8月5日，港股互联网龙头集体走强，阿里巴巴-W涨超2%连涨4日，腾讯控股涨1.8%，7月以来累计反弹超15%；美团-W、快手-W、哔哩哔哩-W、小米集团-W跟涨。重仓互联网龙头的港股互联网ETF华宝（513770）场内价格一度再涨近2%。7月以来，港股互联网板块开启向上修复，港股互联网ETF华宝（513770）标的指数中证港股通互联网指数单月累计上涨18.81%，领涨全球主要科技指数。

机构判断，2026年上半年正成为AI应用产业的关键转折点，大模型商业化从技术验证阶段正式迈入收入兑现阶段，“模型能力提升—Token调用增长—企业付费转化”的正向循环正逐步形成。在此背景下，具备场景卡位优势、数据积累壁垒和核心技术能力的平台型互联网龙头及应用厂商，将迎来业绩加速释放与估值体系重构的双重机遇，AI应用板块正从主题投资切换至基本面驱动的行情。

截至7月末，港股通互联网指数市盈率PE（TTM）为20.47倍，仍处于近5年8.94%分位点的历史低位区间，在美股、韩股及A股科技的比较中仍处于“估值洼地”。

关注AI变革下的港股互联网龙头价值重估。港股互联网ETF华宝（513770）及其联接基金（017125）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股等科技巨头及各领域AI应用公司，龙头优势显著，日内T+0交易，流动性佳。