编者按：2026年，变革的浪潮正以前所未有的深度和广度重塑每一个行业。置身事内，我们需要把科技落到实业里，让创新触达真实的产业场景。
这是全新的周期，为顺应新的形势，观点新媒体继续推出“2026博鳌观点访谈”系列报道——“博鳌·浪潮中成长”。
通过对全产业链代表性企业的调研与交流、深度采访与对话，探寻变革中的成长新逻辑。希望这股力量汇入时代的浪潮，在落地中转化为高质量发展的现实推力。
观点网 2025年夏天，深耕金融投资行业23年的陈涤，来到5100接过了董事会主席的席位。
一边是嘉实体系的金融老兵，一边是国内高品质饮用水知名品牌，二者的结合会擦出什么样的火花？
7月23日，观点新媒体与5100藏冰川有限公司（后续简称5100）董事会主席陈涤见了一面，希望从这位操盘手的视角，了解5100的过去、现状与未来。
过去作为一位基金人，陈涤很少公开接受采访。
初见时，陈涤热情询问我们，他摘下眼镜还是戴上眼镜好看？正是这一番打趣式的交流，让我们与陈涤的距离瞬间被拉近，也很快进入了正题。
“对于水的理解，我个人已经研究了十年。”陈涤表示，这是他目前及将来最看好的资源之一，未来的水竞争将会超乎我们的想象。
这一看法背后，是一个关于淡水资源的宏大判断。
联合国最新发布的《2025年世界水发展报告》提到，气候变化正在加剧大多数地区水资源供应的积极性变化和不确定性，污染、土地和生态系统退化以及自然灾害等将进一步危及水资源的可用性。
基于这一判断，陈涤用金融投资中惯用的“自上而下”逻辑研究水市场的细分赛道，并带领团队实地开展水源调查工作，最终将目光锁定在西藏。
从地质学角度看，西藏是亚洲最重要的淡水资源储备区，拥有除南北极外全球最大的冰川储量。
此外，西藏的人口密度极低，工业化程度也相对较低，这意味着水源能够免受大部分工业污染的侵蚀，进而长期保持纯净与稳定。
陈涤与5100的交集，由此产生。
重提往事
1987年，藏族地质专家多吉发现了位于西藏当雄县念青唐古拉山南麓的特大型珍稀冰川矿泉水源，该处水源最高海拔达到5100米。
因地处偏远、交通落后、海拔极高，多数投资者望而却步。但随着“西部大开发”推进，2005年“西藏5100水资源控股有限公司”（后续简称西藏5100）在拉萨成立，以该水源和海拔命名，推出核心产品“5100曲玛弄”冰川矿泉水。
在高海拔地区建厂，运输、灌装、外运每一步都挑战重重，但均被西藏5100逐一攻克。于是，最后的难题只剩一个：如何将5100冰川水卖向全国。
2006年，西藏5100完成生产线、工厂建设，但当年的销售额仅1190万元。
转机出现在2007年，铁路公司进藏考察并迅速与西藏5100敲定合作，5100冰川水进入全国动车组，该饮用水品牌就此进入高光时刻。
2011年，西藏5100在港交所成功上市。
2008年至2013年，西藏5100营业收入逐年大幅增长，营业收入总计达到27.99亿元；毛利率维持在58%至81%之间，远超行业平均水平。
更重要的是，铁路公司赠送、公开销售5100冰川水，使5100品牌迅速传遍全国，并与“高端”“专供”深度绑定，完成了超乎寻常的品牌建设。
回顾这段历程，陈涤认为，过去的西藏5100，的确做对了很多事情。一方面，产品的价格体系一直坚挺，始终定位在“高品质水”队列之中，从不因市场行情变化、竞争局势激烈而折价出售。
另一方面，与铁路公司多年合作，不仅为公司带来了十分可观的财务收入，还打响了5100品牌的知名度，5100冰川水的标志性蓝瓶包装得以深入人心。
但陈涤也从亮丽的业绩中，看到了潜藏在深处的危机。
首先，早期西藏5100太过于依赖铁路公司带来的非市场化的“大额订单”，没有从长远发展的角度组建培养一个稳定的团队。
其次，铁路公司的营销手段确实让5100打响了名堂，但代价是使5100品牌的美誉度被逐渐削弱。
“大众会觉得，赠送的东西（品质）可能没有花钱买来的好，所以不会格外珍视，那么5100的美誉度就被拉低了。”陈涤说。
后来，铁路公司自2015年正式公告“断供”免费矿泉水，西藏5100因此失去了一个重要的业绩来源，矿泉水业务销售表现大不如从前。
