最近，开始看施瓦格的《金融怪杰》的最新一本《金融怪杰：下一代》。在Amazon买了英文原版，一个个故事看下去。
这本《金融怪杰》，第一个受访者，很巧，是我近期刚写过的克里斯蒂安·库拉马基（Kristjan Kullamägi）。在《当趋势跟踪遇上见好就收》一文中，我提及过他的波段突破策略，以及“见好就收”的止盈思路。
这些，都来自网上他的分享，和他的学习者的分享，但对这个人物本身，却没有太多涉猎。至多是提及在2021年，根据瑞典媒体使用官方税务记录的统计，克里斯蒂安·库拉马基因为投资赚钱，位列瑞典全国个人收入榜的第15名（当年报告的应税收入高达数亿瑞典克朗，约折合数千万美元）。
但在这本《金融怪杰》中，克里斯蒂安·库拉马基透露了太多他的过往，尤其是在他2021年赚到1亿美元之后的变化，甚至比他在书中介绍的自身交易策略，更值得一读——从“为交易而活”，到“为生活而交易”的心态转变，很有这一代交易者的特色。
从保安到赚到1亿美元
2010年夏天，仍在大学读生物医学实验室科学的库拉马基，去纳斯达克斯德哥尔摩大楼做保安。
他每天看着西装革履的人进进出出，办公室漂亮，车也漂亮，于是开始好奇：股票到底是什么？投资又是怎么回事？读了一年书之后，他觉得交易“就像打了兴奋剂的投资”，这才是自己想做的事。
离毕业只剩几个月，他退学了。
2011年春天，库拉马基用做保安攒下的5000美元开始交易。模拟账户两个星期翻倍，让他误以为自己已经准备好了；实盘两个月，他亏掉90%。那时的他没有系统，更不懂风险管理，每次交易都是全仓押上一只股票。
第一次爆仓后，他回去做保安，上夜班和周末班，省吃俭用六个月，再攒下4000美元。第二个账户撑了五个月，第三个撑了将近一年，结局仍是清零。
不过，在库拉马基看来，爆仓越来越慢，也算一种进步。
保安这份工作反而成了最适合他的“交易学校”。一个12小时的夜班，他有一半时间可以看书、翻图表。头两年，他逐渐发现真正容易产生大幅波动的股票，往往同时具备新闻、高成交量和突破；交易的改变则更琐碎：止损快一点，只做胜算更高的机会，及时锁定利润，少做蠢事。换到美国券商后，佣金又降低了约90%。
到了交易第三年，他终于开始稳定盈利。2016年前后，他又从日内交易转向波段交易。理由很朴素：不用每天盯八小时盘，也能赚到差不多的钱。
真正的跃迁发生在2020年。年初，他的账户约有350万美元；口罩制造商、疫苗股和特斯拉接连提供机会，年底账户已经达到3600万美元，全年收益接近1000%。2021年，这个数字继续升至1.05亿美元，最后一段从6500万美元涨到1.05亿美元，只用了一个半月。
从最初的5000美元算起，正好十年。
一个保安的职责，是守住不该被穿过的门。库拉马基后来给自己的交易也装上了几道门，只是到了1亿美元之后，他一度忘了为什么要守在那里。
库拉马基是这样赚钱的
库拉马基反复强调一句话：“我没发明任何东西。”
他的三种交易设置都从别人那里学来，再用数千张历史图表验证，最后改造成适合自己的方法。方法并不复杂，甚至可以说相当简洁。
事件性转折
一则足以让市场重新评估公司的重大新闻，配合大幅跳空高开和骤然放大的成交量，三者同时出现，才值得注意。库拉马基每天扫描涨幅超过10%且放量的股票，但其中99%会被过滤掉。他更喜欢那些沉寂数月乃至数年、突然被真正的变化唤醒的科技、生物技术和小盘股。
2025年1月，Tempus AI宣布推出AI医疗应用，开盘成交量达到平时的10倍，随后几周股价翻倍，便是一个标准案例。
来源：TradingView。
突破交易
他寻找过去一个月、三个月或六个月涨幅位居前1%至2%的领头羊，等它在上升趋势中横盘一至三周，最好成交量同时萎缩，再在价格突破整理区间时买入。
Peloton在2024年8月先因一份看涨财报形成事件性转折，几个月后又向上突破整理区间。同一只股票，先后给出了两种信号。
来源：TradingView。
抛物线做空
这是最凶险的一种策略：寻找连续三四天上涨、累计涨幅至少300%的小盘股，等走势显露疲态后做空。库拉马基绝不在第一天出手，因为一只股票在第一天完全可能再涨1000%；即使等到第三天或第四天，也可能连续止损几次。
2024年12月的量子计算股LAES很有代表性。它在五个交易日里从2美元涨到11美元。库拉马基第三天做空，入场太早，被止损；第五天再在10美元附近做空，此后股价连续下跌至5美元左右。
