研报千篇，真金难觅。欢迎你花几分钟时间，和麦穗投研一起，挖出被掩埋的金子，我是鑫宇，欢迎来到麦穗投研。
先说说今天盘面最亮眼的一条线——算力租赁。利通电子今天触及涨停，高乐股份、行云科技、宏景科技、汉鑫科技、润建股份纷纷跟涨。算力租赁这个方向最近反复活跃，已经不是一天两天的事了。
那今天上涨的核心原因是什么？消息面上，全球多模型聚合平台OpenRouter发布的最新一周AI大模型调用量榜单，排名前五的产品全部由中国企业研发。小米MiMo-V2.5登顶榜首，单周调用量达到10.5万亿Token，环比增长12%。与此同时，在全球最大的AI开源社区HuggingFace上，我国开源模型累计下载量也位居全球首位。这两件事叠加在一起，给市场传递了一个非常清晰的信号——中国AI产业正在从“跟随者”变成“引领者”。
再回看过去两周的表现。算力租赁板块在7月下旬就已经开始异动，7月8日板块逆势领涨，云赛智联、数据港、网宿科技等多只个股涨停。进入8月之后行情进一步升温——8月4日算力租赁概念持续走高，宏景科技走出20cm3天2板，行云科技、青云科技、利通电子、润建股份等多股涨停。今天利通电子、宏景科技又走出3天2板，高乐股份、行云科技涨停。短短两周时间，这个板块从预热到爆发，资金进场的节奏非常明确。
那未来还有多大空间？我觉得核心要看三个层面。第一，政策层面——“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，算力网今年首次与水网、新型电网并列纳入“六张网”重大部署。第二，供需层面——2026年一季度国内AI算力需求同比增长417%，但有效供给增速只有128%，供需缺口还在持续拉大。高端算力B300顶配现货报价已经站上1450万元。第三，商业模式层面——行业正在从按GPU时长租赁升级为按Token交付计费的TaaS模式。这三个层面的共振，意味着算力租赁不是短炒，而是有业绩支撑的赛道型机会。
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好，接下来聊聊具体的投资机会。算力租赁这个板块，A股里面涉及的公司非常多，横跨了15个行业、超过70家公司。但真正有核心竞争力的，我认为可以梳理出五家龙头：
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