2016年，“西藏5100”更名为“西藏水资源有限公司”（后续简称“西藏水资源”），试图通过开展多元化业务找到新的通路。
其后，西藏水资源又陆续请来多个有传统快消品牌运营经验的团队操盘公司业务，但都没能重现高光。
资料显示，2019年，西藏水资源出现上市以来首次年度净亏损，甚至在2022年进入连续亏损期，2022-2024年累计亏损超10亿元。
从未迟来的蜕变
但5100的蜕变也很快到来。
2025年7月，时任嘉实国际投资行政总裁兼董事总经理的陈涤，坐上西藏水资源董事会主席位置，意味着嘉实体系正式从西藏水资源的幕后股东转变为经营决策者。
陈涤接手西藏水资源后做的第一件事，是对品牌进行全面重新定位。
一方面，推动公司更名为“5100藏冰川有限公司”，重新将具有特殊意义的“5100”字眼提到门面上，以恢复、加强品牌影响力。
“我给公司重新定位——中国最高品质的瓶装矿泉水，愿景是让5100成为中国快消品牌中的第一个世界级品牌，使命是让更多人喝到西藏的好水。”陈涤表示。
另一方面，5100与国内大众水品牌拉开差距，不参与行业内卷，不做下沉市场，严格掌控价格体系，将产品牢牢锁定在高净值客户群体上。
据了解，目前国内矿泉水行业竞争格局已基本定型，头部品牌集中度持续提升、价格战此起彼伏。陈涤选择跳出同质化竞争，坚守稀缺水源的核心价值，无疑是5100实现蜕变的关键一招。
在具体运营层面，陈涤提出运用新策略：“有两个公司是我们的榜样：一个是百威，3G资本用投行的方式把传统啤酒做到世界第一；另一个是瑞幸咖啡。”
瑞幸咖啡创始人郭谨一提到的一个观点让陈涤十分认同：“在一个行业已经有三个巨头的情况下，还用同样的方式去做，只有两条路：永远在路上，或者死在路上。”
因此，陈涤坚信，在国内饮用水市场里，用传统方式内卷并不会激起多大的水花，必须另辟蹊径。
陈涤提出的策略，核心载体是一款已由公司申请专利的“吨吨卡”，即通过私域渠道、高端活动赞助等途径，销售或推广以吨为单位的水卡。
此外，陈涤还培养了一批不同于传统经销商的营销团队，团队成员往往都具有金融背景，或手握大量高净值客户资源。
从最新年报数据来看，2025年，5100实现收入3.58亿元，同比增长58.5%；经营利润与归母净利润分别为9965万元、8624万元，成功实现扭亏为盈；毛利率达50.1%，同比上升23个百分点。
其中，作为5100压舱石业务的饮用水业务，带来的收入为1.88亿元，同比增长115.3%；毛利率大幅提升33.5个百分点至50.9%。
水业务之外，陈涤还积极发展5100的第二增长曲线，即啤酒业务。
在啤酒业务上，他同样坚持把“5100”品牌提升到公司名称上，将旗下主营西藏啤酒业务的子公司由“西藏天地绿色饮品”更名为“西藏五一零零啤酒饮品”，并通过向第三方收取授权费用，实现品牌价值的变现。
2025年，5100啤酒业务实现收入1.69亿元，同比增长23.2%，毛利率则提升至49%。
目前，5100推出的啤酒产品主要在藏区售卖，此外也在北京、上海、深圳、广州等一线城市的高端会所、酒吧等渠道进行销售，未来有望逐步向全国核心城市及旅游消费高地辐射，成长空间值得期待。
未来的模样
5100未来会朝哪些方向发展？
与陈涤深谈后，我们将他的宏大构想概括为三个“向”——向内、向外、向深。
向内，是对5100水源的深入研究。
“全世界只有三个地方有冰川——北极、南极、青藏高原。而我们当雄曲玛弄水源地就有七个泉眼，其中还有一半以上未完全开发，这形成了我们天然的护城河。”陈涤很清楚5100的最大优势。
从水质来看，5100开采出来的矿泉水，所含有的3项矿物质锂、锶、偏硅酸指标优于国家标准及国际标准，为全球范围内极少数的高品质复合型天然冰川矿泉水。
今年3月，5100就与香港大学中医药学院冯奕斌教授团队开展为期五年的教研合作，以探索5100冰川水中的矿物成分及其功能性。
向外，是5100对品牌自信的有力体现。
陈涤表示，将来5100的销量会有一半以上是由海外市场贡献的。