来源：TradingView。
三种策略看起来各不相同，真正让它们成立的，却是同一组约束。
做多时，库拉马基通常把止损设在进场日最低点；做空时，则设在当日最高点。单笔交易只承担账户0.5%或更低的风险，少数情况最多1%。对于事件性转折和突破交易，盈利后，他会在前三至五天卖出一部分，并将剩余仓位的止损抬至盈亏平衡点；此后，再以收盘价跌破10日或20日移动平均线作为退出信号。
他的胜率只有25%至30%。这并不妨碍策略赚钱，因为平均盈利远大于平均亏损。是的，他靠的从来不是每次都对，而是错的时候尽快离场，对的时候尽量多拿一程。
还有一道更重要的门：市场环境。事件性转折和突破交易，只在10日与20日均线都向上的市场中做；10日线下穿20日线，便应该停手。按照库拉马基自己的估计，这套粗糙的过滤方法，可以让他避开80%的坏行情、抓住80%的好行情。
一年亏损60%之后
规则一直写在那里。
问题恰恰出在，他没有照做。
账户突破1亿美元后，库拉马基的兴奋只维持了几天。很快，他便给自己定下新目标：六个月做到2亿美元。对此，他“百分之百确信”，甚至开始把交易看成一场自己会不断获胜的电子游戏。
2021年11月，市场见顶时，他持有1.5亿美元的多头敞口，其中使用了杠杆。到了12月，他变得更加激进。2022年，10日线已经跌到20日线下方，他明知突破与事件性转折不适合下跌趋势，却依旧不停交易、不断加码。
坦率讲，这是整个故事中最值得读的一段。打败他的不是某笔惊天误判，而是许多中小亏损一点点累积起来的结果。他的方法没有失效，止损也没有彻底失控；真正失灵的，是“什么时候不该交易”这条规则。
到2022年年中，账户从1.05亿美元降至约4500万美元，亏掉6000万美元。其中约一半，是峰值时巨大浮盈回落到止损位造成的；另一半，则大多来自熊市中的反复出手。他后来承认，只要遵守10日与20日均线的规则，90%的亏损本可以避免。
昔日的保安，离开了自己的岗位。擅离职守，在投资上，最终酿下了苦果。
也是在那段时间，他开始重新计算这场亏损。2021年底，他买了一艘游艇，也已经缴纳了巨额税款；即便净值腰斩，手中仍有数千万美元。而十年前，他还几乎一无所有。
这当然不是说6000万美元便不算亏损。库拉马基形容，那感觉“像一把匕首刺穿了心脏”。只是当账户上的数字不再决定生活能不能继续，钱的尺度也会发生变化。
2022年下半年，他减少交易，账户大致走平。2023年和2024年重新盈利，表现却很平淡。对于机会众多的2024年，他只给自己打了一个D-。
原因不难理解。买下游艇后，他和女友花了大量时间在海上旅行，也常在酒店和船上交易。他不再像过去那样整天守在电脑前，也停止了每月回顾优秀交易截图的习惯。2024年1月，超微电脑（SMCI）发布初步财报，显示营收高于预期，股价随即放量高开超过10%。在他眼里，这是一个无可挑剔的五星机会。他看见了，却因为要处理别的事情而主动放弃。
专注减少，收益下降。
这是选择的代价。
但库拉马基不打算回到那个每周研究60至80小时、几乎不放过任何交易日的自己。他仍然热爱交易，也希望获得不错的回报，只是不再要求将收益最大化。他试着把旅行安排在市场下跌阶段，把上升阶段留给交易，虽然连他自己也承认，这件事说起来容易，做起来难。
是的，赚到1亿美元之后，他没有变成一个更纯粹的交易者，反而开始问：交易之外，我还想怎样生活？
这或许也是《金融怪杰：下一代》中一些新生代交易者与前辈不太一样的地方。上一代金融怪杰的故事，常常带着近乎苦行的色彩：市场既是事业，也是生活本身。库拉马基当然也曾如此，连续十年每周投入60至80小时，三次爆仓也没有离场。
可在赚到1亿美元、又亏掉6000万美元之后，他给出的答案不再是重新押上一切。
“我以前是为交易而活，现在是为生活而交易。”
回到开头那个纳斯达克大楼里的年轻保安。十六年前，他守着一栋属于别人的金融大楼，利用夜班的空隙研究怎样进入市场。如今，他需要守住的，或许不只是止损、仓位和那两条移动平均线，还有交易与生活之间的门。
门不能无人看守。
但人也不必永远困在门边。
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