，利润环比-2507.29元/吨至-12062.39元/吨。
外购三元电池黑粉（Li：3.0%-3.5%）生产成本环比-1149.2元/吨至145821.7元/吨，利润环比+469.6元/吨至-3956.4元/吨。
外购三元极片黑粉（Li：5.5%-6.5%）生产成本环比-3014.57元/吨至140826.23元/吨，利润环比-485.43元/吨至-2826.23元/吨。
总库存周环比下降 仓单量周环比减少
总库存方面，截至7月30日，碳酸锂样本总库存环比-3324吨至83587吨，其中冶炼厂、下游、其他碳酸锂库存分别+1051、-3215、-1160吨至14342、47493、21752吨；大样本总库存环比-6449吨至107877吨，其中，其他（大样本）碳酸锂库存环比-4285吨至46042吨。
注册仓单方面，截至7月31日，注册仓单共25042吨，较7月24日减少14837吨。
碳酸锂库存总天数环比下降
库存天数方面，截至7月30日，碳酸锂上下游总库存天数为20.1天，环比-1.4天。
其中，上游（锂盐厂）库存天数为3.5天、环比+0.5天，下游（正极材料）库存天数达11.5天、环比-1.6天，其他渠道的库存天数达5.1天，环比-0.3天。
正极、电解液：8月正极排产增速略低于电池
三元材料：8月排产环比+3%
上周三元材料价格周环比整体下跌，涨跌在-1600元/吨至-700元/吨。
截至7月30日，三元材料周度产量环比+203吨至19677吨，周度库存环比+452吨至20467吨。
三元材料8月产量预计达93840吨，环比+4620吨、+3%；7月产量达89220吨，环比+2160吨、+5%，符合月初预期。
7月30日较7月24日，523型三元材料生产利润环比-360至-1780元/吨，811型生产利润环比+0至747.5元/吨。
磷酸铁锂：8月排产环比+5.1%
上周动力型、低端储能型磷酸铁锂价格分别-610、-610元/吨。
截至7月30日，磷酸铁锂周产量环比+950吨至121880吨，周库存环比-850吨至136450吨。
磷酸铁锂8月产量预计达565100吨，环比+27450吨、+5.1%。7月产量达537650吨，环比+35200吨、+7%，符合月初预期。
钴酸锂、锰酸锂8月排产环比上调
钴酸锂8月产量预计达7380吨，环比+3.5%。7月产量达7130吨，环比-4.81%。
锰酸锂8月产量预计达11920吨，环比+1150吨、+11%。7月产量达10770吨，环比-60吨、-1%，符合月初预期。
电解液：价格周环比上涨、6F月排产环比预计增加
上周六氟磷酸锂价格+4000元/吨至107500元/吨，周环比+3.9%。
六氟磷酸锂8月产量预计达34070吨，环比+2%；电解液7月产量预计达311380吨，环比+6%（SMM）。
库存天数方面，截至26年6月，六氟磷酸锂上游、下游库存天数分别为7.3、11天，月环比-0.1、+0.4天。
电池：8月电池排产环比+7%
产量：8月电池排产环比预计+7%
26年8月电池总产量预计达288.85GWh，环比+18GWh、+7%。其中，分类型看，三元电池、磷酸铁锂电池产量预计分别达48.24、232.05GWh，环比分别+3.71、+15.1GWh，增幅分别为+8%、+7%；分用途看，储能电池、动力三元电池、动力磷酸铁锂产量分别达90.22、44.67、140.36GWh，环比分别+4.27、+3.36、+10.8GWh，增幅分别为+5%、+8%、+8%。
动力电芯周度产量方面，截至7月31日，国内动力电芯周度总产量达41.5GWh，周环比+1.7GWh，其中磷酸铁锂电芯、三元电芯周产分别达31.5、10GWh，周环比分别+1.1、+0.6GWh。
库存：6月国内电芯库销比环比稳中有上调
截至26年6月，分类型来看，国内磷酸铁锂电池、三元电池库存分别为156、55.2GWh，环比分别+10%、+7%；分用途来看，截至26年6月，国内储能电芯、动力电芯（磷酸铁锂）、动力电芯（三元）库存分别为28.5、127.57、55.21GWh，环比分别-1%、+13%、+7%。
库销比方面，截至2026年6月，储能电芯、动力电芯（磷酸铁锂）、动力电芯（三元）库销比分别为0.35、1.24、1.6个月，环比分别-0.01、+0.15、+0.08个月。
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