香港是5100出海的第一个支点。在香港地区，5100来自外部客户的收入从2024年的103万元大幅增长至2025年的1204.6万元。
香港以及澳门地区现已正式确定邝美云女士为独家总代理。邝美云身兼港区全国人大代表、资深商界领袖，深耕高端奢侈品赛道多年，高度契合 5100 高品质冰川水的品牌调性。
立足香港这一国际化窗口，5100的目光开始向南延伸。马来西亚，这个拥有庞大消费群体且与香港经贸往来密切的东南亚枢纽，成为其出海的第二个关键落子。
2026年5月，5100宣布，旗下7款5100冰川水成功获得马来西亚伊斯兰教发展局（JAKIM）认可的三年期哈拉认证，同时交由LANDMARK HOLDING SDN BHD独家全权运营。
LANDMARK HOLDING创始人是马来西亚稀缺的兼具皇室勋衔、联邦政府实权、全国华商网络的华人领袖，身兼纳闽直辖市政府投资委员会主席，可直接对接首相署、国会与联邦各部委。
陈涤表示：“马来西亚是伊斯兰教食品标准的核心，只要打通马来西亚这一市场，我们的产品就可以通往全球的伊斯兰国家。”
向深，则是5100对业务边界的不断拓宽。
今年，5100已成功斥资约3.3亿元完成对西藏山南市一处水源地的全资控股。该水源地年取水量可达40万吨，据悉水质符合婴幼儿饮用水标准，可帮助5100进一步布局高毛利母婴水市场。
陈涤解释，与此前开发使用的其他水源地不同，新水源地所处位置的海拔是3600米，水中部分矿物质含量相对较低，会更加契合婴幼儿身体发展需求。
三个“向”，看似各有侧重，实则殊途同归，共同指向同一个底层逻辑，用西藏独一无二的冰川水资源，去回应不同市场、不同场景的需求。
贯穿这三个方向的底色，是陈涤对我们说的一句意味深长的话：“世界在重构，我们要坚定不移地走出去。”
以下为观点新媒体对5100董事会主席陈涤先生的采访实录：
观点新媒体：您本人是金融背景出身，为什么会选择跨界进入水行业？
陈涤：我们金融人本来是做投资的，跨界幅度确实很大。但我们在做金融的时候，就形成了一套自上而下的做事逻辑。
我个人对水行业已经研究了十年，而且这几年我们对于宏观环境的判断还是比较准确的。五年前我看好黄金，今年看好粮食，因为战争、极端天气等因素叠加，粮食可能会出现一些问题；现在，我看好水。
我的理解跟大多数人不一样，将来水资源的竞争或许会超乎想象。贺锦丽（美国前副总统）讲过一句话：过去的20世纪，美国所有的战争是为了石油，将来所有的战争可能是为了淡水资源。
在淡水资源的研究中，我有自己对未来的思考与判断。未来的淡水资源其实是比较稀缺的，将来可能比黄金、比石油更重要。
在这个逻辑下，我们开始挑选好的水源，研究后发现西藏是最好的。
西藏是亚洲的水塔，亚洲所有水的源头都在西藏。同时，西藏代表着纯净、零污染，以及海拔足够高，可能是全人类最后的净土。
观点新媒体：为什么会选择5100这个公司？
陈涤：第一，我们一直关注这个公司，只是早期还没有合适机会出手；第二，各种机缘巧合，我们与公司原来的股东进行了多次沟通，发现理念十分同步。
最重要的是，我们对5100进行了很深入的研究。它的产品5100冰川水是中国第一款高品质水，品牌诞生有二十多年了，有时间的沉淀感。
我认为5100具备几个优势：第一，产品足够好，是世界级的好产品。在所有的快消品牌中，产品都是排第一位的。前不久，我带了长江商学院50个老板去西藏溯源，参观5100水源地以及产品生产全过程。每个人看完之后，都感到非常惊喜。
第二，规模化空间大。中国有很多好产品，但有部分因为没做到规模化，没能成长为一个市值很大的公司。
5100一年可开采的容量接近1000万吨，但目前我们只开采了十几万吨，5%都不到，未来空间很大。
观点新媒体：5100过去的发展有哪些得失？
陈涤：我觉得5100做对了几件事，也做错了几件事。
对的方面，第一，是价格体系一直坚挺，是中国最贵的水之一，没有掉过价；第二，通过高铁渠道把品牌知名度打出去了，让公司每年有几个亿的收入，大家聊到5100都会想到是高铁上赠送的蓝瓶矿泉水。
那做错了什么事情？第一，太依赖高铁这种非市场化的路径，没有把团队培养起来。赚了快钱，但长期来说是不稳定的。
第二，有品牌的知名度，但是没有美誉度。国人会觉得送的东西不好，本来是好的东西，但如果是赠送得来的，就会觉得是不好的，会不珍惜。
5100是中国第一个在香港上市的水行业公司，曾经很辉煌。但成也萧何，败也萧何，高铁订单一撤退，团队跟不上来，就出现了多年亏损。
5100也请过金龙鱼、乌苏、嘉士伯等品牌的运营团队过来，但都失败了。
观点新媒体：您接手后做了哪些改革？
陈涤：第一件事就是重新定位，过去公司定位是混乱的。作为一种快消品牌，产品定位很重要，如果定位模糊，整个团队、打法等方面都会走形。所以我给公司重新做的定位是“中国最高品质的瓶装矿泉水”。
我给公司提出了两个口号，一个是愿景，一个是使命。愿景是5100将来是中国第一个世界级快消品牌，对标的是依云、斐济、圣培露，我希望5100能走进这个赛道。
使命是让更多人喝到西藏好水，广告语是“每一滴都来自西藏”，这是对消费者的承诺，也是品牌的心智。
第二，价格体系必须守住。为什么把传统渠道砍掉？高品质水用传统方式去做肯定是错的，下沉市场能够提供足够的动能吗？
水是有保质期的，成为尾货之后，市场上的价格会全部乱掉。很多品牌亏那么多钱，就是没想明白。
观点新媒体：您提到不用传统打法，具体怎么做？
陈涤：有两个公司是我们学习的榜样。一个是百威，3G资本用投行的方式把传统啤酒做到世界第一。
另一个是瑞幸咖啡，瑞幸咖啡创始人郭谨一提到的观点让我很认同：“在一个行业已经有三个巨头的情况下，还用同样的方式去做，只有两条路：永远在路上，或者死在路上。”
饮用水市场已经出现多个头部品牌，再用传统方式，肯定是死路一条，必须另辟蹊径。
观点新媒体：具体到销售模式上有什么创新？
陈涤：我提出了“一吨”的概念，申请了专利。一瓶一箱是快消品，一吨就是大宗商品，是金融产品，也是礼品。
一个家庭一年喝的水大概是一吨，半吨是半年。把家庭用水变成“吨吨卡”——在京东下单，分12-15次提货，每次六箱，直接配送到家。
目前一吨定价1万-1.2万之间，今年8月1号还要进行10%的提价。为什么要提价？高端品牌一定要顶住价格体系，低价代表在消费者心中品牌掉价，提价代表信心。
观点新媒体：目前效果如何？
陈涤：去年年底只有几万户，今年基本翻倍。通过这个模式，未来我们希望覆盖大部分高品质家庭的用水场景。
观点新媒体：水源地是5100的核心竞争力，能具体讲讲吗？
陈涤：我们的工厂海拔4600米，水源地起水点在5100米，直接用管道把水从泉眼接下来，都是很罕见的好水，每一滴都经过八年以上的沉淀过滤。
我带长江商学院的同学们去实地考察，最后一段路不能开车，要拿着氧气瓶走上去。但看到泉眼那一刻，所有人都很震撼。
我坚信5100在全世界排前三，因为全世界有冰川的地方只有三个地方——北极、南极和青藏高原。
我们在这个峡谷有七个泉眼，有中华人民共和国地理标志和中国优质矿泉水源标识。现在环保要求越来越严，这是我们天然的护城河。
观点新媒体：5100各种产品的差异化体现在哪些方面？
陈涤：我们不同海拔的水源适合不同场景。
山南的水钠含量少，适合婴幼儿和泡茶；5100曲玛弄的水矿物质丰富，煮出来口感更好，更适合日常饮用。
观点新媒体：国际认证方面有什么优势？
陈涤：国际上认矿泉水就看矿物质的指标，只要一个达标就能叫矿泉水。而像我们一样能在锂、锶、偏硅酸三个指标全部达标的，全球极少数。
观点新媒体：海外市场怎么布局？
陈涤：将来5100的销量将会有一半以上在海外。香港是出海的第一个支点，马来西亚是第二个支点。我们在马来西亚拿了哈拉认证，意味着产品可以出口所有的中东国家。港澳我们选择邝美云为独家总代理，马来西亚则和华人拿督签约。我们深耕高品质饮水赛道，故而始终选择底蕴与实力兼备的伙伴携手同行。
为什么要坚定不移走出去？因为世界在重构，但很多企业还沉迷在过去30年的思维里，而我们当下身处与过去30年不同的世界，要用不同的思维模式做事情。
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